港股大模型概念股走低，智譜盤中崩跌 14.11%

6 月 23 日港股行情顯示，大模型概念股整體走低：智譜（Z.ai）盤中跌幅達 14.11%，現報 2,070 港元；MINIMAX-W 跌幅達 11.35%，現報 541.60 港元。背景方面，Z.ai 發布了最新 AI 模型 GLM-5.2，表現持續領先 GPT-5.5 及 Gemini 3.1 Pro。

智譜執行長張鵬回應馬斯克：中國不需要等到明年第一季就能對標 Fable 5

根據報道，Elon Musk 在 X 平台發文表示，中國開發出對標 Anthropic 最新 Fable 5 的 AI 模型「大概會在明年第一季」。Z.ai CEO 張鵬隨即在評論中回應稱「不需要那麼久」。

Z.ai 是中國領先 AI 初創之一，其回應暗示 Z.ai 正在開發或即將推出能與美國最強 AI 模型競爭的產品。上述為張鵬的個人公開聲明，具體時間表並未在相關報道中進一步說明。

智譜發布 GLM-5.2：基準測試表現接近 Anthropic Opus 4.7 及 4.8

根據報道，Z.ai 於 2026 年 6 月 16 日發布 GLM-5.2，基準測試顯示其表現與 Anthropic 的 Opus 4.7（4 月發布）及 Opus 4.8（5 月發布）幾乎相當，同時持續領先 OpenAI 的 GPT-5.5 及 Google 的 Gemini 3.1 Pro。上述基準測試評估為 Z.ai 自行報告的數字，未有第三方獨立驗證說明。

Fable 5 出口管制背景：6 月 10 日公開，6 月 13 日起禁止外國用戶存取

根據報道，Anthropic 的 Claude Fable 5 於 2026 年 6 月 10 日公開。僅三天後（6 月 13 日），美國政府對 Fable 5 實施出口管制，禁止所有外國人（包括 Anthropic 自身員工）存取。美國政府聲稱，在 Amazon 發現 Fable 5 的防護機制可被破解且 Anthropic 拒絕修復後，才實施管制；Anthropic 則反駁該漏洞輕微，且在 GPT-5.5 等其他模型上亦可重現。

由於無法確保完全遵守管制指令，Anthropic 決定將 Fable 5 及 Mythos 5 從全球撤下。華府表示，一旦漏洞經修補後將解除限制，允許外國用戶重新存取 Fable 5。

常見問題

智譜和 MINIMAX-W 港股下跌是否與 AI 出口管制直接相關？

根據現有報道，文章未提供智譜和 MINIMAX-W 港股下跌的具體原因，僅說明為「港股大模型概念股走低」。Fable 5 出口管制和 Z.ai 的 GLM-5.2 發布均為同期發生的事件，但兩者與港股跌幅之間的直接因果關係在報道中未作說明。

Z.ai GLM-5.2 的基準測試數字是否獨立驗證？

根據報道，GLM-5.2 的基準測試表現「與 Anthropic Opus 4.7 及 4.8 幾乎相當，持續領先 GPT-5.5 及 Gemini 3.1 Pro」。這是 Z.ai 發布時的自行聲明，報道未提及第三方機構的獨立驗證結果。

美國的 Fable 5 出口管制後，中美 AI 競賽的現況如何？

根據報道，Fable 5 和 Mythos 5 在美國政府實施出口管制後被 Anthropic 從全球撤下，美國政府表示待漏洞修補後將解除限制。中國方面，Z.ai CEO 張鵬表示中國不需要等到明年第一季就能開發出對標 Fable 5 的模型；Z.ai 於 6 月 16 日發布的 GLM-5.2 被認為接近 Fable 5 前代模型 Opus 4.7/4.8 的水準。目前雙方均未公開實現完全的技術對等。