A Korea Exchange implementou exigências de manutenção de listagem mais rigorosas a partir de 1º de julho, desencadeando altas em várias ações coreanas de baixo preço, que enfrentam risco potencial de deslistagem. As novas regras exigem que empresas listadas no KOSPI mantenham valor de mercado acima de 30 bilhões de won e empresas do KOSDAQ acima de 20 bilhões de won por 30 dias de negociação consecutivos, enquanto papéis negociados abaixo de 1.000 won por 30 dias consecutivos passam a receber a designação de ações de gestão. As empresas reagiram com desdobramentos reversos (reverse stock splits) e compras de ações em tesouraria, enquanto investidores de varejo lançaram campanhas de “support buying” para companhias em risco de deslistagem. O aperto regulatório busca fortalecer os padrões de qualidade do mercado após preocupações com ações de “trocados” (penny stocks) em bolsas coreanas.
Korea Exchange Implementa Padrões Mais Rigorosos de Listagem a partir de 1º de julho
A Korea Exchange começou a aplicar, em 1º de julho, regras reforçadas de deslistagem. No novo sistema, as empresas são designadas como ações de gestão se seu valor de mercado ficar abaixo de 300 bilhões de won no caso do KOSPI, ou 200 bilhões de won no caso do KOSDAQ, por 30 dias de negociação consecutivos. As empresas devem fazer divulgações públicas se a condição abaixo do padrão persistir por 25 dias de negociação consecutivos. Uma nova disposição designa as ações como de gestão se o preço de fechamento permanecer abaixo de 1.000 won por 30 dias de negociação consecutivos. De acordo com o sistema eletrônico de divulgações da Financial Supervisory Service, nove empresas do KOSDAQ emitiram avisos de designação de ações de gestão em julho devido a insuficiências de valor de mercado, e cinco foram, no fim, designadas como ações de gestão. As ações preferenciais da Seoul Food foram designadas como ação de gestão no mercado de valores mobiliários devido à falta de oferta de valor de mercado das ações preferenciais.
Monami e Hansung Enterprise Disparam com Suporte de Varejo
Monami e Hansung Enterprise registraram ganhos relevantes no dia de negociação. A Monami atingiu o limite diário de preço, enquanto a Hansung Enterprise, fabricante do produto de bastão de caranguejo “Crabmi”, fechou com alta de 20,11%. O valor de mercado da Monami aumentou de aproximadamente 22,7 bilhões de won no fim do mês passado para cerca de 50 bilhões de won, superando substancialmente o patamar de manutenção de listagem do KOSPI de 30 bilhões de won. O valor de mercado da Hansung Enterprise cresceu de aproximadamente 26,1 bilhões de won para 69,3 bilhões de won. Investidores de varejo fizeram “support buying” para as duas empresas. A Monami ganhou atenção como ação patriótica durante as restrições de exportação do Japão e, recentemente, atraiu suporte com o slogan “salve boas empresas” diante das preocupações de deslistagem. A Hansung Enterprise recebeu atenção renovada após a divulgação de seu patrocínio de 25 anos para concertos de paz de veteranos da Guerra da Coreia pela ONU. Fóruns online de discussão sobre ações trouxeram comentários como “uma empresa com espírito nacional” e “empresa patriótica, vamos comprar apenas os produtos desta empresa”.
Enex e Camsis Buscam Desdobramentos Reversos
Enex, Camsis e NP atingiram seus limites diários de preço no dia de negociação. A Enex decidiu, em março, por um desdobramento reverso de 5 para 1, com a gestão comprando ações em tesouraria na bolsa em junho. A empresa investiu 2 bilhões de won na empresa de bio saúde Dermatobio em junho, anunciando planos de expansão de novos negócios. O preço das ações da Enex subiu de 1.050 won para 1.631 won, ultrapassando o patamar de 1.000 won para penny stocks. A Camsis decidiu seguir com uma consolidação de ações de 5 para 1 em 1º de julho, elevando o valor nominal de 500 won para 2.500 won, e apresentou a proposta para uma assembleia geral extraordinária de acionistas. O valor de mercado da NP aumentou de aproximadamente 17,6 bilhões de won para 27,7 bilhões de won, superando o limite de manutenção de listagem do KOSDAQ de 20 bilhões de won. No entanto, a Enex ainda não atende ao requisito de valor de mercado, enquanto a NP ainda não atingiu o requisito de preço da ação.
Analistas Advertem Contra Especulação de Curto Prazo
Um Soo-jin, pesquisadora da Hanwha Investment & Securities, afirmou que “é razoável que empresas listadas empreguem várias medidas de auto-resgate dentro dos limites legais para superar crises de deslistagem” e que “os acionistas minoritários prefeririam que as empresas evitassem situações de deslistagem por qualquer meio e melhorassem gradualmente os fundamentos após sobreviver”. Um acrescentou que “devem ser advertidas atitudes focadas apenas em manter a condição de listada, negligenciando a competitividade do negócio central”. Uma pesquisadora de small-cap observou que “fluxos de negociação agrupados em torno de questões de manutenção de listagem estão aparecendo, mas isso se parece com oferta e demanda de curto prazo orientadas por eventos após mudanças regulatórias, e não com temas baseados em fundamentos”. A pesquisadora apontou que “desdobramentos reversos não alteram o valor de mercado nem o valor corporativo em si, e compras de ações em tesouraria ou support buying têm pouca sustentabilidade sem melhorias em lucros e na estrutura financeira”, enfatizando que “é provável que surja diferenciação entre ações com base no cumprimento efetivo dos requisitos de listagem e na melhoria da competitividade do negócio central”.
FAQ
Quais requisitos de manutenção de listagem a Korea Exchange implementou a partir de 1º de julho?
A Korea Exchange passou a exigir que empresas listadas no KOSPI mantenham valor de mercado acima de 30 bilhões de won e empresas do KOSDAQ acima de 20 bilhões de won por 30 dias de negociação consecutivos. Uma nova disposição designa ações como de gestão se o preço de fechamento permanecer abaixo de 1.000 won por 30 dias de negociação consecutivos.
Como as ações da Monami e da Hansung Enterprise se saíram com as novas regulamentações?
A Monami atingiu o limite diário de preço, com seu valor de mercado aumentando de aproximadamente 22,7 bilhões de won para cerca de 50 bilhões de won. A Hansung Enterprise fechou com alta de 20,11%, com valor de mercado crescendo de aproximadamente 26,1 bilhões de won para 69,3 bilhões de won. As duas empresas receberam campanhas de support buying com apoio de investidores de varejo.
