As ações da SK Hynix despencam 29,96% no pré-mercado da NXT devido a um erro na ordem

A SK Hynix registrou um “flash crash” no pré-mercado do sistema alternativo de negociação NXT na abertura às 8h, despencando 29,96% para 1.272.000 won em relação ao fechamento anterior de 1.816.000 won devido a um erro em uma ordem de 1 ação. A anomalia surgiu da combinação da estrutura de negociação contínua em períodos de baixa liquidez e de um equívoco na ordem de um investidor. Este é mais um caso de distorção de preços afetando ações de grande capitalização nas plataformas de ATS da Coreia do Sul, onde cadernos de ordens finos na abertura deixam os preços vulneráveis a erros de execução.

SK Hynix cai 29,96% por erro em ordem de 1 ação

Na abertura da manhã, a SK Hynix negociou a 1.272.000 won com volume de apenas 1 ação, acionando uma execução no limite inferior no lançamento do pré-mercado. O preço da ação se recuperou para a faixa de 1,7 milhão de won (queda de 3% a 6%) em aproximadamente 2 minutos, conforme ordens de compra subsequentes entraram no sistema. No entanto, o registro da execução no limite inferior permaneceu visível na janela inicial de negociação durante toda a sessão.

Estrutura de negociação contínua permite distorção de preços

A execução anormal decorre de diferenças estruturais entre o pré-mercado do NXT e a sessão de pré-abertura da Korea Exchange. Enquanto a KRX usa um sistema de leilão por chamada que agrega ordens para calcular um único preço, o pré-mercado do NXT opera em base de negociação contínua com execução imediata de ordens. Em períodos de volume extremamente baixo no horário de abertura, cadernos de ordens vazios combinados com erros em ordens de investidores — seja na quantidade ou na inserção do preço — permitem que até negociações com 1 ação enviem preços diretamente aos limites superior ou inferior.

Samsung Electronics e Kia já foram atingidas por incidentes semelhantes

Este não é o primeiro caso de distorção de preços de empresas de grande porte no pré-mercado do NXT. Samsung Electronics, Kia e Hanwha Aerospace já haviam passado por quedas súbitas acima de -20% ou por atingir limites inferiores imediatamente após a abertura do pré-mercado, por erros em ordens de pequeno volume. As autoridades financeiras disseram estar preocupadas com danos secundários causados por “ilusões de preço”, já que investidores de varejo podem interpretar execuções no limite inferior sem relação fundamental como grandes notícias negativas e entrar em pânico, vendendo antes da abertura da sessão regular.

NXT introduz VI estático a partir de setembro

A Nextrade planeja implementar contramedidas a partir de setembro. As medidas principais incluem a introdução de um mecanismo de interrupção de volatilidade (VI) estático que é acionado quando os preços das ações oscilam de forma acentuada em relação ao fechamento do dia anterior, além da troca para negociação por leilão por chamada por 2 minutos quando a VI for ativada, para agregar ordens antes da execução.

FAQ

O que causou a queda de 29,96% das ações da SK Hynix no pré-mercado do NXT?
Um erro em uma ordem de 1 ação na abertura às 8h, combinado com a estrutura de negociação contínua do NXT, fez a SK Hynix executar a 1.272.000 won, 29,96% abaixo do fechamento anterior de 1.816.000 won. O preço se recuperou para a faixa de 1,7 milhão de won em aproximadamente 2 minutos.

Como o NXT vai impedir futuros flash crashes no seu pré-mercado?
A partir de setembro, o NXT vai introduzir um mecanismo de interrupção estática de volatilidade que é acionado durante movimentos bruscos de preço em relação ao fechamento anterior, alternando para um período de leilão por chamada de 2 minutos para agregar ordens antes da execução, em vez de negociação contínua imediata.