Morningstar manteve sua estimativa de valor justo de US$ 450 para a Tesla, Inc. (TSLA) na terça-feira após o fabricante de veículos elétricos divulgar resultados do segundo trimestre (Q2). A empresa chamou a retração pós-resultados de oportunidade de compra, apesar do fluxo de caixa livre (free cash flow) negativo da Tesla de US$ 1,09 bilhão e do aumento dos gastos de capital (capital expenditures). As ações da Tesla caíram 2% no pregão pré-mercado na terça-feira, depois de terem recuado 1% na segunda-feira, estendendo uma sequência de quatro dias de perdas que colocou o papel em território tecnicamente sobrevendido, com índice de força relativa (RSI) de 27,34 em 14 dias—abaixo do patamar de 30, comumente acompanhado, e no menor nível desde março de 2025. A liquidação veio após os resultados do Q2 da Tesla mostrarem lucro ajustado por ação de US$ 0,33, abaixo da estimativa de consenso de US$ 0,54, enquanto a receita operacional caiu 57% ano a ano para US$ 398 milhões e a margem operacional estreitou para 1,4% à medida que a empresa elevou os investimentos em IA, Robotaxi, Optimus e em aquisições/manufatura. O estrategista-chefe de mercados dos EUA da Morningstar, Dave Sekera, disse que os resultados foram “realmente nenhuma surpresa” e afirmou que a ação “está bem atrativa” nos níveis atuais, negociando com desconto de 30% em relação à estimativa de valor justo da firma. Os comentários do analista surgem enquanto a Tesla lida com maiores gastos de capital—que subiram para US$ 5,79 bilhões no Q2—e enfrenta reações mistas de Wall Street centradas na capacidade de converter gastos elevados em progresso tangível em direção à condução autônoma e à robótica.
Morningstar Mantém Estimativa de Valor Justo de US$ 450 para a Tesla
A Morningstar manteve inalterada sua estimativa de valor justo de US$ 450 após os resultados do Q2 da Tesla, implicando potencial de alta de 46% em relação aos níveis atuais. O estrategista-chefe de mercados dos EUA da Morningstar, Dave Sekera, disse que o trimestre não mudou a tese de longo prazo da firma. Sekera afirmou que os resultados foram “realmente nenhuma surpresa” para a empresa, que já esperava que entregas maiores dessem suporte ao crescimento da receita junto com um aumento em capex.
Os gastos da Tesla com novas instalações, incluindo expansões na produção de veículos e de baterias, vieram um pouco acima do que a Morningstar esperava. “Quanto a onde a ação está sendo negociada hoje, ela parece bem atrativa”, disse Sekera. A Morningstar atribuiu quatro estrelas à Tesla, e Sekera disse que as ações negociam com desconto de 30% em relação à estimativa de valor justo de US$ 450 da firma.
Sekera apontou para o histórico da Tesla de oscilar acima e abaixo da avaliação de valor intrínseco da Morningstar. Depois de a ação ter sido negociada em níveis elevados perto do fim de 2025, Sekera disse que a queda mais recente levou o papel novamente para o lado de baixa desse ciclo. Para investidores interessados em Tesla, “agora parece um bom momento” para fazer média de custo (dollar-cost average) na retração, afirmou ele. Para aqueles que queriam ter o papel, mas ficaram de fora, Sekera disse: “talvez este seja um bom momento para começar a se envolver”.
Lucro Operacional do Q2 da Tesla Cai 57% à Medida que Margem Encolhe para 1,4%
A Tesla reportou lucro ajustado de US$ 0,33 por ação no Q2, abaixo da estimativa de consenso de US$ 0,54, enquanto a receita de US$ 28,24 bilhões superou as expectativas. O lucro operacional caiu 57% ano a ano para US$ 398 milhões, e a margem operacional estreitou para 1,4%. Os gastos de capital subiram para US$ 5,79 bilhões, levando o fluxo de caixa livre a ficar negativo em US$ 1,09 bilhão—primeira leitura negativa em dois anos.
A queda de rentabilidade ocorreu enquanto a Tesla acelerava investimentos em Robotaxi, Cybercab, Optimus, computação de IA, chips, manufatura solar e capacidade de fábricas. Musk disse que a empresa deve “gastar em capex tão rápido quanto pudermos, sem que isso seja perdulário”. A Tesla espera que o capex de 2026 ultrapasse US$ 25 bilhões, enquanto Gene Munster, da Deepwater, vê mais US$ 25 bilhões em 2027, acima da estimativa de cerca de US$ 21 bilhões de Wall Street.
Analistas de Wall Street Publicam Reações Mistas sobre Estratégia de Capex da Tesla
A ação de analistas após os resultados para a TSLA foi mista, mas se concentrou no mesmo ponto: se a Tesla consegue converter gastos pesados em progresso tangível. Mizuho e Cantor são otimistas com a oportunidade de IA, robótica e autonomia da Tesla no longo prazo, enquanto a Roth destacou a importância da TeraFab para o Optimus.
A Morgan Stanley disse que o ciclo de capex é necessário, mas eleva a exigência por marcos visíveis em Robotaxi e Optimus. A Truist e a Canaccord foram mais cautelosas, apontando margens mais fracas, fluxo de caixa livre negativo e apostas de longo prazo cada vez mais caras.
Sentimento do Varejo no Stocktwits Fica Bearish com Aumento de Volume de Mensagens
No Stocktwits, o sentimento do varejo para TSLA caiu para “bearish” (mais pessimista) saindo de níveis “neutros” no dia anterior, em meio a um salto de 237% no volume de mensagens nas últimas 24 horas. Um usuário disse: “$TSLA isto parece estar segurando 306; vai precisar testar de novo 312 e 318.” Outro usuário com viés bearish disse: “$TSLA A parte divertida dos 200 na base semanal—atualmente cerca de 283—é que o SP na maioria das vezes vai mergulhar abaixo disso versus apenas bater e voltar. Frequentemente, significativamente.”
Até agora neste ano, as ações da Tesla ficaram atrás de suas rivais do grupo “Magnificent Seven”, tornando-se a pior performer do grupo, com queda de cerca de 31%.
FAQ
O que a Morningstar disse sobre as ações da Tesla após os resultados do Q2?
A Morningstar manteve sua estimativa de valor justo de US$ 450 para a Tesla após os resultados do Q2, com o estrategista-chefe de mercados dos EUA, Dave Sekera, afirmando que a ação “está bem atrativa” nos níveis atuais. A firma avaliou a Tesla com quatro estrelas e disse que as ações estavam sendo negociadas com desconto de 30% em relação à estimativa de valor justo de US$ 450, implicando potencial de alta de 46%. Sekera disse que os resultados do Q2 foram “realmente nenhuma surpresa” e não mudaram a tese de longo prazo da firma, chamando a retração pós-resultados de oportunidade de compra para investidores.
Por que a Tesla reportou fluxo de caixa livre negativo no Q2?
A Tesla reportou fluxo de caixa livre negativo de US$ 1,09 bilhão no Q2, enquanto os gastos de capital subiram para US$ 5,79 bilhões, marcando a primeira leitura negativa de fluxo de caixa livre em dois anos. O aumento nos gastos ocorreu à medida que a Tesla acelerava investimentos em Robotaxi, Cybercab, Optimus, computação de IA, chips, manufatura solar e capacidade de fábricas. A Tesla espera que o capex de 2026 ultrapasse US$ 25 bilhões, com Gene Munster, da Deepwater, projetando mais US$ 25 bilhões em 2027.
Como a rentabilidade da Tesla no Q2 se comparou às expectativas?
A Tesla reportou lucro ajustado de US$ 0,33 por ação no Q2, abaixo da estimativa de consenso de US$ 0,54. O lucro operacional caiu 57% ano a ano para US$ 398 milhões, enquanto a margem operacional estreitou para 1,4%. A receita de US$ 28,24 bilhões superou as expectativas. O índice de força relativa (RSI) em 14 dias para as ações da Tesla caiu para 27,34 na segunda-feira, marcando o nível mais baixo desde março de 2025 e abaixo do patamar de 30, comumente acompanhado, que indica condições tecnicamente sobrevendidas.
