金融資料提供商 FnGuide 預測，5 家韓國大型證券公司在第二季將實現合計營業利益逼近 5 兆韓元。Mirae Asset Securities、Korea Financial Group、Samsung Securities、Kiwoom Securities 與 NH Investment & Securities 合計在第二季的市場共識營業利益估計為 4.895 兆韓元，較去年同一期間的 2.1249 兆韓元成長 130.4%。該成長主要受到股票經紀佣金與財富管理收入增加所驅動；韓國股市第二季日均成交量達 118.1 兆韓元，較上一季增加 39.8%。
五家證券公司營業利益成長率均為兩位數
根據 FnGuide 於 23 日的資料，這 5 家上市證券公司中，具有 3 家或以上估計機構者，其第二季市場共識營業利益估計合計為 4.895 兆韓元。淨利預估達 3.4835 兆韓元，較去年同一期間的 1.7478 兆韓元增加 99.3%。
其中，Mirae Asset Securities 以 1.9098 兆韓元的營業利益估計居首，年增 281.6%。Korea Financial Group（Korea Investment & Securities 的母公司）估計營業利益為 1.0519 兆韓元，成長 79.6%。
Samsung Securities 的營業利益達 6194億韓元，成長 114.4%。Kiwoom Securities 記錄為 6522億韓元，成長 59.7%，而 NH Investment & Securities 達 6617億韓元，成長 92.4%。相較去年同期，5 家公司的營業利益皆呈現兩位數百分比成長。
交易量飆升推動經紀與信用收入
證券公司表現改善的共同因素，是國內股票市場交易量上升。股價上漲與高波動性帶動經紀佣金擴大，以及信用借貸利息收入增加。
包含交易所交易基金（ETFs）在內，第二季日均成交量達 118.1 兆韓元，較上一季增加 39.8%。在同期間，客戶存款上升 10.3%，保證金交易餘額增加 13.1%。
Mirae Asset Securities 研究員 Jeong Tae-jun 表示：「由於第二季日均成交量與信用借貸餘額較上一季增加，預期經紀獲利整體會改善。不過，交易獲利將因公司策略而有所不同，原因在於以半導體為主的市場獲利、利率大幅上調，以及匯率上升。」
ETF 市場擴張創造新獲利管道
ETF 市場成長正成為證券公司的新增收入來源。Korea Exchange 市場中，ETF 交易量占比由第一季的 40% 上升至第二季的 49%。
Kiwoom Securities 研究員 Ahn Young-joon 指出：「與股權操作相關的收入，以及 ETF 交易量占比的上升，將被重新凸顯。特別是，來自 ETF 流動性池（LP）業務的獲利貢獻預期將十分顯著。」
Mirae Asset Securities 計入 SpaceX 投資獲利
個別公司業績成長的差異，受到產品操作獲利與投資資產估值獲利變動影響。
對 Mirae Asset Securities 而言，該公司在上市前即投資的 SpaceX 於 6 月在 Nasdaq 上市，且股價在第二季末前持續上漲，使市場預期將出現大規模估值獲利。Shinhan Investment & Securities 估計 Mirae Asset Securities 第二季因 SpaceX 相關獲利約為 1.5 兆韓元。
SpaceX 於 6 月以首次公開募股（IPO）定價 135 美元上市，但截至 22 日收盤價跌至 115.26 美元，於第三季跌破發行價。
利率上升影響債券交易獲利
市場利率上升，使證券公司的債券與產品操作收入承受壓力。儘管交易量大幅增加，但由於產品操作獲利降低，與上一季相比的淨利成長預期將受到限制。
下半年的關鍵在於，股票市場交易量能否維持目前水準。對單一股票槓桿型 ETFs 的強化監管，可能導致交易縮減；由於投資資產價格波動，表現不確定性也將加劇。
Daishin Securities 研究員 Park Hye-jin 解釋：「上半年交易量的上行趨勢非常急，與槓桿 ETFs 相關的標準預期將被強化。下半年很難期待能維持目前水準。」
常見問題
韓國五家主要證券公司第二季合計營業利益是多少？
韓國五家主要證券公司——Mirae Asset Securities、Korea Financial Group、Samsung Securities、Kiwoom Securities 與 NH Investment & Securities——第二季的市場共識營業利益估計合計為 4.895 兆韓元，較去年同一期間的 2.1249 兆韓元成長 130.4%。
為何 Mirae Asset Securities 記錄到最大獲利增幅？
Mirae Asset Securities 的營業利益估計為 1.9098 兆韓元，年增 281.6%。主要推動因素是其在 SpaceX 的上市前投資所帶來的估計 1.5 兆韓元估值獲利；SpaceX 於 6 月在 Nasdaq 上市，且股價在第二季末前持續上升。
ETF 交易如何影響證券公司第二季表現？
ETF 交易量在 Korea Exchange 市場中的占比由第一季的 40% 上升至第二季的 49%，透過 ETF 流動性池（LP）業務以及與股權操作相關的收入，為證券公司創造新的獲利管道。
