Standard Chartered mantém a meta de 100.000 dólares em Bitcoin apesar da mudança estratégica da Strategy

O Standard Chartered mantém a sua previsão de preço do bitcoin para o final de 2026 em 100.000 dólares, com Geoffrey Kendrick, diretor global de investigação de ativos digitais do banco, a defender que a recente fraqueza, impulsionada pela Strategy Inc., reflete uma falha em explicar uma mudança estratégica e não qualquer deterioração no balanço da empresa. A Strategy, que detém 843.775 bitcoins — mais de 4% da oferta de 21 milhões de BTC que alguma vez existirá — parece estar a afastar-se do seu lema de “nunca vender bitcoin” para uma abordagem mais complexa, utilizando o bitcoin como garantia do STRC, o seu preferred stock perpétuo. A empresa anunciou a 1 de junho que vendeu 32 BTC na semana anterior, e na semana passada vendeu 3.588 BTC por cerca de 216 milhões de dólares, o seu maior desinvestimento até à data. Kendrick opinou que a comunicação clara dessa viragem determinará a rapidez com que a pressão sobre o bitcoin alivia, tratando o episódio como ruído e não como um sinal sobre a direção de médio prazo do bitcoin.

Standard Chartered mantém meta de 100.000 dólares para o bitcoin no final de 2026

O Standard Chartered está a manter a sua previsão de preço do bitcoin para o final de 2026 em 100.000 dólares. Geoffrey Kendrick, diretor global de investigação de ativos digitais do banco, escreveu num documento partilhado com o The Block na sexta-feira que as ações da Strategy estão a turvar as perspetivas de curto prazo para o bitcoin. Kendrick defendeu que a fraqueza recente da empresa reflete uma falha de comunicação em torno de uma mudança estratégica, e não qualquer deterioração do balanço. A 64.000 dólares, Kendrick chama à moeda “uma compra a gritar”. O bitcoin estava a ser negociado acima de 64.300 dólares na sexta-feira.

Strategy muda de veículo de acumulação para modelo de crédito como garantia

A Strategy detém 843.775 bitcoins, mais de 4% da oferta de 21 milhões de BTC que alguma vez existirá. Entre 2020 e meados de 2025, o mNAV — valor da empresa dividido pelo valor das suas participações em bitcoin — foi negociado bem acima de 1,0, permitindo que a Strategy emitisse ações, comprasse bitcoin e aumentasse o seu próprio valor em mais do que o valor da nova ação emitida. Fazer o mercado acreditar que nunca venderia foi a parte sustentadora desse modelo. Com o mNAV agora perto de 1,0, essa aritmética já não funciona. Kendrick assinalou que a Strategy está, em vez disso, a virar-se para deter bitcoin como garantia do STRC, o seu preferred stock perpétuo, que funciona como um produto de crédito.

STRC negocia abaixo do par em ciclo de feedback

O STRC da Strategy paga um dividendo anual de 12%, liquidado quinzenalmente a dinheiro, com a taxa ajustada mensalmente para incentivar que o título negocie perto do seu valor nominal de 100 dólares. Tem cerca de 10 mil milhões de dólares em valor nominal em aberto, tornando-se o maior dos instrumentos financeiros que a Strategy lançou. Um ciclo de feedback negativo entre as ações da Strategy e os preços do bitcoin ganhou força depois de o STRC ter saído de forma acentuada do par, atingindo uma mínima intradiária de 71,25 dólares a 26 de junho. Essa divergência começou após o anúncio de 1 de junho de que a Strategy tinha vendido 32 BTC na semana anterior. O mercado ainda não ficou convencido, com o STRC ainda a negociar por volta de 90 dólares, segundo o Standard Chartered. A reserva em USD mantida para pagar dividendos do STRC está em 2,55 mil milhões de dólares, o equivalente a 17,4 meses de cobertura. Tendo em conta a garantia em bitcoin, o STRC está fortemente sobrecolateralizado e deverá negociar de novo perto de 100, argumentou a nota.

Strategy vende 3.588 BTC por 216 milhões de dólares para financiar a reserva

A Strategy vendeu 3.588 BTC por cerca de 216 milhões de dólares na semana passada, o seu maior desinvestimento até à data, usando as receitas para financiar distribuições de preferred stock e repor a reserva. A empresa anunciou um programa de monetização que lhe permite vender bitcoin de vez em quando, incluindo para gerar até 1,25 mil milhões de dólares em receitas para a reserva. Kendrick escreveu que uma sinalização eficaz do novo arranjo deverá eliminar a necessidade de a Strategy vender qualquer bitcoin, ao apoiar o preço do STRC. Comparou o mecanismo com um banco central a prometer fazer “o que for preciso” e, apenas pela credibilidade, nunca ter de agir. Analistas do JPMorgan disseram que a formalização da política de venda introduz “risco bidirecional evitável” nos mercados cripto, ao fazer com que a Strategy seja simultaneamente compradora e vendedora. O responsável de research da Grayscale, Zach Pandl, defendeu o oposto, argumentando que as vendas reforçam o balanço e ajudam o bitcoin a encontrar um fundo mais duradouro. As ações da Strategy fecharam na quinta-feira a cerca de 93 dólares, de acordo com a página de preços do MSTR do The Block.

FAQ

Qual é a meta de preço do bitcoin do Standard Chartered para o final de 2026?

O Standard Chartered está a manter a sua previsão de preço do bitcoin para o final de 2026 em 100.000 dólares. Geoffrey Kendrick, diretor global de investigação de ativos digitais do banco, argumenta que a fraqueza recente reflete uma falha de comunicação em torno da mudança estratégica da Strategy Inc., e não qualquer deterioração do balanço.

Quanto bitcoin é que a Strategy detém?

A Strategy detém 843.775 bitcoins, representando mais de 4% da oferta de 21 milhões de BTC que alguma vez existirá. A empresa está a mudar de um modelo de “nunca vender” para deter bitcoin como garantia do STRC, o seu preferred stock perpétuo.

O que é que a Strategy vendeu na semana passada e porquê?

A Strategy vendeu 3.588 BTC por cerca de 216 milhões de dólares na semana passada, o seu maior desinvestimento até à data. As receitas foram usadas para financiar distribuições de preferred stock e repor a reserva em USD detida para pagar dividendos do STRC, que está em 2,55 mil milhões de dólares.