Рынок облигаций подаёт тревожные сигналы из-за возможного назначения Кевина Хассетта председателем ФРС. По слухам, инвесторы серьёзно опасаются, что он может слишком быстро снизить ставки просто ради того, чтобы угодить Трампу.

Беспокойство очевидно — держатели казначейских облигаций буквально предупреждают чиновников о таком сценарии. Они опасаются, что лояльность Хассетта Трампу может перевесить здравый подход к денежно-кредитной политике. Если ФРС начнёт агрессивно снижать ставки без достаточных экономических оснований, это может спровоцировать серьёзную волатильность на рынках.

Это важно не только для традиционных финансов. Агрессивные снижения ставок обычно ослабляют доллар и подталкивают инвесторов к альтернативным активам. Мы уже видели такую схему раньше — когда центробанки смягчают политику, рискованные активы начинают расти. Но если мотивация политическая, а не основанная на данных? Это совсем другой расклад.

Рынок облигаций обычно заранее учитывает такие риски в ценах. Если инвесторы в казначейские бумаги уже нервничают, этот сигнал не стоит игнорировать.