Сегодняшний рынок 3 - GEX - Ужасно, розничные и крупные инвесторы безумно покупают страховку на 85k...

Близко к 85k ожидается сильная волатильность, 90k продолжает держать большой диапазон .. 26-го числа снятие ограничений

Сегодня GEX показывает очень страшную картину.. (рисунок 1)
Между 87-89k — нейтральная зона.. Опционные участники практически не влияют на ценовой тренд..

Но цена около 85k имеет очень сильный негативный гамма-эффект.. (этот негативный гамма начинается с 86k)

Это означает, что если цена упадет в диапазон 85-86k, маркет-мейкеры для хеджирования, чтобы сохранить дельту нейтральной, будут продавать спотовый актив или продавать короткие фьючерсы по мере падения цены. Это будет усиливать падение цены.

Одновременно, сегодня наибольший объем опционов — это путы на 85k 26-го числа.. (рисунок 2)

Учитывая негативный гамма-маркет-мейкеров, это означает, что некоторые розничные и крупные инвесторы безумно покупают путы на 85k 26-го числа. Так как до истечения осталось всего два дня (26 декабря), это очень агрессивная краткосрочная стратегия — либо спекуляция на падение, либо хеджирование.

Возможно, чтобы зафиксировать прибыль к концу года или поставить на резкое падение во время рождественских праздников из-за недостатка ликвидности.

Раскроем подробнее негативный гамма
То есть, когда розничные и крупные инвесторы безумно покупают путы на 85k для защиты.. маркет-мейкеры, выступая против них, вынуждены активно продавать short put(short put)

Таким образом, у маркет-мейкеров позиция по шорт-путам — бычья (положительная дельта). Без хеджирования при росте цены они зарабатывают (преставляя премию), при падении — несут большие убытки..

Если цена опустится в диапазон 85k, риск для маркет-мейкеров возрастет (это значит, что их вынудят начать нести убытки по этим путам). Поэтому для хеджирования они вынуждены продавать крипту или короткие фьючерсы, чтобы достичь дельты нейтральности.. чтобы не потерять деньги из-за колебаний цены..

И начинается этот порочный круг..
1 Цена спотового актива падает.
2 Маркет-мейкеры для хеджирования риска по шорт-путам на 85k вынуждены продавать спотовый актив или короткие фьючерсы.
3 Их продажи дополнительно давят на цену.
4 Цена падает еще сильнее, и маркет-мейкеры вынуждены еще больше продавать спотовый актив или короткие фьючерсы для хеджирования.
Результат: цена ускоряет падение из-за действий маркет-мейкеров в зоне негативной гаммы.

Сегодня — канун Рождества, рынок США открыт только половину дня..
Многие трейдеры тоже берут отпуск.. Это означает, что ликвидность сегодня и завтра будет очень низкой..

Низкая ликвидность + вынужденные хеджирования с большим гамма-продаванием = сильная волатильность.

Маленький объем продаж может пробить диапазон 85k ~ 86k и вызвать сильный провал..

Поэтому сценарий до 26-го числа остается очень ясным..

Бычьим лучше держаться выше 86k...

Медведям, если захотят сбить цену, лучше выбрать момент с низкой ликвидностью (например, в полночь 24-го или 25-го) и провести атаку ниже 85-86k, используя силу гаммы
(Это, вероятно, и есть причина, почему так много людей сегодня торгуют путами на 85k?)

Посмотрим..

Если цена пойдет вниз, то такой распродажный эффект, вызванный негативной гаммой, легко может привести к резкому развороту..
Поэтому, если произойдет пробой 85k, стоит подготовиться к входу с объемом на пробой.. например, в районе 83-84k, где есть зона спроса.

Кроме того, 80k пока выглядит как надежный уровень поддержки.. Положительная гамма там тоже достаточно плотная, как и около 90k..

Поэтому, установка ордеров на покупку в районе 80k с небольшим диапазоном в 500 пунктов во время рождественских праздников — тоже хорошая идея~