Краткосрочный рост фунта скрывает долгосрочные опасения. Организации предупреждают о возможных переменах в перспективах

Фунт стерлингов продемонстрировал недавнюю сильную динамику 3 декабря, повысившись по отношению к доллару на 1.08% до 1.3350, достигнув однодневного максимума. В тот же день евро по отношению к фунту снизился на 0.63% до 0.8737, также достигнув месячного минимума. Однако за этой волной роста на рынке усиливаются разногласия.

Появление краткосрочной поддержки

Ослабление доллара стало основным драйвером недавнего роста фунта. Данные по занятости ADP за ноябрь в США оказались ниже ожиданий, а заявления президента Трампа о кандидатуре на пост председателя Федеральной резервной системы вызвали рост ожиданий снижения ставок, что ослабило привлекательность доллара. В то же время, после публикации бюджета Великобритании опасения по поводу британских облигаций немного снизились, что дало фунту возможность отскочить. Стратег Ebury отметил: «Устранение неопределенности по бюджету может дать пространство для восстановления фунта до конца года.»

Недавний доклад Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует, что Банк Англии в следующем году снизит ставки еще дважды до 3.5% до июня и повысит прогноз роста экономики Великобритании на 2026 год до 1.2% (по сравнению с 1% в сентябре), а прогноз роста на 2027 год составит 1.3%. Министр финансов Великобритании Риффс выразил поддержку этим прогнозам.

Туманное будущее фунта, риски растут

Однако долгосрочные оценки институтов указывают на противоположное. Goldman Sachs предупредил, что фискальные ограничения остаются ключевым вызовом для фунта, особенно по сравнению с другими европейскими валютами G-10. В банке подчеркнули, что усиление рисков на рынке труда Великобритании создаст давление на снижение ставок, а сочетание фискальных мер жесткой экономии и мягкой денежно-кредитной политики негативно скажется на перспективах фунта.

Немецкий коммерческий банк также заявил, что проблема фунта еще не решена. В банке отметили, что в ближайшие два года расходы могут значительно возрасти, после чего потребуется проводить меры по сокращению расходов. «Бюджетные проблемы Великобритании станут долгосрочной проблемой, и негативные новости могут продолжать поступать. В отсутствие ясных решений эта проблема, скорее всего, продолжит оказывать потенциальное давление на фунт.»

Исходя из пессимистичных ожиданий, Goldman Sachs повысил прогноз курса евро к фунту, ожидая его на уровне 0.89 через три месяца, 0.90 через шесть месяцев и 0.92 через год, что указывает на возможное ослабление фунта.

Рынок разделен, перспективы фунта требуют наблюдения

Краткосрочные данные и динамика курса показывают оптимистичные сигналы, однако предупреждения институтов о долгосрочных перспективах фунта нельзя игнорировать. Финансовые проблемы Великобритании и сочетание мягкой денежно-кредитной политики станут ключевыми факторами, влияющими на дальнейшее поведение фунта. Инвесторам необходимо взвесить возможности краткосрочного отскока и долгосрочных рисков.