Logika pertumbuhan saham semikonduktor: Panduan penataan 10 perusahaan terkemuka industri

Dalam proses digitalisasi ekonomi global, semikonduktor memainkan peran sebagai “minyak baru”. Sebagai ‘otak’ perangkat elektronik, ia menentukan batas pengembangan dari industri 4.0, komputasi awan, 5G, energi baru hingga kendaraan listrik. Tanpa semikonduktor, produk elektronik hanya dapat menjalankan program sederhana; dengan chip semikonduktor, informasi dapat ‘disimpan, ditransmisikan, diterapkan’, sehingga perangkat elektronik pun mendapatkan ‘kehidupan’.

Sejak peluncuran ChatGPT pada akhir 2022, aplikasi AI mengalami pertumbuhan pesat, dan permintaan terhadap semikonduktor pun meningkat tajam. Artikel ini akan membahas secara mendalam struktur industri semikonduktor, merangkum perusahaan terkemuka yang berpotensi besar, dan menganalisis waktu yang tepat untuk penempatan investasi saat ini.

Tiga Sistem Pembagian Industri Semikonduktor

Industri semikonduktor berasal dari Amerika Serikat, melalui transmisi dari Jepang, Korea Selatan, Taiwan, dan berkembang menjadi pola pembagian global saat ini. Struktur industri telah bertransformasi dari manufaktur terintegrasi vertikal (IDM) menjadi tiga cabang utama:

Desain Chip (Fabless): Perusahaan seperti Qualcomm, Broadcom, NVIDIA beroperasi dengan model aset ringan, menanggung risiko fluktuasi pasar, tetapi biaya operasional relatif rendah.

Foundry (Pabrikasi wafer): TSMC, GlobalFoundries memerlukan investasi besar secara berkelanjutan untuk mempertahankan keunggulan proses, membentuk pola oligopoli industri.

Peralatan dan bahan semikonduktor: Perusahaan seperti Applied Materials, ASML, Lam Research menyediakan alat produksi, membutuhkan modal besar dan akumulasi teknologi, dengan risiko fluktuasi tinggi.

Dari sudut pandang investasi, ketiga sektor ‘desain chip’, ‘foundry’, dan ‘peralatan semikonduktor’ karena karakteristik ‘punggung panjang dan salju tebal’, lebih mudah menangkap peluang pertumbuhan jangka panjang.

Peta Industri Saham Semikonduktor: 13 Perusahaan Utama

Berdasarkan kapitalisasi pasar dan posisi di bidangnya saat ini, berikut gambaran umum perusahaan semikonduktor yang terdaftar (data per 26 April 2024):

10 Saham Semikonduktor Paling Potensial Tahun 2024

Dari perusahaan-perusahaan di atas, berikut 10 perusahaan yang karena kepemimpinan di bidangnya, keunggulan kompetitif inti, dan performa harga saham akhir-akhir ini, layak menjadi fokus perhatian.

1. Texas Instruments (TXN): Benteng Chip Analog

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1930, produsen semikonduktor analog terbesar di dunia. Pelanggan utama meliputi industri, otomotif, komunikasi, dan elektronik konsumen.

Keunggulan Texas Instruments berasal dari sifat khusus chip analog—rendah substitusi dan sulit diduplikasi. Setelah puluhan tahun investasi R&D dan akumulasi produk, perusahaan telah membangun posisi pasar yang sulit digoyahkan. Ditambah lagi, penempatan pabrik wafer secara global dan pengendalian biaya skala akan terus memperkuat keunggulan ini.

Performa Harga Saham: Naik 5% tahun ini, PER 27, meskipun valuasi tinggi, pertumbuhan didorong AI memberi dukungan.

2. NVIDIA: Penguasa mutlak chip AI

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1993, bermula dari kartu grafis, kini menjadi penguasa di bidang chip AI. Pendapatan utama dari pusat data dan game.

Kepopuleran ChatGPT memicu gelombang aplikasi AI global, dan permintaan GPU pun melonjak. TrendForce memperkirakan, kebutuhan GPU untuk AI generatif akan mencapai 30.000 unit per tahun, dengan pangsa pasar NVIDIA jauh di atas pesaing.

Meskipun industri semikonduktor secara umum mengalami penurunan tahun lalu, NVIDIA tetap tumbuh melawan tren. Tahun ini, harga saham melonjak 77%, tetapi investor harus waspada terhadap risiko valuasi.

Performa Harga Saham: Naik 77% tahun ini, terus mencatat rekor tertinggi, patut diwaspadai risiko.

3. Broadcom: Pusat chip komunikasi

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1991, berfokus pada jaringan pusat data, penyimpanan, aplikasi perusahaan, komponen ponsel pintar, dan solusi telekomunikasi.

Broadcom melalui penyediaan solusi berkinerja tinggi dan akuisisi strategis, secara bertahap menjadi pemimpin di beberapa bidang. Profitabilitasnya terus meningkat, dan investasi di AI serta aplikasi baru lainnya memberi dorongan pertumbuhan masa depan.

Performa Harga Saham: Naik 21% tahun ini, harga saat ini $1344 (per 26 April), akan mendapat manfaat dari investasi AI dan ekspansi IoT.

4. Qualcomm: Raja chip basis 5G

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1985, pemimpin inovasi teknologi nirkabel. Utama di chip perangkat mobile (QCT), lisensi paten (QTL), dan solusi IoT.

Qualcomm menguasai 53% pangsa pasar chip basis 5G, bekerja sama dengan produsen ponsel utama dan operator global. Perkiraan pasar utama dari USD 100 miliar saat ini akan tumbuh menjadi USD 700 miliar pada 2030, dan akan mendapat manfaat dari aplikasi AR/VR, kendaraan terhubung, dan IoT industri.

Performa Harga Saham: Pertumbuhan stabil, didorong permintaan 5G dan IoT.

5. AMD: Penantang di pasar prosesor

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1969, pendapatan utama dari divisi game. Baru-baru ini bekerja sama dengan Microsoft, Apple, dan raksasa teknologi lainnya.

AMD melalui inovasi proses 7nm dan teknologi canggih lainnya, terus merebut pangsa pasar CPU dari Intel. Harga saham naik 7% tahun ini, saat ini $157 (per 26 April). Ke depan, akan terus memperluas pangsa pasar global dengan proses yang lebih maju.

Performa Harga Saham: Naik 7% tahun ini, kecepatan pertumbuhan harga melebihi laba, berpotensi.

6. ASML: Satu-satunya pemain mesin litografi

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1984, pemimpin global dalam pengembangan dan pembuatan mesin litografi. Memiliki monopoli mutlak di bidang EUV, menyediakan peralatan inti untuk TSMC, Samsung, Intel.

Keunggulan ASML tidak tergoyahkan—hanya ASML yang mampu menyediakan mesin litografi EUV. Selama permintaan industri berlanjut, bisnis ini hanya bisa dilakukan oleh ASML. Dengan memperkuat kerjasama dengan pelanggan global, kenaikan harga saham hanyalah masalah waktu.

Performa Harga Saham: Naik 22% tahun ini, meskipun pendapatan dan proyeksi keuangan mengalami penyesuaian, posisi monopoli menjamin pertumbuhan stabil jangka panjang.

7. Applied Materials: Dua oligopoli peralatan semikonduktor

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1967, penyedia peralatan manufaktur semikonduktor terbesar di dunia, juga menawarkan solusi untuk industri layar datar dan energi surya.

Applied Materials dikenal karena kualitas tinggi, efisiensi tinggi, dan nilai tinggi. Melalui portofolio produk yang beragam, terus menurunkan biaya investasi pelanggan. Harga saham naik 26% tahun ini, saat ini $203 (per 26 April), PER 23.93, masih ada ruang kenaikan. Ke depan, akan terus mendapat manfaat dari permintaan di bidang 5G, IoT, dan AI.

Performa Harga Saham: Naik 26% tahun ini, didukung oleh berbagai bidang pertumbuhan.

8. Intel: Peluang investasi di masa transisi

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1968, pemimpin jangka panjang di pasar prosesor PC. Meski menghadapi kompetisi ketat, tetap unggul di desktop dan mobile.

Harga saham Intel turun 36% tahun ini, saat ini $31.88 (per 26 April), PER 32.87. Penyebab utama adalah kurangnya dukungan pelanggan untuk bisnis foundry, dan model produksi sendiri yang menekan laba, serta biaya tinggi dari kompetisi dengan TSMC yang belum menunjukkan hasil.

Namun, penurunan ini sendiri adalah peluang—jika berhasil melakukan transisi, prospek pertumbuhan perusahaan sangat cerah. Ditambah lagi, perkembangan mobil pintar dan pemulihan pasar PC diperkirakan akan menjadi titik balik di 2024.

Performa Harga Saham: Turun 36% tahun ini, PER di posisi terendah sejarah, ada potensi rebound.

9. Lam Research: Bisnis peralatan etsa yang unik

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1980, pemimpin pasar peralatan etsa. Pendapatan utama dari penjualan peralatan produksi.

Proses canggih yang digunakan chip AI membutuhkan deposit, etsa, dan pembersihan dalam skala besar, yang secara langsung mendorong permintaan peralatan Lam Research. Harga saham naik 18.4% tahun ini, saat ini $925 (per 26 April), PER 34 meskipun tinggi, pertumbuhan permintaan proses canggih tetap mendukung harga saham.

Performa Harga Saham: Naik 18.4% tahun ini, disarankan investor membeli saat pasar koreksi.

10. Micron Technology (MU): Pemulihan pasar chip penyimpanan

Profil Perusahaan: Didirikan tahun 1984, utama di penjualan produk komputasi dan jaringan. Memiliki pangsa pasar DRAM 22.52% (peringkat ketiga), NAND flash memory 11.6% (peringkat keempat).

Micron tahun ini naik 34.7%, permintaan pasar mulai pulih, dan kekuatan pertumbuhan kembali. Meski tahun lalu terdampak dan harga serta laba turun, tren pemulihan pasar tahun ini jelas, dan ada potensi pengembangan lebih lanjut.

Performa Harga Saham: Naik 34.7% tahun ini, permintaan penyimpanan yang pulih mendorong kenaikan harga.

Menangkap Waktu Investasi Siklus Semikonduktor

Industri semikonduktor memiliki siklus yang jelas, permintaan aplikasi akhir (komputer, komunikasi, otomotif, elektronik konsumen) yang berfluktuasi langsung mempengaruhi industri hulu. Sejak 1990, industri semikonduktor global telah mengalami 8 siklus besar, saat ini memasuki siklus ke-9.

Data historis menunjukkan siklus industri biasanya berlangsung 4-5 tahun. Siklus terakhir dimulai paruh kedua 2019, melemah tahun 2020, mencapai puncak Oktober 2021. Berdasarkan pola ini, dasar siklus saat ini diperkirakan akan terjadi pada Q3-Q4 tahun ini. Kapital biasanya bereaksi sekitar setengah tahun sebelumnya, yang berarti saat ini adalah waktu terbaik untuk secara bertahap menempatkan saham semikonduktor.

Bahan baku hulu sudah menunjukkan tanda-tanda dasar dan harapan pemulihan, meskipun pasar elektronik konsumen tetap lemah, permintaan di bidang 5G, AI, dan bidang baru lainnya terus meningkat.

Faktor Kunci yang Mendorong Harga Saham Semikonduktor

Perubahan permintaan hilir: Pembaruan dan pergantian aplikasi akhir (dari PC, ponsel ke IoT, 5G, AI, otomotif) terus menciptakan pasar baru. Prediksi think tank, pada 2023, pengiriman perangkat 5G global mencapai 1,48 miliar unit (naik 31.7% YoY), perangkat IoT tumbuh 38.5%, dan otomotif 35.1%.

Fluktuasi tingkat persediaan: Persediaan tinggi mencerminkan permintaan lemah atau pasokan berlebih, memberi tekanan negatif pada harga saham; sebaliknya, persediaan rendah mencerminkan permintaan tinggi atau pasokan ketat, mendukung harga saham. Persediaan semikonduktor global adalah indikator penting untuk prospek pasar.

Terobosan inovasi teknologi: Proses baru, aplikasi baru (seperti chip AI yang beragam, EUV litografi dengan yield tinggi) membawa keunggulan kompetitif dan ruang laba baru, sehingga harga saham perusahaan terkait akan meningkat secara signifikan.

Pada awal pemulihan permintaan, investor harus fokus pada perusahaan peralatan seperti ASML, Applied Materials, serta perusahaan desain chip NVIDIA, AMD, Broadcom, dan Texas Instruments.

Peringatan Risiko Investasi Saham Semikonduktor

Ketidakpastian ekonomi makro: Siklus kenaikan suku bunga, risiko bank, dan faktor makro lainnya mempengaruhi biaya pembiayaan dan permintaan konsumsi perusahaan semikonduktor, perlu terus memantau kebijakan Federal Reserve.

Persaingan teknologi dan terobosan proses: Industri semikonduktor sangat bergantung pada inovasi teknologi dan investasi R&D berkelanjutan. Terobosan proses atau kemunduran teknologi akan langsung mempengaruhi pangsa pasar dan performa harga saham perusahaan.

Permintaan akhir yang lemah: Pemulihan pasar elektronik konsumen masih tidak pasti, waktu pemulihan permintaan pusat data dan komputasi awan sulit diprediksi, dan keberlanjutan pertumbuhan daya komputasi dari AI masih perlu diverifikasi.

Dalam berinvestasi saham semikonduktor, perlu mempertimbangkan siklus industri, fundamental perusahaan, dan kondisi makro secara bersamaan agar dapat menangkap peluang jangka panjang sekaligus mengendalikan risiko jangka pendek.