Proyeksi Nilai Tukar USD/CNY Tahun 2026: Seberapa Besar Peluang Membeli Saat Ini?

你需要了解的人民币汇率现状

从2025年的表现来看，人民币对美元展现出了意想不到的韧性。作为投资者的你可能注意到，这一年美元兑人民币在7.1至7.3区间反复震荡，全年升值幅度达到2.40%。到了11月26日，受中美贸易关系好转和美联储降息预期升温的影响，人民币一度升至7.08以下，最低触及7.0765，创近一年新高。

这个转变意味着什么？简单说，连续三年贬值的人民币似乎要扭转局面了。

离岸市场的动向更为敏感——美元兑离岸人民币在7.1至7.4间波动，累计升值2.80%，略高于在岸市场。这反映了国际资本对人民币前景的不同预期。上半年，全球关税政策不确定性和美元指数走强曾一度让离岸人民币贬破7.40，创下自2015年"8.11汇改"以来的新纪录。但随着中美谈判的推进和美元指数转弱，局面逐渐稳定，人民币开始温和反弹。

当前投资人民币还能赚钱吗？

答案是肯定的，但关键在于你是否把握好了时机。

短期内，人民币预计将维持偏强格局，与美元呈反向波动。但在2025年底前快速升值并突破7.0的可能性并不大。接下来的走势将受三大变数制约：美元指数的波动方向、人民币中间价的调控信号，以及中国稳增长政策的执行力度。

从历史看人民币走势的周期规律

了解过去才能把握未来。过去五年的人民币汇率波动，几乎浓缩了全球经济变化的缩影。

疫情时期的强势（2020-2021）

2020年初，美元兑人民币在6.9至7.0间震荡。但疫情冲击下，人民币一度贬至7.18。转机出现在年中——中国率先控制疫情，经济快速复苏，加上美联储降息至近零而中国保持稳健政策，利差扩大，人民币强势反弹至年底的6.50附近，全年升值约6%。

2021年延续了这种强势，中国出口持续劲增，央行政策稳健，美元指数低位徘徊，美元兑人民币在6.35至6.58区间窄幅波动，全年均值约6.45。

美联储加息的冲击（2022）

2022年是转折年。美联储激进加息，美元指数飙升，美元兑人民币从6.35飙至7.25以上，年度贬值约8%，创近年最大跌幅。同时，中国防疫政策拖累经济，房地产危机加剧，市场信心受挫。

缓慢调整期（2023-2024）

2023年，美元兑人民币在6.83至7.35间波动，均值约7.0。中国疫情后经济复苏未达预期，房地产持续困扰，消费低迷，而美国高利率维持在100至104区间。

2024年出现变化——美元走弱缓解了人民币压力，中国财政刺激政策和房地产支持措施提振市场信心。年中美元兑人民币升至7.3左右，8月离岸人民币升破7.10创下半年新高，全年波动性明显上升。

未来美元人民币走势的三大支撑

多家国际投行现在普遍认为，始于2022年的贬值周期已接近尾声，人民币正处于新一轮升值周期的起点。

支撑这一判断的有三个因素：

第一，中国出口韧性十足

即使在全球经济波澜起伏的环境下，中国出口依然展现出顽强的生命力，这为人民币提供了坚实的需求基础。

第二，外资重新配置人民币资产

经过几年的观望和退出，国际投资者现在开始重新评估人民币资产的价值，这种重新配置趋势正在逐步确立，将持续推升人民币。

第三，美元指数的结构性走弱

美联储降息周期启动，加上欧元等主要非美货币的表现，美元面临长期的贬值压力。在这样的背景下，人民币有机会随之上升。

国际大行怎么看2026年？

德意志银行认为，人民币正在启动一轮长期升值周期。该行预计人民币兑美元汇率将在2025年底升至7.0，2026年底进一步升至6.7。

摩根士丹利同样看好人民币前景，预期人民币呈温和升值走势。该机构判断美元在今明两年内持续走弱，预测到2026年底美元指数可能回落至89，对应人民币兑美元汇率约为7.05左右。

高盛的观点最为激进。该行全球外汇策略主管在5月的报告中，将未来12个月人民币预期从7.35大幅上调至7.0，甚至暗示人民币"破7"可能比市场想象更快。高盛的逻辑是，当前人民币实际有效汇率较十年平均水准低估12%，对美元的低估程度更深达15%。基于中美贸易谈判进展和汇率低估状况，人民币兑美元在未来12个月有望升至7.0。

高盛还指出，中国出口强劲是人民币的有力支撑，中国政府更倾向于用其他政策工具刺激经济而非依赖货币贬值。该行给出的预测目标价为：3个月内7.2，6个月内7.1。

你需要重点关注的四大因素

美元指数动向

2025年前五个月，美元指数跌幅达9%，创下最差年度开局纪录。市场普遍预期美联储的降息周期将推低短期利率，意味着未来12个月美元可能进一步贬值。这对包括人民币在内的亚洲货币来说都是利好。

中美谈判进展

虽然伦敦谈判后中美再次握手言和，但这次休战能维持多久仍是未知数。历史上类似的协议曾迅速破裂，因此中美关税战依然是影响汇率的关键变数。和缓的谈判会支撑人民币，紧张局势升级则会施加贬值压力。

美联储政策取向

联储的货币政策是美元走势的命脉。2024年下半年已释放降息信号，但2025年的降息力度和节奏可能受通胀数据、就业表现和特朗普政府政策的制约。若通胀持续高企，降息可能放缓或维持高利率，这会支撑美元；反之经济放缓会加速降息，削弱美元。人民币与美元通常是相反走向。

中国政策的传导效应

中国货币政策倾向于保持宽松以支持经济复苏，特别是房地产市场疲软和内需不足的背景下。人民银行降息或降准会释放流动性，短期对人民币构成贬值压力。但如果宽松政策配合强有力的财政刺激使经济企稳，长期将提振人民币。

如何自己判断人民币走势？

与其被动等待分析，不如掌握判断方法。以下四个角度能帮助你独立分析：

一、央行货币政策

中国人民银行的政策松紧直接影响货币供应，进而影响汇率。宽松政策如降息或降准会增加供应预期，人民币走弱；收紧政策如加息或上调准备金会收缩流动性，人民币走强。

历史例子：2014年11月起，人民银行开启宽松周期，连续6次降息并大幅下调准备金，将中小型金融机构准备金从18%调至8%以下，同期美元兑人民币从6升至近7.4水平，充分说明货币政策的深远影响。

二、中国经济数据表现

经济稳定增长或跑赢其他新兴市场会吸引外资流入，增加人民币需求，推高汇率；反之经济放缓会导致外资外流，削弱人民币。

你需要重点跟踪：

• GDP：按季发布，反映宏观经济状况
• PMI：官方和财新版本按月发布，官方以大中型企业为主，财新以中小企业为主
• CPI：按月发布，衡量通胀水平
• 固定资产投资：按月公布累计值，反映经济活动热度

三、美元指数的强弱

美元走势直接决定美元兑人民币的涨跌。美联储和欧央行的政策往往是关键。

参考案例：2017年初，欧元区经济强劲复苏，GDP增速超美国，欧央行释放紧缩信号，吸引资金从美元流入欧元。美元指数全年大跌15%，同期美元兑人民币也跟随下跌。

四、官方对汇率的指导意图

人民币从1978年改革开放至今经历多次汇率管理改革。2017年5月的最后一次完善，将中间价报价模型从"收盘价+一篮子货币汇率变化"调整为加入"逆周期因子"，这让官方对汇率的指导性更强。不过从近年观察看，这种指导对短期汇率影响明显，但中长期走势仍看市场大方向。

你有哪些投资人民币的途径？

商业银行和国际银行

最传统的方式，投资者可以在本地商业银行或国际银行开设外汇账户进行交易。

外汇经纪商

许多外汇保证金交易平台允许你同时持有多头和空头头寸，这意味着不仅上涨能赚钱，只要方向判断正确，下跌也能获利。大多数平台还支持杠杆交易，让你用更少的资本获得更大的敞口，但杠杆也带来更高风险，需要根据自己情况合理设置。

知名平台如Mitrade、XTB、Admirals、Plus500、IG等都是不错的选择。其中Mitrade由CIMA授权监管（SIB牌照1612446），24小时交易，支持双向交易和1-200倍杠杆，不收取佣金，最低交易0.01手，适合小额投资者。新用户注册可获USD10赠金，最高USD100。平台还提供$50,000模拟体验金供练习。

证券公司

一些证券公司也提供外汇交易服务，你可以在指定平台上进行外汇买卖。

期货交易所

通过期货市场进行外汇投资，在期货交易所开设账户进行外汇期货交易。

结论：你该如何决策？

随着中国进入货币政策持续宽松周期，美元兑人民币走出明显趋势。根据历史经验，类似周期可维持十年之久，中间虽会因美元波动和其他事件产生中短期波澜，但大方向已然确立。

只要你掌握好影响人民币走势的核心因素——央行政策、经济数据、美元走势和官方指导意图——就能大幅提升获利概率。外汇市场宏观因素为主，各国公开数据透明，交易量庞大且支持双向操作，对一般投资者来说是相当公平且有利的投资领域。关键是做足功课，选对时机。