Kerep Terpanas di Tahun 2026 dalam Ledakan AI -- Bukan Apa yang Diharapkan Wall Street

Pertanyaan sebesar $15,7 Triliun: Apa yang Sebenarnya Menggerakkan AI?

Kecerdasan buatan telah mengubah lanskap teknologi, dengan firma konsultasi PwC memproyeksikan kontribusi sebesar $15,7 triliun terhadap ekonomi global pada akhir dekade ini. Peningkatan produktivitas saja akan menyumbang $6,6 triliun, sementara aplikasi yang berorientasi pada konsumen menambah lagi $9,1 triliun. Pertumbuhan yang pesat ini telah mendorong investasi besar-besaran dalam infrastruktur AI, terutama pusat data yang memungkinkan perusahaan dan pemerintah mengakses kemampuan AI secara skala besar.

Selama tiga tahun terakhir, satu narasi mendominasi: GPU Nvidia adalah tulang punggung penting dari revolusi ini. Perusahaan ini menguasai lebih dari 90% pasar akselerator AI, setelah memasok unit pemrosesan grafis yang melatih segala hal mulai dari ChatGPT hingga Llama. Tetapi tahun 2026 sedang mengubah cerita ini dengan cara yang belum sepenuhnya dikenali oleh sebagian besar investor.

Perubahan Kekuatan Tersembunyi di Pasar Chip

Perlombaan chip AI tidak melambat – malah terpecah menjadi segmen-segmen khusus. Sementara Nvidia mempertahankan dominasi GPU melalui paralelisme pemrosesan yang besar, hyperscalers seperti Alphabet, Meta, dan lainnya kini menggunakan prosesor kustom dari Broadcom dan Marvell Technology. Sirkuit terintegrasi khusus aplikasi (ASICs) ini menawarkan efisiensi yang lebih baik dan kekuatan mentah untuk tugas-tugas tertentu, menantang hegemoninya GPU dalam cara yang penting bagi perusahaan yang membangun infrastruktur AI masa depan.

Riset pasar dari TrendForce mengungkapkan skala perubahan ini: pengiriman chip AI kustom diperkirakan akan melonjak 44% pada 2026, dibandingkan dengan pertumbuhan hanya 16% untuk pengiriman GPU. Pendapatan AI Broadcom sendiri akan berlipat ganda menjadi $8,2 miliar kuartal ini saja, didorong oleh pesanan besar dari OpenAI, Meta, dan Google. Chip yang paling populer di ekosistem AI tidak selalu yang paling banyak diberitakan.

Namun inilah yang sebagian besar analis lewatkan: baik GPU maupun ASIC bukanlah hambatan utama – dan di situlah peluang nyata muncul.

Kendala Tak Terlihat yang Membentuk Ulang Ekonomi AI

Baik akselerator Nvidia maupun prosesor kustom Broadcom sangat bergantung pada memori bandwidth tinggi (HBM). Teknologi memori khusus ini memungkinkan kecepatan transfer data yang sangat cepat, memaksimalkan efisiensi bandwidth, dan secara dramatis mengurangi latensi dibandingkan chip memori konvensional. Tanpa HBM, bahkan chip AI yang paling kuat sekalipun menjadi terbatas, tidak mampu memanfaatkan sepenuhnya kemampuan komputasi mereka di lingkungan pusat data.

Pasar sudah merasakan tekanan ini. Micron Technology, produsen memori global terkemuka, memproyeksikan pendapatan HBM akan melonjak dari $35 miliar dolar pada 2025 menjadi $100 miliar dolar pada 2028. Permintaan yang pesat ini mencerminkan sebuah kebenaran mendasar: chip paling panas yang menggerakkan AI pada 2026 bukanlah prosesor – melainkan memori yang memberinya makan.

Mengapa Ini Penting untuk Portofolio Anda

Kinerja terbaru Micron menerangi dinamika ini. Selama kuartal pertama tahun fiskal 2026 (berakhir 27 November), pendapatan perusahaan melonjak 57% dari tahun ke tahun menjadi $13,6 miliar, sementara laba non-GAAP hampir tiga kali lipat menjadi $4,78 per saham. Manajemen telah mengikat seluruh kapasitas produksi HBM 2026 melalui perjanjian awal dengan perancang chip utama – sebuah sinyal luar biasa dari ketidakseimbangan pasokan dan permintaan.

Analis memperkirakan kenaikan laba sebesar 288% untuk Micron tahun ini, mencapai $32,14 per saham, didorong oleh kombinasi volume yang lebih tinggi dan kekuatan harga premium. Saat ini diperdagangkan di bawah 10 kali laba masa depan, saham ini mencerminkan keterlambatan pasar dalam mengenali di mana hambatan utama AI sebenarnya berada.

Seiring booming infrastruktur AI yang akan berlanjut hingga 2026, investor yang ingin menangkap siklus ini harus menyadari bahwa chip paling berharga tidak selalu yang paling terlihat. Pemenang sejati adalah perusahaan yang menyelesaikan kendala pasokan yang bahkan prosesor terbaik sekalipun tidak mampu atasi.