#ETF与衍生品 Побачив повідомлення про подання поправленого документа для Hyperliquid ETF від Bitwise, у моїй голові виникла чітка хронологія подій. Пам’ятаєте ту хвилю заявок на ETF у 2017 році? Тоді всі ставили на "миттєве затвердження спотового Bitcoin ETF", але насправді чекали понад п’ять років. Цього разу ставка за Hyperliquid ETF із комісією 0.67% — чесно кажучи, у нинішньому конкурентному середовищі ETF це вже не так і мало — це те, чого навчили мене ринок.

Найцікавіше — нові тенденції у сегменті деривативів. Hyperliquid як незалежний публічний блокчейн вже сам по собі відображає еволюцію DeFi та екосистеми деривативів на блокчейні за останні кілька років. Порівнюючи з історією десяти років тому, коли всі леверидж-трейди залежали від централізованих бірж, тепер з’явилися незалежні блокчейни для деривативів. Це свідчить про справжній попит ринку на децентралізовані інструменти управління ризиками — більше не просто концептуальні ідеї.

Пункт 8( у поправленому документі та офіційний біржовий код означають, що від ідеї до реалізації залишився лише крок. Попередня хвиля таких "незабаром на ринку" — це спотові Bitcoin та Ethereum ETF у 2024 році, і тоді всі побачили справжню реакцію ринку. Цього разу ситуація складніша: ризики, пов’язані з деривативними ETF, будуть більш комплексними, і процес затвердження може зайняти більше часу.

Історія показує, що коли інституційні продукти починають удосконалюватися, ринок входить у нову зрілість. Добре це чи погано — залежить від подальших кроків.