Давление на снижение японской йены: восстановление японской валюты сталкивается с множественными препятствиями

Политические сигналы о вмешательстве поднимают краткосрочный курс йены

Министр финансов Японии Сатоши Аомия на прошлой неделе выпустил самое сильное за все время предупреждение, заявив, что правительство примет меры при необходимости для реагирования на чрезмерные колебания и неупорядоченные рыночные тенденции. Эта позиция сразу вызвала опасения рынка относительно официального вмешательства. Члены кабинета, в том числе Току Аида, подчеркнули, что Япония может активно вмешиваться в валютный рынок для смягчения негативного воздействия чрезмерного ослабления йены на экономику. Под влиянием этих сигналов во вторник в азиатскую торговую сессию йена (JPY) получила краткосрочную поддержку, и короткие позиции стали более осторожными.

Тем не менее, рост, вызванный политическими заявлениями, может оказаться недолговечным. С одной стороны, смешанные сигналы от представителей Федеральной резервной системы (ФРС) ослабили импульс роста доллара (USD), и валютная пара доллар/йена оказалась под давлением. С другой стороны, фундаментальные факторы создают существенные ограничения для дальнейшего укрепления йены.

Ухудшение финансового положения и неопределенность монетарной политики оказывают двойное давление

На прошлой неделе кабинет министров Японии одобрил экономический стимул на сумму 21,3 трлн иен — крупнейший с момента COVID-19, планируя уже 28 ноября утвердить дополнительный бюджет для финансирования мер. Эта мера усилила опасения рынка относительно перспектив японского государственного долга, доходность долгосрочных японских государственных облигаций достигла исторического максимума, что дополнительно давит на йену.

Экономические показатели вызывают еще больше тревог. В третьем квартале экономика Японии неожиданно сократилась впервые за шесть кварталов, что может вынудить Банка Японии отложить повышение ставок. Однако глава банка, Уэда Харухико, выразил открытость к повышению ставки в декабре, считая, что ослабление йены может способствовать росту цен. Инфляция в Японии уже более трех лет превышает целевой уровень в 2%, что создает противоречивую ситуацию и вызывает неопределенность в отношении дальнейшей политики ЦБ, являясь важным препятствием для восстановления курса йены.

Ожидания снижения ставок ФРС подавляют доллар и ограничивают рост йены

В противоположность этому, представитель ФРС Кристофер Вуллер в понедельник заявил, что текущие данные поддерживают возможность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, а президент Нью-Йоркского отделения ФРС Джон Уильямс охарактеризовал текущую политику как умеренно ограничительную. Реакция рынка была быстрой: вероятность снижения ставки на заседании 10 декабря выросла примерно до 80%.

Эти ожидания, в свою очередь, ограничивают недавние достижения доллара. Несмотря на то, что доллар достиг максимума с конца мая, его поддержка по отношению к паре USD/JPY остается ограниченной. Позитивная рыночная настроенность дополнительно снижает привлекательность защитной йены. Трейдеры уже начинают ждать публикации данных по индексу цен производителей (PPI) и розничным продажам в США, а также данных по продажам новых домов и индексу деловой активности в Ричмонде, которые могут стать ключевыми для краткосрочного направления доллара.

Технический анализ: 157.00 — ключевая точка подтверждения отскока

С технической точки зрения, для подтверждения разворота и закрепления выше многомесячного максимума в районе 157.00 по паре USD/JPY необходимо. Преодоление этого уровня даст основание для новых покупок, а дальнейший рост может достигнуть сопротивления в районе 157.45-157.50, а затем — попытаться пробить зону 157.85-157.90 и достигнуть месячного максимума, зафиксированного на прошлой неделе. Преодоление круглого уровня 158.00 откроет новые возможности для прорыва.

Снизу важно следить за поддержкой в диапазоне 156.25-156.20. Пробой уровня 156.00 приведет к поиску среднесрочной поддержки в районе 155.45-155.40, а в конечном итоге — к возвращению к психологической отметке 155.00. Более глубокое снижение может найти сильную поддержку в районе 154.50-154.45, что может стать ключевым поворотным пунктом. Трейдерам рекомендуется внимательно следить за важными экономическими данными, публикуемыми сегодня и в течение недели, чтобы своевременно воспользоваться краткосрочными возможностями.