OTC mercado extrabursátil: desde la definición hasta los riesgos, guía imprescindible para inversores

Muchos inversores se enfrentan a esta situación: ven una empresa con potencial, pero no pueden encontrarla en los intercambios principales. En estos casos, necesitas conocer un mercado de negociación enorme: OTC (Over The Counter). Este mercado no está bajo la regulación centralizada de las bolsas, ofrece mayor flexibilidad en las formas de negociación y una variedad más amplia de productos, pero también conlleva riesgos que no se deben ignorar.

¿Qué es OTC? Comprendiendo el concepto clave de la negociación extrabursátil

OTC es la abreviatura de Over The Counter, es decir, negociación extrabursátil, que se refiere a un método en el que los inversores no operan en una bolsa de valores centralizada, sino que compran y venden valores y otros productos financieros directamente a través de bancos, corredores, por teléfono o sistemas electrónicos. Este mercado también se conoce como “negociación en mostrador”, “mercado OTC” o “mercado no listado”.

La mayor diferencia con la negociación en bolsa radica en que: los precios en OTC son negociados directamente entre las partes, no determinados por una subasta centralizada. Los contrapartes pueden ser bancos, firmas de valores, empresas o inversores individuales, y esta dispersión hace que la negociación OTC sea muy flexible.

Las empresas pequeñas o medianas que no cumplen con los requisitos para cotizar en bolsa, startups, o aquellas que ya tienen la capacidad de cotizar pero prefieren proteger información confidencial o evitar una exposición excesiva, tienden a negociar en OTC. Con el desarrollo de Internet, cada vez más inversores se sienten atraídos por este mercado, ya que ofrece conveniencia y accesibilidad que las bolsas tradicionales no pueden proporcionar.

¿Qué se puede negociar en el mercado OTC? Panorama de productos de inversión

La variedad de productos en OTC supera ampliamente a la de los mercados en bolsa, abarcando múltiples clases de activos:

El acción es el mercado de inversión más grande en OTC. Aquí no solo se negocian acciones de pequeñas empresas que no cotizan en bolsa, sino también participaciones en startups, brindando más oportunidades a los inversores en crecimiento.

Los bonos ocupan un lugar especial en OTC. Debido a que los bonos tienen una gran emisión, variedad y menor frecuencia de negociación, el mercado OTC es más adecuado para su comercio que el mercado en bolsa.

Los derivados como opciones, futuros y contratos por diferencia (CFD) también son activos activos en OTC, proporcionando herramientas para cobertura de riesgos a los inversores.

El mercado de divisas en sí mismo pertenece a OTC, ya que todas las transacciones de moneda en plataformas principales se realizan fuera de bolsa.

Las criptomonedas se han convertido en una parte importante del OTC. En este mercado, los inversores pueden comprar grandes cantidades de criptomonedas en una sola operación, algo que a menudo es difícil en exchanges especializados.

¿Cómo funciona la negociación OTC? Desde la orden hasta la ejecución

Tomando como ejemplo el mercado OTC en Taiwán, su mecanismo incluye los siguientes pasos:

El inversor realiza una orden a través de un corredor, proceso similar a la compra de acciones listadas. Luego, la orden se sube a un sistema de coincidencia automática (ATS) del centro de negociación OTC, que empareja las operaciones según los principios de “precio prioritario, tiempo prioritario”. Las reglas técnicas son iguales a las del mercado en bolsa, sin necesidad de pasos adicionales.

Las reglas de negociación en OTC son similares a las del mercado en bolsa: límites de subida y bajada (±10%), se realiza una subasta de concentración, se soporta la negociación por emparejamiento, y hay horarios de negociación claramente definidos. La subasta de concentración se realiza cada 5 segundos, proporcionando a los inversores un mecanismo de ejecución relativamente transparente.

El sistema de liquidación sigue el esquema T+2: la liquidación se realiza dos días hábiles después de la operación. Debido a que las empresas que cotizan en OTC deben cumplir con requisitos de divulgación de información, incluyendo informes trimestrales, anuales y anuncios de noticias importantes, la transparencia es mayor que en el mercado de OTC no regulado.

Diferencias clave entre OTC y negociación en bolsa: siete dimensiones

Especificaciones del producto: en bolsa, los productos son estandarizados; en OTC, no. Como en la compra y venta de oro, los bancos tienen estándares uniformes, pero en los negocios de empeño cada tienda es diferente — aunque ofrecen una gama más variada de productos.

Modo de negociación: en bolsa, se realiza mediante subasta agrupada; en OTC, mediante negociación por acuerdo. La negociación en bolsa es pública y transparente, pero con márgenes de ganancia limitados; OTC no tiene restricciones públicas, y la compra-venta se realiza mediante negociación entre las partes, por lo que la información es más importante que el capital.

Productos principales: en bolsa, principalmente valores y futuros; en OTC, incluye CFD de divisas, criptomonedas, acciones no listadas y otros activos más diversos.

Regulación: las bolsas están aprobadas y reguladas por el gobierno; el mercado OTC es operado por corredores comunes, con regulación más laxa. Algunas plataformas están reguladas formalmente, pero también existen riesgos de operaciones sin licencia.

Transparencia: en bolsa, los precios y volúmenes se publican abiertamente; en OTC, no necesariamente, lo que puede permitir a los conocedores obtener ganancias excesivas, pero también puede causar pérdidas a los menos informados.

Volumen y liquidez: en bolsa, el volumen y la liquidez son altos debido a la concentración; en OTC, el volumen suele ser menor y la liquidez menor, ya que la regulación hace que las bolsas sean más atractivas para fondos internacionales.

Modo de operación: en bolsa, las operaciones son más sencillas, con restricciones en apalancamiento y operaciones en corto; en OTC, más flexibles, con múltiples formas de negociación y mayor capacidad de apalancamiento.

Oportunidades y riesgos del mercado OTC

Ventajas:

El mercado OTC ofrece una gama más amplia de opciones de inversión, incluyendo derivados, opciones binarias, contratos por diferencia, etc., permitiendo a los inversores acceder a oportunidades fuera del mercado tradicional. La flexibilidad en productos y formas de negociación es su principal ventaja: los productos y las modalidades se pueden personalizar según los objetivos del inversor. En comparación con los límites de apalancamiento en mercados tradicionales, OTC permite usar apalancamientos más altos para amplificar ganancias, maximizando la utilización del capital.

A medida que el mercado madura y la regulación se perfecciona, la gestión de riesgos por parte de los corredores profesionales mejora la seguridad del mercado OTC. Algunas plataformas reguladas ofrecen medidas de protección para los inversores, como evaluación de riesgos, verificación de identidad (KYC), mecanismos de reclamación, etc.

Advertencias de riesgo:

La falta de regulación es la principal preocupación. El mercado OTC no tiene reglas unificadas, y la regulación es más laxa, lo que puede facilitar fraudes por parte de corredores no autorizados. Las empresas y valores listados en bolsa deben cumplir con regulaciones estrictas, mientras que muchas empresas que no cumplen con estos requisitos solo pueden negociarse en OTC.

La baja liquidez puede aumentar los costos de transacción. Los valores OTC tienen menor liquidez que las bolsas centralizadas, y en operaciones de gran volumen puede ser difícil obtener precios favorables.

El riesgo de volatilidad también existe. Los inversores OTC no siempre tienen acceso a información pública y transparente, por lo que son más vulnerables a movimientos bruscos y a información falsa de actores malintencionados.

El riesgo de crédito de la contraparte también es importante. Algunos productos tienen alta volatilidad y baja liquidez, y el vendedor puede ofrecer el mismo producto a diferentes precios a distintos compradores.

¿Cómo realizar operaciones OTC de forma segura?

Para garantizar la seguridad en las operaciones OTC, primero debes elegir corredores confiables y regulados. Estos deben tener licencias en varias jurisdicciones y contar con fuertes controles de riesgo.

Luego, selecciona productos de negociación maduros. Antes de ingresar a un producto, investiga bien su spread, liquidez y dificultad para retirar fondos. Es importante entender en profundidad las características de productos comunes como divisas y criptomonedas.

También, realiza una evaluación personal. Solo después de evaluar los riesgos y completar la verificación de identidad (KYC), deberías ingresar al mercado. Las plataformas reguladas ofrecen mecanismos de reclamación y protección contra saldos negativos.

Por último, ten cuidado con activos de alto riesgo como las “acciones rosas”. Algunos especuladores pueden hacerse pasar por corredores fraudulentos y recomendar acciones de alto riesgo para estafar a los inversores. Es fundamental elegir bien los activos y buscar corredores con buena reputación.

Resumen: el mercado OTC no es un territorio fuera de la ley

El mercado OTC ciertamente conlleva riesgos, pero esto no significa que sea inherentemente inseguro. En comparación con las bolsas centralizadas, el riesgo en OTC es mayor, pero mediante la elección de corredores regulados, la selección de productos adecuados y una buena evaluación de riesgos, los inversores pueden obtener beneficios en este mercado.

La clave está en entender las características del OTC: se acerca más a la ley fundamental de la economía: la oferta y la demanda. Al no estar tan regulado como en bolsa, ofrece más oportunidades, pero también requiere que los inversores tengan mayor conciencia de los riesgos y un conocimiento profundo del mercado. Para aquellos inversores que entienden bien el mercado y aplican las estrategias correctas, el mercado OTC puede ofrecer oportunidades de obtener ganancias excedentes.