Crocs (NASDAQ:CROX) сообщает о позитивных результатах за четвертый квартал 2025 года, акции выросли на 11,8%

Crocs (NASDAQ:CROX) сообщает о позитивных результатах за четвертый квартал 2025 года, акции выросли на 11,8%

Jabin Bastian

Чт, 12 февраля 2026 г., 21:16 по местному времени GMT+9, 5 мин чтения

В этой статье:

CROX -0.90%

Компания по производству обуви Crocs (NASDAQ:CROX) отчиталась за четвертый квартал 2025 года, превзойдя ожидания аналитиков по выручке, однако продажи снизились на 3,2% в годовом выражении до 957,6 миллиона долларов. С другой стороны, прогноз по выручке на следующий квартал в 895,2 миллиона долларов оказался менее впечатляющим, на 1% ниже оценок аналитиков. Чистая прибыль по не-GAAP составила 2,29 доллара на акцию, что на 19,7% выше консенсус-прогнозов аналитиков.

Стоит ли сейчас покупать Crocs? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Основные показатели Crocs за четвертый квартал 2025 года:

• Выручка: 957,6 миллиона долларов против оценки аналитиков в 918,2 миллиона долларов (снижение на 3,2% в годовом выражении, превысила ожидания на 4,3%)
• Скорректированная прибыль на акцию (EPS): 2,29 доллара против оценки аналитиков в 1,91 доллара (превысила на 19,7%)
• Скорректированный EBITDA: 204 миллиона долларов против оценки в 162,2 миллиона долларов (маржа 21,3%, превысила на 25,8%)
• Прогноз по выручке за первый квартал 2026 года — 895,2 миллиона долларов в среднем, ниже оценки аналитиков в 904,6 миллиона долларов
• Прогноз по скорректированной прибыли на акцию за финансовый год 2026 — 13,12 долларов в среднем, на 10% выше оценок аналитиков
• Операционная маржа: 15,3%, по сравнению с 20,2% в аналогичном квартале прошлого года
• Свободный денежный поток: 25,7%, по сравнению с 30,7% в аналогичном квартале прошлого года
• Выручка по постоянным валютам осталась на уровне прошлого года (3,8% в аналогичном квартале прошлого года)
• Рыночная капитализация: 4,29 миллиарда долларов

Обзор компании

Основана в 2002 году, Crocs (NASDAQ:CROX) продает повседневную обувь и известна своими культовыми сабо.

Рост выручки

Анализ долгосрочной динамики компании может дать представление о ее качестве. Любая компания может добиться краткосрочного успеха, но лидеры рынка демонстрируют устойчивый рост на протяжении лет. За последние пять лет Crocs увеличила продажи на 23,9% в год. Хотя этот рост приемлем на абсолютном уровне, для сектора потребительских товаров, который характеризуется высокой волатильностью прибыли, необходимо видеть больше, чем просто рост выручки. Это означает, что наши критерии для сектора особенно высоки, учитывая неосновной и зависимый от трендов характер продукции и услуг. Кроме того, пятилетний CAGR начинается примерно с периода пандемии COVID, когда выручка была подавлена, а затем восстановилась.

Квартальная выручка Crocs

Мы в StockStory делаем особый акцент на долгосрочный рост, но в рамках сектора потребительских товаров, где история может быть искажена успешными новыми продуктами или трендами, важно учитывать и краткосрочные показатели. Недавняя динамика Crocs показывает, что спрос замедлился, поскольку выручка оставалась стабильной за последние два года.

Годовой рост выручки Crocs

Можно подробнее проанализировать динамику продаж, изучая выручку по постоянным валютам, исключающую влияние колебаний валютных курсов, не связанных с спросом. За последние два года ее выручка по постоянным валютам в среднем росла на 2,8% в год. Поскольку это лучше, чем обычный рост выручки, можно сделать вывод, что валютные колебания оказали негативное влияние на Crocs.

Продолжение истории

Рост выручки Crocs по постоянным валютам

В этом квартале выручка Crocs снизилась на 3,2% в годовом выражении до 957,6 миллиона долларов, но превзошла оценки Wall Street на 4,3%. Руководство компании прогнозирует снижение продаж на 4,5% в следующем квартале по сравнению с прошлым годом.

Дальнейшие прогнозы аналитиков показывают, что в течение следующих 12 месяцев выручка снизится на 1,6%, что немного замедляется по сравнению с предыдущими годами. Этот прогноз разочаровывает и указывает на возможные трудности с спросом на продукцию и услуги компании.

Книга 1999 года “Gorilla Game” предсказала доминирование Microsoft и Apple в технологическом секторе задолго до этого. Ее тезис? Раннее выявление победителей платформ. Сегодня крупные компании по корпоративному программному обеспечению, внедряющие генеративный ИИ, становятся новыми “гориллами”. Это прибыльная, быстрорастущая акция в сфере корпоративных решений, уже использующая волну автоматизации и стремящаяся захватить рынок генеративного ИИ.

Операционная маржа

За последние 12 месяцев операционная маржа Crocs снижалась и в среднем составляла 14,4% за последние два года. Прибыльность компании была посредственной для сектора потребительских товаров, что свидетельствует о неспособности переложить рост операционных расходов на клиентов.

Crocs за последние 12 месяцев (GAAP)

В четвертом квартале Crocs получила операционную маржу 15,3%, что на 4,9 процентных пункта ниже по сравнению с прошлым годом. Это сокращение показывает снижение эффективности из-за увеличения расходов относительно выручки.

Прибыль на акцию

Мы отслеживаем долгосрочные изменения в прибыли на акцию (EPS) по той же причине, что и рост выручки. В отличие от выручки, EPS показывает, насколько рост компании является прибыльным.

За последние пять лет EPS Crocs росла на 31% в годовом выражении, что выше, чем 23,9% годового роста выручки. Однако этого недостаточно, чтобы судить о качестве бизнеса, поскольку операционная маржа не улучшилась.

Crocs за последние 12 месяцев (Non-GAAP)

В четвертом квартале Crocs отчиталась о скорректированной прибыли на акцию в 2,29 доллара, что ниже 2,52 доллара за аналогичный квартал прошлого года. Несмотря на снижение по сравнению с прошлым годом, этот показатель легко превзошел ожидания аналитиков. В течение следующих 12 месяцев аналитики ожидают, что EPS Crocs снизится на 5% до 12,44 долларов.

Ключевые выводы по результатам Crocs за четвертый квартал

Нас впечатлило оптимистичное руководство по EPS на следующий квартал, которое значительно превысило ожидания аналитиков. Также нас порадовал результат EBITDA, превзошедший оценки Wall Street. С другой стороны, прогноз по выручке на следующий квартал немного не оправдал ожиданий. В целом, это хороший результат. Акции выросли на 11,8% сразу после публикации отчета, достигнув 92,53 доллара.

Crocs показала отличные результаты по прибыли, но одного квартала недостаточно, чтобы считать акцию покупкой. Посмотрим, насколько это хорошая инвестиция. Что произошло в последнем квартале, важно, но не так существенно, как долгосрочное качество бизнеса и оценка, при принятии решения о вложениях. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчете, который доступен бесплатно.