Pengamatan Baru IPO｜Laba bersih meningkat lebih dari 30% tahun lalu, perjalanan tiga tahun IPO Dongguan Securities masih belum berhasil

31 Maret, Dongguan Securities memperbarui prospektus penawaran umum perdana.

Dikutip, Dongguan Securities mencapai pendapatan sebesar 3,386 miliar yuan pada tahun 2025, meningkat 22,99% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik perusahaan adalah 1,245 miliar yuan, meningkat 34,89%.

Dongguan Securities memperkirakan pendapatan kuartal pertama tahun 2026 sebesar 861 juta hingga 952 juta yuan, meningkat 26,62% hingga 39,95% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik perusahaan adalah 331 juta hingga 366 juta yuan, meningkat 63,06% hingga 80,23%. Dongguan Securities menyatakan bahwa pada kuartal pertama tahun 2026, volume transaksi tunggal saham dan dana di pasar Shanghai dan Shenzhen meningkat secara signifikan dibandingkan periode yang sama tahun lalu, perusahaan memperkirakan pendapatan bersih dari biaya jasa pialang dan pendapatan bunga akan meningkat dibandingkan tahun sebelumnya.

Sejak Juni 2015, Dongguan Securities telah mengajukan permohonan pencatatan IPO ke CSRC, namun proses IPO sering terhenti. Sejak IPO diterima pada Maret 2023, sudah tiga tahun antre tanpa perkembangan substansial.

Bagaimana perkembangan IPO Dongguan Securities saat ini? Wartawan Caijing Beike menghubungi Dongguan Securities, hingga saat ini belum mendapatkan balasan.

31 Maret, Dongguan Securities memperbarui prospektus penawaran umum. Cuplikan dari Bursa Shenzhen

Pertumbuhan kinerja selama tiga tahun berturut-turut Kontribusibisnispialangmelebihi empat puluh persen

Dalam tiga tahun terakhir, kinerja Dongguan Securities tetap menunjukkan tren pertumbuhan. Pada 2023-2025, pendapatan masing-masing adalah 2,155 miliar yuan, 2,753 miliar yuan, dan 3,386 miliar yuan, laba bersih masing-masing adalah 635 juta yuan, 923 juta yuan, dan 1,245 miliar yuan.

Secara spesifik, bisnis pialang sekuritas tetap menjadi jenis bisnis terbesar dan penyumbang pendapatan serta laba terbesar bagi Dongguan Securities. Pada 2023-2025, pendapatan bersih dari biaya transaksi pialang sekuritas yang dihasilkan perusahaan masing-masing adalah 897 juta yuan, 1,172 miliar yuan, dan 1,639 miliar yuan, yang masing-masing menyumbang 41,61%, 42,58%, dan 48,42% dari pendapatan operasional perusahaan selama periode yang sama.

Situasi pendapatan dari berbagai bisnis Dongguan Securities. Cuplikan prospektus

Dongguan Securities menyebutkan, “Dalam sumber pendapatan perusahaan, bisnis pialang memiliki proporsi yang cukup tinggi. Karena bisnis pialang sangat dipengaruhi oleh kondisi pasar, ketergantungan berlebihan pada bisnis ini menyebabkan struktur pendapatan perusahaan kurang stabil dan beragam.”

Bisnis perbankan investasi perusahaan terutama meliputi underwriting sekuritas, penjaminan sekuritas, dan layanan penasihat keuangan. Dipengaruhi oleh kebijakan industri, kebijakan perusahaan, pembangunan tim, risiko pelaksanaan proyek perbankan investasi, pendapatan dari bisnis ini terus menyusut.

Pada 2023-2025, pendapatan bersih dari biaya jasa perbankan investasi Dongguan Securities masing-masing adalah 199 juta yuan, 205 juta yuan, dan 127 juta yuan, yang menyumbang 9,24%, 7,47%, dan 3,75% dari pendapatan operasional selama periode yang sama.

Namun, pendapatan dari bisnis perdagangan sendiri Dongguan Securities tetap meningkat, yang terutama meliputi investasi ekuitas dan investasi pendapatan tetap. Pada 2023-2025, total pendapatan dari bisnis perdagangan sendiri masing-masing adalah 295 juta yuan, 366 juta yuan, dan 405 juta yuan, menjadi bagian penting dari pendapatan operasional perusahaan.

Bisnis kredit termasuk pinjaman dan repurchase saham dengan jaminan juga menunjukkan pertumbuhan. Pada 2023-2025, pendapatan bersih dari bunga dari bisnis kredit perusahaan masing-masing adalah 373 juta yuan, 427 juta yuan, dan 582 juta yuan, yang menyumbang 17,32%, 15,51%, dan 17,18% dari pendapatan operasional selama periode yang sama.

Pendapatan dari bisnis pengelolaan aset relatif kecil dan berfluktuasi. Pada 2023-2025, pendapatan bersih dari pengelolaan aset Dongguan Securities masing-masing adalah 58,917 juta yuan, 82,439 juta yuan, dan 43,279 juta yuan, yang menyumbang 2,73%, 2,99%, dan 1,28% dari pendapatan operasional selama periode yang sama.

Hingga akhir 2025, total aset Dongguan Securities mencapai 79,545 miliar yuan, aset bersih 10,495 miliar yuan, dan modal bersih 9,54 miliar yuan, masing-masing meningkat 25,85%, 8,3%, dan 1,58% dibandingkan tahun sebelumnya.

IPOAntrean selama tiga tahun tanpa perkembangan Transfer saham telah selesai

Sejak Juni 2015, Dongguan Securities mengajukan permohonan pencatatan IPO ke CSRC, namun proses IPO sering terhenti. Hingga 2025, Dongguan Securities mengalami transfer saham, fluktuasi kinerja, dan penyesuaian manajemen eksekutif, tetapi hingga kini belum mewujudkan “mimpi listing”. Situs resmi Bursa Shenzhen menunjukkan bahwa IPO Dongguan Securities masih berada di tahap penerimaan tiga tahun lalu, dan belum ada permintaan penjelasan.

Perkembangan IPO Dongguan Securities. Cuplikan dari situs resmi Bursa Shenzhen

Masalah kepemilikan saham pernah menjadi hambatan utama dalam proses IPO Dongguan Securities. Menurut prospektus, pengendali utama Dongguan Securities adalah Komite Aset Negara Dongguan, yang memiliki saham melalui Dongguan Investment Holding Group, Dongguan Holdings, dan Dongguan Investment Holding Capital sebanyak 75,4%. Sedangkan Jinlong Co., Ltd. dan New Century Science & Education masing-masing memegang 20% dan 4,6%.

“Transfer saham dari pemegang saham utama akan berdampak signifikan pada proses pencatatan, dan transfer saham yang belum selesai akan mempengaruhi struktur perusahaan dan kemungkinan besar menghambat pencatatan perusahaan secara tepat waktu,” kata Wang Jianhui, seorang profesional dari perusahaan sekuritas. Ia menambahkan, “Struktur kepemilikan saham perusahaan adalah aspek yang cukup diperhatikan regulator. Jika transfer saham dapat diselesaikan tepat waktu dan pemegang saham baru memenuhi persyaratan regulasi, serta melalui penambahan modal, hal ini akan mendukung proses pencatatan perusahaan.”

Pada Juni 2025, Jinlong Co., Ltd. melalui Bursa Properti Bersama Shanghai secara terbuka menjual 300 juta saham Dongguan Securities (20% dari total saham). Di antaranya, Dongguan JinKong membeli 193,5 juta saham (12,9%), dan Dongguan Holdings membeli 106,5 juta saham (7,1%).

Pada Maret tahun ini, Dongguan Securities menyelesaikan pemilihan dewan direksi baru. Dewan direksi baru terdiri dari 9 anggota, yaitu Ketua Dewan Pan Haibiao; anggota Dewan Huang Zhicheng, Wang Chong’en, Pan Liqing, dan Yang Yang; perwakilan karyawan Sun Zhichao; serta direktur independen Liu Jinshan, Liu Aping, dan Luo Danglun. Dari segi struktur personel, selain Ketua Dewan Pan Haibiao dan dua direktur independen Liu Jinshan dan Liu Aping, enam anggota dewan lainnya adalah anggota baru.

Sebagai eksekutif utama perusahaan, Presiden Dongguan Securities Yang Yang juga masuk ke dalam dewan direksi. Pada Juni 2024, Dongguan Securities pernah membuka lowongan untuk posisi Presiden. Pada Februari 2025, Dongguan Securities memutuskan mengangkat Yang Yang sebagai Presiden perusahaan, dan ia telah menjabat lebih dari satu tahun hingga saat ini.

Jurnalis Caijing Beike Xin Yuting, editor Chen Li, pemeriksa Liu Baoqing