Hubo este "efecto de tamaño de capitalización de mercado" que se ha observado en las acciones de pequeña capitalización que tendían a superar a las de mayor capitalización de mercado.

Originalmente, este concepto era un desafío a los modelos estándar de fijación de precios de activos, sugiriendo que las acciones de pequeña capitalización proporcionan rendimientos promedio más altos que las acciones de gran capitalización, incluso después de ajustar los riesgos.

Sin embargo, investigaciones y análisis recientes sobre el fenómeno parecen indicar que este efecto de tamaño puede no ser tan robusto o consistente como se pensaba.

Este efecto de tamaño, cuando se analiza durante períodos de tiempo más prolongados y con datos más precisos, no es tan fuerte como otras anomalías del mercado como el valor, el impulso o la inversión de calidad.

También parece que este efecto estuvo fuertemente influenciado por un efecto estacional de enero, lo que significa que gran parte de este rendimiento superior de las acciones pequeñas se produjo en enero.

Además, este efecto no se observa fuera de los mercados de renta variable. Esta es una señal de alerta para la robustez del efecto.