Na semana passada, o mercado de ETF de criptomoedas nos Estados Unidos evidenciou uma clara divergência. Segundo dados da SoSoValue, durante a primeira semana completa de negociação de 2026 (de 5 a 9 de janeiro), o recém-lançado ETF de XRP continuou a captar entradas líquidas, atraindo 38,1 milhões $ em novo capital e atingindo um máximo histórico com 219 milhões $ em volume semanal de negociação.
Em contraste, os ETFs de Bitcoin à vista registaram saídas líquidas de 681 milhões $ no mesmo período, enquanto os ETFs de Ethereum à vista registaram saídas líquidas de 68,6 milhões $. No total, as duas classes de ativos somaram saídas líquidas de 749,6 milhões $.
Divergência de Mercado: ETF de XRP Contraria a Tendência
Enquanto os ETFs de Bitcoin e Ethereum enfrentaram dificuldades, o ETF de XRP destacou-se pelo seu desempenho robusto. Esta divergência sugere que os investidores institucionais poderão estar a direcionar a sua atenção para ativos alternativos selecionados. De acordo com a SoSoValue, o volume total de negociação do ETF de XRP na semana passada atingiu 219 milhões $—quase o dobro dos 117,4 milhões $ da semana anterior e ligeiramente acima do recorde de 213,9 milhões $ estabelecido na semana de 19 de dezembro de 2025.
Apesar de ter registado a sua primeira saída líquida diária de 40,8 milhões $ desde o lançamento, em 7 de janeiro, o ETF de XRP conseguiu, ainda assim, uma entrada líquida de 38,1 milhões $ durante a semana. Com isto, as entradas líquidas acumuladas desde a estreia em meados de novembro de 2025 ascenderam a 1,22 mil milhões $.
A 9 de janeiro, os cinco ETFs de XRP à vista detinham um valor líquido total de ativos de 1,47 mil milhões $, representando cerca de 1,16 % da capitalização total de mercado do XRP. Entre estes, o XRPC da Canary Capital liderava com 375,1 milhões $ em ativos sob gestão.
Desempenho Fraco: ETFs de Bitcoin Registam Saídas Significativas
Em forte contraste com o desempenho do XRP, os ETFs de Bitcoin registaram saídas de capital substanciais no início do ano. De 6 a 9 de janeiro, os ETFs de Bitcoin registaram quatro dias consecutivos de saídas líquidas, totalizando 681 milhões $ na semana. O dia 7 de janeiro foi especialmente relevante, com uma saída diária de 486,1 milhões $—a maior perda do período. Em particular, o fundo IBIT da BlackRock, líder do setor, registou saídas de 252 milhões $ apenas a 9 de janeiro.
Apesar destas retiradas, o valor líquido total dos 12 ETFs de Bitcoin à vista manteve-se elevado, em 116,9 mil milhões $, representando cerca de 6,48 % da capitalização total de mercado do Bitcoin. Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, estes fundos acumularam entradas líquidas de 56,4 mil milhões $.
Entretanto, o preço do Bitcoin ultrapassou os 91 000 $ a 12 de janeiro, registando uma subida de 0,17 % nesse dia. Esta discrepância entre os movimentos de preço e os fluxos de capital dos ETFs poderá refletir uma dinâmica complexa entre realizações de lucro de curto prazo e expectativas otimistas de longo prazo.
Contexto de Mercado: "Espera Vigilante" face à Incerteza Macroeconómica
O mercado de criptomoedas encontra-se atualmente numa fase de espera. Após uma breve recuperação no início do ano, o Bitcoin tem consolidado em torno dos 90 000 $, com dificuldades em superar a resistência dos 95 000 $. Os analistas de mercado consideram este movimento lateral uma "consolidação saudável". Brian Vieten, Analista Sénior de Investigação de Ativos Digitais e Blockchain na Siebert Financial, comentou: "Após uma liquidação prolongada, motivada por preocupações com a realização de perdas fiscais e pela possível exclusão de empresas detentoras de ativos digitais dos índices MSCI, o Bitcoin está a consolidar próximo dos 90 000 $."
A incerteza macroeconómica também pesa sobre o mercado. Dados económicos mais robustos diminuíram as expectativas de novos cortes nas taxas de juro pela Reserva Federal, exercendo pressão de curto prazo sobre o Bitcoin e outros ativos de risco. James Butterfill, Diretor de Investigação da CoinShares, observou: "Os dados macroeconómicos têm superado as expectativas. Isto reduziu parcialmente a probabilidade de um corte de taxas em março, acrescentando pressão descendente de curto prazo sobre os preços."
Simultaneamente, persistem incertezas políticas e regulatórias. Os participantes do mercado acompanham de perto as políticas tarifárias dos EUA, o futuro da liderança da Reserva Federal e a evolução da regulação das criptomoedas.
Atualização Ethereum: De Entradas a Saídas Líquidas
O mercado de ETFs de Ethereum registou uma mudança semelhante de dinâmica. Nos dias 5 e 6 de janeiro, os ETFs de Ethereum à vista registaram entradas robustas de 168,1 milhões $ e 114,7 milhões $, respetivamente. Contudo, estes ganhos foram totalmente anulados por saídas líquidas combinadas de 351,4 milhões $ nos três dias seguintes. No final, os nove ETFs de Ethereum à vista registaram uma saída líquida de 68,6 milhões $ na semana passada. A 9 de janeiro, estes fundos detinham um valor líquido total de ativos de 18,7 mil milhões $, representando cerca de 5,04 % da capitalização total de mercado do Ethereum.
No dia 9 de janeiro, destaca-se a saída de 83,8 milhões $ do fundo ETHA da BlackRock, enquanto o fundo ETHE da Grayscale registou uma saída de 10 milhões $.
Neste contexto, dados da blockchain indicam que um grande detentor de Ethereum transferiu recentemente os seus últimos 26 000 ETH (no valor aproximado de 80,88 milhões $) para uma plataforma de negociação, concluindo uma liquidação total. Ao longo dos últimos cinco anos, este investidor acumulou 101 000 ETH a um preço médio de cerca de 660 $ por moeda, tendo vendido a um preço médio aproximado de 3 313 $.
Referência de Preços e Perspetivas
A 12 de janeiro de 2026, o Bitcoin registava um preço em torno dos 92 128 $. No período de 1 a 12 de janeiro de 2026, o XRP negociou entre 1,8770 $ e 2,3556 $, com um preço médio de cerca de 2,1344 $.
O consenso do mercado aponta para uma perspetiva positiva de longo prazo para o Bitcoin, apesar das pressões de saída de curto prazo. Butterfill prevê que o Bitcoin possa atingir os 200 000 $ até ao final de 2026. No caso do XRP, o desempenho consistente dos ETFs poderá sinalizar uma mudança estrutural positiva no mercado. As entradas contínuas em XRP via ETFs—even quando o interesse global em ETFs de criptomoedas diminui—demonstram o apelo singular do ativo.
No momento da redação, os ETFs de Bitcoin à vista acumulam 116,9 mil milhões $ em ativos líquidos totais, representando 6,48 % da capitalização de mercado do Bitcoin. Os ETFs de Ethereum à vista detêm 18,7 mil milhões $ em ativos líquidos, correspondendo a 5,04 % da capitalização de mercado do Ethereum. Os ETFs de XRP cresceram para 1,47 mil milhões $ em ativos totais, ou 1,16 % da capitalização de mercado do XRP—uma proporção que continua a aumentar com as entradas contínuas. A divergência nos fluxos de capital evidencia que os investidores institucionais estão a adotar uma abordagem mais sofisticada e diversificada na alocação entre diferentes criptomoedas.
