"Os investimentos em infraestruturas de IA poderão atingir valores entre 5 e 8 biliões $ — uma dimensão tão vasta que decisões ‘micro’ podem moldar o panorama ‘macro’." É com esta observação marcante que a BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo, inicia o recém-publicado "2026 Global Investment Outlook", definindo o tom da era atual. Este relatório não só enquadra a narrativa dos mercados financeiros tradicionais, como também apresenta um apoio inédito e claro aos ativos digitais: Os ativos digitais — especialmente as stablecoins — estão a evoluir de instrumentos especulativos para infraestruturas fundamentais de pagamentos e liquidações.
Perspetivas em Mudança: De "Ativos Especulativos" a "Infraestrutura Financeira"
O relatório da BlackRock é inequívoco: os ativos digitais, em particular as stablecoins, são agora vistos como "canalizações do sistema financeiro" e não apenas como ativos especulativos. Esta mudança de linguagem é essencial para compreender como o cenário financeiro poderá transformar-se na próxima década. O relatório descreve as stablecoins como "carris digitais do dólar", sublinhando a sua evolução de ferramentas nativas do universo cripto para pontes que ligam as finanças tradicionais à liquidez digital.
Esta perspetiva indica que as grandes instituições estão a reavaliar os criptoativos sob um prisma pragmático, centrado na arquitetura do sistema. O valor central reside agora na sua capacidade de resolver desafios reais das finanças tradicionais — nomeadamente, pagamentos transfronteiriços, eficiência de liquidação e fragmentação.
O Micro Molda o Macro: Como os Investimentos em IA de Alguns Gigantes Estão a Transformar Tudo
O tema central do relatório da BlackRock — "o micro molda o macro" — oferece um enquadramento poderoso para compreender os fluxos de capital atuais. Segundo o relatório, o investimento em infraestruturas de IA é dominado por um pequeno grupo de gigantes tecnológicos, e a escala dos seus gastos de capital é suficientemente grande para influenciar toda a macroeconomia. Uma previsão impressionante: entre 2025 e 2030, o total de investimentos relacionados com IA pode atingir entre 5 e 8 biliões $.
Com tanto capital concentrado em poucas empresas, surge um novo fenómeno: as decisões empresariais destes gigantes (o micro) podem influenciar diretamente o crescimento económico nacional e global, a política de taxas de juro e os mercados de capitais (o macro).
A BlackRock projeta que, só em 2026, o investimento em IA contribuirá com três vezes o valor médio histórico para o crescimento económico dos EUA. Esta alocação de capital altamente concentrada traz dois grandes desafios: "aumento do endividamento" e a "ilusão de diversificação".
Convergência e Oportunidade: Quando as Finanças Tradicionais Encontram a Infraestrutura On-Chain
Numa economia orientada pela IA, de alta frequência e automatizada, a necessidade de "canalizações" financeiras rápidas e sem fricção é mais urgente do que nunca. Esta é a oportunidade histórica para as stablecoins e para a categoria mais ampla de ativos tokenizados (RWA — Real World Assets).
As stablecoins estão a tornar-se a espinha dorsal das liquidações: já não se trata apenas de um plano — está a acontecer. Por exemplo, o gigante dos pagamentos Visa lançou serviços de liquidação baseados na stablecoin USDC nos EUA, recorrendo à blockchain Solana para liquidações praticamente instantâneas e contínuas.
Os RWA tokenizados ultrapassam o limiar: A própria BlackRock é pioneira neste segmento. O seu fundo tokenizado de Treasuries dos EUA, BUIDL, tornou-se uma referência de mercado. A capitalização do fundo já ultrapassou 23 mil milhões $ e distribuiu mais de 100 milhões $ em retornos aos detentores.
O fundo BUIDL está atualmente disponível em nove das principais blockchains, incluindo Ethereum, Solana e BNB Chain. Os seus tokens são mesmo aceites como garantia para operações OTC por bolsas globais de referência. Isto ilustra na perfeição como os "ativos tradicionais on-chain" podem servir como instrumentos de liquidez de elevada qualidade, ligando de forma fluida dois mundos.
A Economia dos Agentes de IA: O Próximo Catalisador de Crescimento para Pagamentos Cripto
Olhando para 2026, surge uma tendência nativa do universo cripto em sintonia com o tema "IA molda o macro" da BlackRock: a economia dos agentes de IA.
Instituições de investigação de topo antecipam que agentes de IA — equipados com carteiras independentes e capazes de iniciar e executar autonomamente transações complexas — se tornarão participantes relevantes na atividade económica on-chain. Isto irá criar uma forte procura por camadas de liquidação de micropagamentos, nativas de máquinas, altamente concorrentes e de custo ultrabaixo. Atualmente, as blockchains públicas e as stablecoins oferecem a única solução viável.
Espera-se que os micropagamentos de alta frequência, que suportam a aquisição de dados, aluguer de computação e serviços por agentes, impulsionem a próxima vaga explosiva de volumes de transações em stablecoins.
Repensar a Lógica de Investimento na Perspetiva Institucional
À medida que a IA e os ativos digitais redefinem o panorama financeiro, a BlackRock apresenta um novo quadro de ação para investidores.
Em primeiro lugar, adotar uma postura "risk-on", mas com flexibilidade. O relatório mantém uma orientação global "risk-on", sobreponderando ações dos EUA (especialmente setores ligados à IA), mas alerta para a "ilusão de diversificação" — o risco de uma alocação tradicional inadvertidamente resultar em apostas concentradas em poucos gigantes tecnológicos.
Em segundo lugar, a gestão ativa supera o index tracking passivo. Num mercado dominado por grandes tendências estruturais, identificar ativamente vencedores e construir portfólios verdadeiramente diferenciados é crucial.
Por fim, encarar os ativos digitais como uma opção legítima de alocação. Ao definir as stablecoins como "infraestrutura", a BlackRock sugere que classes de ativos relacionadas — como tokens de blockchains públicas de infraestrutura chave e projetos de stablecoins reguladas — possuem agora a lógica fundamental para serem consideradas por instituições.
A 13 de janeiro de 2026, os dados de mercado da Gate mostram que o Ethereum (ETH) — ativo central representativo do setor das plataformas de smart contracts — demonstrou resiliência associada à narrativa de adoção institucional, mesmo em contexto de volatilidade macroeconómica. Sendo a base para liquidações de RWA e stablecoins, a sua proposta de valor a longo prazo é cada vez mais sustentada por iniciativas bem-sucedidas como o fundo BUIDL da BlackRock.
A visão da BlackRock para 2026 lê-se como um "manifesto de convergência" vindo do epicentro do poder financeiro tradicional. Afirma claramente que o futuro já chegou: a revolução da produtividade impulsionada pela IA exige uma infraestrutura financeira à altura. Os ativos digitais baseados em blockchain — desde as stablecoins como "canalizações" até aos ativos reais tokenizados que representam "fluxos de caixa futuros" — estão a preencher esta lacuna. O paradigma de investimento está a mudar, passando da procura de pura volatilidade de preços para a identificação e aposta em protocolos e projetos que constroem a camada fundamental da próxima geração de redes globais de transferência de valor. Para cada participante de mercado, compreender esta mudança — de "ativos especulativos" para "infraestrutura financeira" — poderá ser o ponto de partida essencial para aproveitar as oportunidades do próximo ciclo.
