Morgan Stanley Capital International (MSCI) anunciou recentemente que não irá avançar com a proposta de remover empresas com tesouraria em ativos digitais dos seus índices globais de ações.
Esta decisão preliminar significa que empresas como a Strategy Inc., que detêm volumes significativos de Bitcoin, permanecerão nos índices de referência globais da MSCI, pelo menos até à próxima revisão em fevereiro de 2026.
Após o anúncio, o preço das ações da Strategy registou uma valorização de cerca de 6% nas negociações após o fecho do mercado.
01 Decisão Central
A MSCI, um dos maiores fornecedores de índices a nível mundial, enviou um sinal claro ao mercado. A empresa comunicou que irá manter as regras atualmente em vigor e não irá excluir as empresas com tesouraria em ativos digitais dos seus índices globais de ações na revisão de fevereiro de 2026.
A MSCI define as DATCOs como "empresas em que os ativos digitais representam 50% ou mais do total dos ativos."
Esta decisão surge na sequência de uma consulta ao mercado lançada pela MSCI em outubro do ano passado, que propunha a exclusão deste tipo de empresas — uma medida que gerou ampla preocupação no setor.
A MSCI referiu ainda que irá iniciar uma consulta mais abrangente no futuro, para analisar a melhor forma de abordar empresas cujo principal património seja constituído por ativos não operacionais, como os ativos digitais.
02 O "Iceberg" que o Mercado Evitou
O mercado vê, em grande medida, a decisão da MSCI como positiva a curto prazo. O principal valor desta decisão reside em evitar uma liquidação forçada iminente de grande escala.
Analistas do setor estimam que, caso a MSCI tivesse avançado com a exclusão das DATCOs, poderia ter desencadeado uma reestruturação massiva por parte dos fundos passivos que replicam o índice, resultando potencialmente em vendas forçadas no valor de 10–15 mil milhões $.
Impulsionada pela notícia, a Strategy Inc. — no centro da polémica — viu o preço das suas ações subir cerca de 6% a 7% nas negociações após o fecho.
A Strategy reagiu também na rede social X, classificando esta decisão como "uma grande vitória para a construção neutra de índices e para a realidade económica."
03 O Debate e as Preocupações por Detrás da Decisão
A preocupação inicial da MSCI residia no facto de algumas DATCOs operarem mais como fundos de investimento do que como empresas operacionais tradicionais.
Analistas sublinham que um dos fatores diretos que motivaram esta revisão foram as recentes iniciativas de empresas como a Metaplanet, que angariaram capital através da emissão de ações preferenciais para comprar Bitcoin, reforçando ainda mais a sua imagem de "veículos de investimento".
Desde que a MSCI publicou o documento de consulta em 10 de outubro de 2025, o mercado tem vindo a incorporar este risco nos preços. Por exemplo, as ações da Strategy desvalorizaram cerca de 40% nesse período.
Uma carta conjunta de oposição, assinada por mais de 1 500 participantes do setor, foi submetida à MSCI, argumentando que a proposta "não refletia os modelos operacionais reais destas empresas."
04 Um Futuro em Aberto
Apesar de a crise imediata ter sido evitada, a inclusão a longo prazo das DATCOs nos principais índices financeiros permanece incerta. A MSCI adiou a decisão para a próxima revisão trimestral em fevereiro de 2026 e comprometeu-se a realizar uma consulta mais alargada.
Nessa altura, a MSCI irá centrar-se em como distinguir entre empresas de investimento e aquelas cujo negócio principal passa pela detenção de ativos não operacionais.
Esta análise mais ampla poderá originar, no futuro, critérios de inclusão novos e mais complexos, como normas de avaliação baseadas em demonstrações financeiras ou outras métricas.
O episódio evidencia também os desafios e atrasos que os mercados financeiros tradicionais enfrentam ao classificar e avaliar novas classes de ativos, como as criptomoedas.
05 Bitcoin e a Reação Imediata do Mercado
O mercado de criptomoedas manteve-se relativamente estável após o anúncio da decisão da MSCI. Em 7 de janeiro de 2026, os dados mais recentes indicam que o preço do Bitcoin rondava os 92 515,55 $.
Não se registou volatilidade significativa face aos níveis anteriores ao anúncio, o que demonstra que o mercado já tinha, em grande parte, incorporado este desfecho positivo.
Para os utilizadores de plataformas de negociação como a Gate, a decisão da MSCI estabilizou o sentimento em torno das "ações ligadas ao Bitcoin", como a Strategy, no curto prazo.
Isto poderá proporcionar um enquadramento macroeconómico mais claro e estável para a negociação de ativos digitais e ações relacionadas, reduzindo o risco de choques de liquidez repentinos resultantes de reequilíbrios forçados dos índices.
Perspetivas
Para os investidores, este episódio está longe de estar encerrado. Embora a decisão da MSCI traga estabilidade a curto prazo, define também uma orientação clara para futuras revisões.
Empresas como a Strategy apresentam uma forte correlação entre o preço das suas ações e o Bitcoin. Em 7 de janeiro, o Bitcoin negociava em torno dos 92 515,55 $ na Gate, e a sua evolução futura continuará a impactar diretamente o valor dos ativos e a avaliação em índices destas DATCOs.
O resultado da próxima consulta, mais abrangente, irá determinar se estas empresas "baleia" dos ativos digitais poderão manter-se no centro das finanças tradicionais.
