Os principais bancos, incluindo Bank of America, JPMorgan Chase e Wells Fargo, foram convidados a participar na reunião sobre criptomoedas da Casa Branca que terá lugar na próxima semana. Esta será a primeira vez que representantes do setor bancário integram uma discussão de políticas de tão alto nível, com o foco central numa das questões mais sensíveis do mercado cripto—os rendimentos dos stablecoins. A reunião está diretamente ligada ao atual "Projeto de Lei sobre a Estrutura do Mercado de Criptomoedas", e o diretor executivo do Comité de Criptomoedas da Casa Branca apelou a todas as partes para que cheguem a um consenso até ao final deste mês.
Contexto da Reunião
A Casa Branca irá acolher uma nova ronda de reuniões sobre criptomoedas na próxima semana, com especial destaque para as questões relativas aos rendimentos dos stablecoins. Ao contrário das sessões anteriores, esta reunião contará, pela primeira vez, com quadros superiores de políticas de vários grandes bancos. Embora a reunião se mantenha ao nível de colaboradores sénior e não inclua CEOs, instituições de relevo como Bank of America, JPMorgan Chase e Wells Fargo confirmaram ter recebido convites.
Esta segunda ronda de discussões surge num momento crucial para a regulação das criptomoedas nos EUA. A reunião está diretamente relacionada com o "Projeto de Lei sobre a Estrutura do Mercado de Criptomoedas", atualmente em debate, e Patrick Vitte, diretor executivo do Comité de Criptomoedas da Casa Branca, apelou a todas as partes para chegarem a um acordo até ao final do mês.
Situação Regulamentar
O Senado dos EUA divulgou recentemente uma versão atualizada do Projeto de Lei sobre a Estrutura do Mercado de Ativos Digitais, que estabelece limites claros para os mecanismos de recompensa dos stablecoins. Segundo o texto mais recente, os prestadores de serviços de ativos digitais estão proibidos de pagar qualquer forma de juros ou rendimento passivo a utilizadores que apenas detenham stablecoins de pagamento. Esta alteração resulta de uma proposta de compromisso apresentada pela senadora democrata Angela Alsobrooks, que defende que as plataformas possam incentivar ações específicas, mas se opõe a que os saldos de stablecoins sejam equiparados a depósitos bancários.
Simultaneamente, ao abrigo da Lei GENIUS, os emissores de stablecoins estão impedidos de pagar juros diretamente. No entanto, grupos bancários argumentam que tal não exclui totalmente a possibilidade de plataformas de terceiros oferecerem rendimentos semelhantes a juros.
Principais Pontos de Discordância
Os bancos manifestam preocupação de que, caso as empresas de cripto possam oferecer rendimentos elevados aos detentores de stablecoins, isso possa desencadear uma saída significativa de depósitos dos bancos tradicionais. Tal volatilidade teria impacto direto, sobretudo na capacidade de concessão de crédito dos bancos comunitários.
Numa carta conjunta organizada pela American Bankers Association, os grupos bancários alertaram: "Se milhares de milhões de dólares forem desviados dos empréstimos dos bancos comunitários, pequenas empresas, agricultores, estudantes e compradores de habitação nas nossas localidades sairão prejudicados." Por seu lado, o setor cripto argumenta que os bancos usam a regulação como pretexto para travar a inovação e manter barreiras regulatórias. As empresas de cripto defendem que as propostas dos bancos enfraqueceriam a concorrência no mercado e sufocariam a inovação.
Impasse Político
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Besant, afirmou numa audição recente no Congresso: "Sempre fui defensor destes bancos comunitários, e a volatilidade dos depósitos é altamente indesejável." Comprometeu-se a continuar a trabalhar para garantir que os pagamentos de rendimentos de stablecoins não provoquem instabilidade nos depósitos. Esta posição parece reconhecer, pelo menos parcialmente, as preocupações dos bancos.
Figuras de relevo do setor cripto e conselheiros da administração Trump reuniram-se na segunda-feira para discutir várias soluções de compromisso potenciais. A reunião, presidida por Patrick Vitte, diretor executivo do Comité Consultivo Presidencial para Ativos Digitais, juntou representantes de topo tanto do setor cripto como da banca tradicional.
Impacto no Mercado
O mercado dos stablecoins está a passar por uma transformação estrutural, evoluindo de instrumentos de pagamento estáticos para produtos financeiros geradores de rendimento e de gestão de ativos. No final de 2025, o valor de mercado dos stablecoins com rendimento ultrapassou os 20 mil milhões $, com o total de stablecoins em circulação a aumentar mais de 50% em termos anuais.
Alguns especialistas prevêem que, até 2026, o mercado de stablecoins possa mais do que duplicar, atingindo 1 bilião $ em circulação. Estima-se que mais de 20% dos stablecoins ativos ofereçam rendimento incorporado ou funcionalidades programáveis. Esta tendência já está a influenciar o comportamento de mercado dos principais ativos cripto como Bitcoin e Ethereum. Segundo dados de mercado da Gate, em 09 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin situava-se em 70 460,8 $, com uma capitalização de mercado de 1,41 T$, representando 56,14% do mercado cripto total. O preço do Ethereum era de 2 077,52 $, com uma capitalização de mercado de 252,82 B$ e uma quota de mercado de 10,04%. Estes ativos centrais estão cada vez mais sensíveis a alterações macroeconómicas e regulamentares.
Processo Legislativo
O presidente do Comité Bancário do Senado, Tim Scott, indicou que poderá avançar para a fase de marcação do projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto mesmo sem um acordo totalmente bipartidário. Para além das disposições relativas aos stablecoins, o novo projeto incorpora propostas bipartidárias de Cynthia Lummis e Ron Wyden, clarificando que programadores de software e fornecedores de infraestruturas não serão classificados como intermediários financeiros apenas por escreverem ou manterem código.
No calendário legislativo, o Departamento do Tesouro está obrigado a concluir os detalhes de implementação da Lei GENIUS até 18 de julho deste ano. O secretário do Tesouro, Besant, afirmou: "Neste momento, não vejo obstáculos. Se encontrarmos algum, notificaremos o senhor e o comité."
As alterações na política regulamentar afetam diretamente a lógica de preços dos stablecoins e do mercado cripto em geral. Quando a regulação se torna mais restritiva, o mercado tende a sofrer volatilidade de curto prazo antes de se adaptar gradualmente aos novos quadros de conformidade. Atualmente, Bitcoin e Ethereum, as duas maiores criptomoedas em termos de capitalização de mercado, já demonstram uma sensibilidade acrescida a fatores macroeconómicos.
Perspetiva Global
O Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da UE, a Lei dos Serviços de Pagamento de Singapura e as orientações transfronteiriças do Grupo de Ação Financeira Internacional oferecem modelos distintos para a regulação dos stablecoins. Caso os EUA não consigam estabelecer políticas coerentes para os rendimentos dos stablecoins, tanto a inovação como o capital poderão migrar para jurisdições mais favoráveis à regulação. Tal poderá prejudicar a competitividade americana nas finanças digitais e enfraquecer a influência global dos seus padrões regulamentares.
A nível mundial, mais de 80% dos bancos já desenvolveram estratégias para ativos digitais. Um número crescente de países está a adotar quadros e regulamentos para potenciar a inovação. À medida que a clareza regulamentar global aumenta, prevê-se que os stablecoins não denominados em USD cresçam em 2026.
Organizações do setor como o Bank Policy Institute e a American Bankers Association têm manifestado preocupações de que contas de stablecoins com rendimentos elevados possam provocar saídas de depósitos. Com o secretário do Tesouro, Besant, a comprometer-se a finalizar as regras de implementação da Lei GENIUS até 18 de julho, iniciou-se a contagem decrescente para o debate sobre os limites entre inovação financeira e estabilidade. À medida que o Tesouro dos EUA abre as portas à política cripto, o sistema financeiro global está a assistir a uma transformação fundamental. O percurso dos stablecoins, de experiências marginais a infraestruturas financeiras de biliões de dólares, está agora firmemente na agenda da reunião da Casa Branca da próxima semana.
