Acumular ouro para manter a estabilidade, manter Bitcoin para buscar valorização.
Escrito por: Tulip King, analista da Messari
Compilado por: Luffy, Foresight News
Alpha First：
- Maximizar o seu capital humano: encontre um emprego bem remunerado e trabalhe arduamente. Hoje em dia, a sua carreira é a melhor defesa contra a inflação.
- Mover ativos das finanças tradicionais para ativos alternativos não correlacionados. O mercado de ações pode permanecer estável ou em queda durante décadas.
- Acumular ouro para garantir estabilidade, possuir Bitcoin para buscar valorização. Na era da desglobalização e da repressão financeira, ambos superarão o mercado.
O mercado de touros lendário já acabou
Acabámos de passar pelo mercado em alta mais longo da história, desde os escombros da Segunda Guerra Mundial até à vitória de Donald Trump em 2024. Este épico mercado em alta fez com que várias gerações de investidores passivos se acostumassem a acreditar que “nada vai acontecer” e que “o mercado só vai subir”. Infelizmente, os bons tempos acabaram, e muitos vão sofrer grandes perdas. Os ventos estruturais que impulsionaram esta prosperidade de várias décadas não só estão a estagnar, mas a inverter-se drasticamente. A revolução populista já chegou, e ela vai sacrificar o capital para tornar o trabalho grandioso novamente.
Populistas no controle da situação
O plano político neoconservador globalista liderado pelos mandatos dos presidentes Clinton → Bush → Obama → Biden é oficialmente declarado terminado. Trump o sufocou, e seus restos não ressurgirão.
A propósito, a mudança em direção ao populismo não ocorre apenas nos Estados Unidos
Um programa político populista completamente novo surgiu nos Estados Unidos. Agora, Trump está no controlo total do Partido Republicano de uma forma que não tinha em 2016. Ao mesmo tempo, os democratas estão experimentando o tipo de disputa intrapartidária que os republicanos acabaram de terminar, e você pode esperar que os populistas acabem derrotando os globalistas.
O populismo político e o globalismo político têm diferenças fundamentais. Você precisa atualizar sua visão sobre os objetivos dos dois partidos. Ainda haverá diferenças entre o Partido Republicano e o Partido Democrata, mas eles irão convergir cada vez mais em torno da agenda populista central:
- A valorização do trabalho dos trabalhadores manuais. Ambos os lados estão agora em competição para ver quem ama mais os trabalhadores de fábricas. A era de “aprender programação” já passou.
- Reindustrialização. Todos desejam que fábricas, cadeias de suprimentos e indústrias-chave voltem para os Estados Unidos.
- Tarifas. Espera-se que o próximo presidente, seja ele do Partido Republicano ou do Partido Democrata, continue a implementar uma política externa centrada nas tarifas.
- O livre comércio tornou-se um veneno politicamente.
- Nacionalismo. A distinção entre “cidadãos e não cidadãos” está a ressurgir com uma força ainda maior. Ambos os partidos continuarão a restringir a imigração e a expulsar imigrantes ilegais. A diferença estará apenas na extensão e na velocidade, e não na direção.
O consenso entre as elites que impulsionou políticas desde Reagan até Obama prometeu prosperidade sob a liderança dos EUA, através do livre comércio, da abertura dos fluxos de capital e da globalização. Para os banqueiros e magnatas da tecnologia, isso trouxe resultados impressionantes. Mas para grandes áreas dos EUA, especialmente nas zonas industriais centrais, isso resultou em comunidades esvaziadas, estagnação salarial e uma epidemia de fentanil. O populismo não é um fenômeno acidental; é um fenômeno previsível.
O valor da força de trabalho
Duas forças poderosas estão se unindo, impulsionando um aumento significativo nos salários:
A reindustrialização fez com que a demanda por mão de obra disparasse. Mesmo com a automação, a devolução de fábricas e cadeias de suprimentos para o país criará uma enorme demanda por trabalhadores. Cada nova fábrica de semicondutores ou fábrica de baterias de veículos elétricos precisa de engenheiros, técnicos, trabalhadores da construção e pessoal de logística. Apenas a Lei dos Chips e a Lei de Redução da Inflação injetaram centenas de bilhões de dólares em oportunidades para a manufatura doméstica.
As restrições à imigração também reduziram a oferta de mão de obra. Seja através do controle de fronteiras, deportações ou redução da aprovação de vistos, a entrada de novos trabalhadores foi limitada. Os republicanos querem deportar todos os imigrantes ilegais; os democratas pelo menos estão fazendo concessões, concordando em deportar imigrantes ilegais com antecedentes criminais. De qualquer forma, a tendência é clara: cada vez menos trabalhadores estão entrando no sistema de emprego.
Revisitar a curva de oferta e procura na base da economia
Este é o princípio básico da economia: quando a demanda por mão de obra aumenta e a oferta encolhe, os salários inevitavelmente sobem. Não é um fenômeno temporário, mas uma transformação estrutural que pode durar várias décadas. Ao longo dos anos, você verá pela primeira vez que o aumento dos salários supera a taxa de inflação e o retorno dos ativos financeiros.
Mesmo em um ambiente de inflação, a situação é a mesma. Eu espero que, nos próximos dez anos, devido à desglobalização, tarifas e escassez de mão de obra, a taxa de inflação fique entre 3% e 9%. Mas se o seu salário crescer 5% mais rápido que a taxa de inflação a cada ano, o aumento dos preços não o manterá acordado à noite. Enquanto os proprietários de ativos assistem impotentes seus portfólios estagnarem, sua riqueza real está aumentando.
Isto significa: agora é hora de se dedicar plenamente à sua carreira. Trabalhe arduamente, aprenda habilidades valiosas, especialmente aquelas relacionadas à produção interna e a setores de infraestrutura física. O seu capital humano (a sua capacidade de ganhar dinheiro) está a valorizar-se. Esta é uma oportunidade geracional de acumular riqueza através de rendimentos, e não da valorização de ativos.
O grande momento de Wall Street já passou
Durante a implementação do plano político globalista nos Estados Unidos, Wall Street foi o grupo de interesse mais importante. Os interesses deles eram considerados equivalentes aos interesses do país. A livre circulação de capital, a desregulamentação e os resgates quando necessário, tudo isso era desfrutado por Wall Street. Parece que cada secretário do Tesouro vinha diretamente do Goldman Sachs.
Hoje, à medida que o processo de desglobalização avança, Wall Street rapidamente perdeu o prestígio no nível político e público. Os elites financeiras ainda não perceberam isso, mas já não têm os aliados e o poder que tinham há 5 a 10 anos. Eles são como dinossauros olhando para a estranha luz no céu, sem entender que a sua era está prestes a acabar.
Esta ideia (de que a Reserva Federal vai inevitavelmente mudar para cortes de taxas) está errada, a Reserva Federal não vai mudar.
Devido ao fato de Wall Street ainda não ter reconhecido a sua queda de status, eles continuam a esperar que o Federal Reserve intervenha para salvá-los quando enfrentam problemas. Eles presumem que a famosa “opção de venda do Fed” (o compromisso implícito do banco central de cortar taxas para salvar o mercado) ainda é válida. Mas a realidade é diferente.
Desde 2021, cada político aprendeu uma lição chave: se você é um líder eleito e há inflação no país, você perderá a reeleição. É tão simples quanto isso. Isso virou completamente as motivações políticas em torno da política monetária. Políticos astutos agora estão pressionando o Federal Reserve para manter as taxas de juro elevadas, uma vez que cortes nas taxas podem levar a uma nova inflação, e a inflação fará com que eles percam o emprego.
Mesmo com a queda do mercado, as considerações políticas atuais priorizam o combate à inflação em vez de salvar os preços dos ativos. Wall Street pode chorar à vontade, mas em um ambiente de populismo, suas lágrimas não compram votos. Na verdade, muitos eleitores irão aplaudir as frustrações de Wall Street. Essa realidade ainda não se reflete nos preços do mercado.
A Depressão dos Ativos Financeiros
É hora de parar de fingir que o mercado de ações e a economia real são a mesma coisa. Enquanto os ativos financeiros e o mercado de ações estão a cair, o seu salário e a qualidade de vida podem perfeitamente melhorar. Para aqueles com menos de 30 anos, esta é, na verdade, uma situação ideal, você finalmente tem a oportunidade de comprar habitação e ações a preços razoáveis com um salário em constante aumento.
Você pode não ver o preço das ações da Apple atingir um novo recorde histórico novamente
Tomando a Apple como exemplo. No quarto trimestre de 2024, o índice preço/lucro da Apple é de cerca de 40, e a margem bruta é de cerca de 46%. Ou seja, se a receita por ação da Apple for cerca de 100 dólares, o lucro por ação será de cerca de 46 dólares, e o preço das ações será de cerca de 1960 dólares.
Agora, suponha que eles tenham que trazer de volta a produção e a mão de obra para os Estados Unidos. Devido à baixa eficiência de produção interna, suas margens de lucro serão comprimidas. A margem bruta cai para 20% e, em um ambiente de altas taxas de juros, o mercado não aceitará mais um índice preço/lucro tão agressivo, então o índice preço/lucro cai para 25 (ainda acima da média histórica). Suponha que, nos próximos dez anos, como a Apple continua a ser uma empresa excelente, eles consigam dobrar a receita. Até 2035, a receita por ação será de cerca de 200 dólares, mas o lucro por ação será de apenas 40 dólares, e o preço das ações será de 1000 dólares.
Esta é a situação em que os ativos financeiros caem em um mercado em baixa de longo prazo (mais de 10 anos), enquanto as empresas continuam a ter lucros e a dar aumentos aos funcionários. Mesmo com o crescimento das atividades comerciais e o aumento dos salários, o preço das ações pode na verdade cair 50%.
Isto não é apenas conversa fiada, mas sim a situação real que ocorreu no Japão após 1989. Nesse ano, o índice Nikkei atingiu quase 40 mil pontos e, em seguida, colapsou. Hoje, 36 anos depois, ainda não se recuperou totalmente. Se você tivesse comprado ações japonesas no pico e mantido por uma geração, considerando o valor real, ainda estaria em perda. Este tipo de situação ocorre quando uma economia financeirizada, baseada em política monetária frouxa e globalização, tem que se adaptar a uma nova realidade.
Os ativos financeiros dos EUA podem facilmente cair em uma “década perdida” (ou até duas). As estratégias de investimento passivo que funcionaram para a geração do baby boom podem trazer retornos desastrosos para a próxima geração. Para os crentes em fundos de índice, este será um lugar de pesadelo.
Então, quem são os perdedores?
Esta é uma referência útil sobre quanto a geração baby boomer lucrou com os planos políticos globalistas
Neste momento, você pode estar se perguntando quem será o azarado na nova configuração político-econômica, e existem principalmente dois grupos:
- Grandes empresas com altas margens de lucro. Aqueles que desfrutam plenamente dos benefícios da globalização (externalizando a produção, otimizando a cadeia de suprimentos global e pagando salários extremamente baixos) enfrentam ajustes dolorosos. O retorno da produção significa aumento de custos, a escassez de mão de obra significa aumento de salários, e as tarifas significam custos de insumos mais altos. Tudo isso comprime suas margens de lucro anteriormente muito altas. Eles ainda terão lucro, mas os lucros diminuirão, e os investidores darão uma avaliação mais baixa a esses lucros reduzidos.
- A geração baby boomer que é demasiado velha para beneficiar do aumento de salários. As verdadeiras vítimas são os reformados e os que estão prestes a reformar-se, que têm ativos abundantes, mas rendimentos escassos. Após décadas de políticas que favorecem os seus interesses, as vantagens da geração baby boomer chegaram ao fim. Eles saíram do mercado de trabalho, portanto, o aumento dos salários não os ajuda. As suas contas de reforma estão amplamente investidas em ações e obrigações, e esses ativos podem estar estagnados ou em queda durante anos. Ao mesmo tempo, a inflação corrói os seus rendimentos fixos. Isso é um golpe triplo: a queda dos ativos, o aumento dos custos, e a incapacidade de ganhar mais rendimento.
Isto não é apenas uma questão económica, é uma questão de justiça entre gerações. A geração baby boomer beneficiou-se dos frutos da prosperidade após a Segunda Guerra Mundial, comprando propriedades a preços baixos, vendo as suas ações a valorizarem-se 10% anualmente ao longo de décadas, e depois destruindo as pontes que construíram. Hoje, quando tentam realizar esses lucros, descobrem que há menos compradores. A grande transferência de riqueza entre gerações que muitos antecipavam pode não ser tão substancial como imaginavam.
Então, quem é o vencedor?
Neste novo paradigma, o vencedor é óbvio:
- Mão de obra, especialmente trabalhadores de colarinho azul. Eletricistas, canalizadores, soldadores, mecânicos, trabalhadores da construção civil, qualquer pessoa que fabrique ou repare objetos físicos tem grandes chances de obter lucros enormes. Estes trabalhos não podem ser terceirizados, são cruciais para a reindustrialização e a concorrência por mão de obra está a diminuir. Para estes trabalhadores, a era de estagnação salarial chegou ao fim. Eles receberão salários elevados e recuperarão o seu prestígio social.
- Jovens que entram no mercado de trabalho. Se você acabou de completar vinte anos, essa transição será benéfica para você. Ao longo da sua carreira, você ganhará salários mais altos. Após a queda dos preços dos ativos, você acabará por comprar ativos (habitação, ações) a uma avaliação mais razoável. Você tem décadas para lucrar com um ambiente favorável ao trabalho. Isso é muito melhor do que quando você entrou no mercado de trabalho em 2010, quando os salários estavam estagnados, mas os ativos já eram muito caros.
- Pessoas que possuem ativos não correlacionados, como Bitcoin e ouro. À medida que a repressão financeira se intensifica, os ativos tradicionais enfrentam dificuldades, e os ativos alternativos fora do sistema tornam-se cada vez mais atraentes. Durante milhares de anos, o ouro tem sido uma ferramenta clássica de proteção contra a inflação e um refúgio seguro. Bancos centrais em todo o mundo têm acumulado ouro a uma taxa recorde. O Bitcoin, como ouro digital, oferece uma função semelhante, mas com maior potencial de valorização. Ambos podem prosperar em um ambiente de instabilidade financeira, desvalorização da moeda e tensões geopolíticas.
Os bancos centrais de vários países estão a comprar grandes quantidades de ouro
Sobre o Bitcoin, é importante esclarecer uma coisa: ele foi criado exatamente para momentos como este, quando a confiança nas instituições financeiras tradicionais está abalada e os governos adotam medidas cada vez mais arriscadas para gerenciar a dívida. Quando tudo o mais está a desvalorizar, a quantidade fixa de Bitcoin torna-se extremamente atraente. Eu prevejo que o Bitcoin acabará por atingir 1 milhão de dólares, mas você precisa de paciência. Não é um esquema para ficar rico da noite para o dia.
Nova Ordem Económica
Estamos a testemunhar um ponto de viragem histórico: o fim da ordem global neoliberal e a ascensão do nacionalismo populista. Não se trata de um pequeno ajuste de política, mas de uma reestruturação fundamental dos vencedores e perdedores económicos.
Durante décadas, o capital dominou a força de trabalho, os ativos financeiros superaram os salários, e Wall Street dava ordens a Washington. Essa era acabou, estamos entrando em um período em que a força de trabalho recupera influência, o crescimento dos salários supera o retorno dos ativos, e as políticas econômicas priorizam os trabalhadores em vez dos investidores.
Esta transição não será fácil, o mercado passará por uma queda acentuada e a inflação durará mais do que a maioria das pessoas espera. À medida que os países priorizam seus próprios interesses em vez da cooperação global, as tensões geopolíticas aumentarão.
Mas no meio dessa turbulência existem oportunidades. Concentre-se em aprender habilidades que podem gerar altos salários na nova economia, mudando de ativos financeiros supervalorizados para ativos alternativos não relacionados. Prepare-se para um mundo onde o cheque de pagamento, e não a carteira de investimentos, é a principal ferramenta de acumulação de riqueza.
O populismo revolucionário não apenas altera a política, mas também reescreve as regras econômicas. Aqueles que perceberam cedo essa mudança e se prepararam adequadamente colherão muitas recompensas. Aqueles que se apegam a estratégias antigas terão dificuldades. Isso não é o fim da prosperidade, é a redistribuição da prosperidade.
