Como é que o CPI divulgado na sexta-feira vai afetar o Bitcoin?

O Bitcoin está a preparar-se para a publicação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de setembro nos Estados Unidos, a 24 de outubro — este será o primeiro dado macroeconómico importante desde o início do impasse do governo federal.

Os analistas do “The Kobeissi Letter” destacaram a importância desta atualização de dados, salientando que é a primeira vez desde janeiro de 2018 que o CPI é divulgado numa sexta-feira, e a apenas cinco dias da reunião da Reserva Federal a 29 de outubro.

Além disso, devido ao Departamento do Trabalho dos EUA ter suspendido a publicação de todos os outros dados económicos importantes até ao fim do impasse, este relatório do CPI será o único indicador-chave de inflação da Reserva Federal.

Esta “dependência de um único indicador” aumentou a importância dos dados, uma vez que não haverá novos dados de emprego, de não-farm payroll ou de preços dos produtores para equilibrar a visão geral da economia.

A última edição do CPI mostrou que a inflação nos EUA em agosto foi de 2,9%, ligeiramente acima dos 2,7% do mês anterior.

Com base nisso, os economistas do Wells Fargo atualmente prevêem que a inflação de setembro suba ligeiramente para 3,1%, permanecendo numa faixa compatível com uma “desinflação gradual”.

Espera-se que o CPI core, excluindo alimentos e energia, mantenha-se estável, indicando que a pressão inflacionária está a aliviar, mas ainda não desapareceu completamente.

Em todo o mercado financeiro, os traders já começaram a preparar-se para uma potencial flexibilização da política. Segundo a ferramenta de observação da Reserva Federal do CME, os contratos futuros indicam uma probabilidade de 99% de uma redução de taxa na reunião de 29 de outubro, e de 85% de uma nova redução em dezembro.

É importante notar que, se os dados do CPI forem inferiores às expectativas (ou seja, a inflação desacelerar), isso poderá reforçar ainda mais esta expectativa de flexibilização e enfraquecer o desempenho do dólar.

Por outro lado, se os dados forem superiores às expectativas (ou seja, a inflação superar as previsões), poderá haver uma breve reativação das especulações de subida de taxas.

Os analistas da Kautious Data afirmam que o impacto do CPI no Bitcoin continua a ser direto, pois atualmente “os sinais macroeconómicos são escassos, o que pode fornecer uma base de alta de curto prazo para a narrativa das criptomoedas, ao mesmo tempo que aumenta o risco de cauda para o mercado mais amplo”.

A instituição observa que, se o aumento do CPI core em % comparado ao mês anterior for inferior a 0,3% (ou seja, a inflação desacelerar), isso apoiará as expectativas de política dovish, pressionando o dólar e beneficiando ativos como ouro, ações e Bitcoin.

No entanto, se os dados de inflação mostrarem “resistência” (ou seja, a inflação permanecer elevada), especialmente se o aumento mensal de preços de serviços e habitação ultrapassar 0,4%, isso poderá impulsionar o dólar e pressionar os ativos de risco, incluindo o Bitcoin.

A instituição também destaca que o mercado de criptomoedas costuma reagir com “subida antes da publicação de dados e ‘venda de notícias’ após a divulgação”, fenómeno frequentemente acompanhado por aumento de Volatilidade e reversões de fluxo de fundos.

Ao mesmo tempo, o analista Dean Chen, da empresa de ativos digitais Bitunix, afirmou que a reação do mercado dependerá de como os investidores reavaliarão o risco após a publicação dos dados.

Ele indica que, se os dados estiverem em linha com as expectativas, o mercado poderá manter a narrativa atual de “altas taxas de juro, mas estabilidade a longo prazo”, permitindo que o Bitcoin continue a consolidar-se perto dos seus máximos recentes.

Por outro lado, se o CPI core superar as previsões, poderá elevar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar, levando a uma retração de curto prazo do Bitcoin a partir dos seus níveis mais altos recentes.

Além disso, Dean Chen acrescenta que, se os dados do CPI estiverem abaixo das expectativas (desaceleração da inflação), poderá reativar o fluxo de fundos para ETFs, impulsionando o Bitcoin para a faixa de 117 mil a 120 mil dólares.

Por outro lado, se os dados forem superiores às previsões (aumento da inflação), poderá ocorrer uma fuga de fundos para ativos de refúgio, testando o suporte do Bitcoin perto dos 100 mil dólares.

Ele ainda afirma: “Os traders devem acompanhar o desempenho do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e do dólar em Tempo real após a publicação: se ambos subirem, isso pressionará o Bitcoin; se ambos recuarem, poderá reacender o apetite pelo risco.”

“Neste ambiente, a Volatilidade permanecerá elevada, e a continuidade do fluxo de fundos para ETFs determinará se o Bitcoin conseguirá recuperar o impulso de alta após a publicação dos dados.”