Em resumo
- Os detentores de Bitcoin de 1-3 meses passaram de um lucro de +25% em maio para uma perda de -25% em dezembro.
- Uma quebra acima dos $93.321 liquidaria cerca de $570 milhões em posições curtas alavancadas.
- O skew das opções de 25-delta aumentou, mostrando uma procura reduzida mas persistente por proteção contra quedas.
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Uma inversão acentuada na sorte dos investidores mais recentes de Bitcoin pode estar a preparar o terreno para a próxima subida.
Os detentores de Bitcoin de curto prazo, definidos como aqueles que mantêm moedas entre um e três meses, viram o seu lucro/prejuízo agregado passar de um ganho de +25% em meados de maio de 2025 para uma perda de -25% em dezembro.
A mudança dramática indica que uma vaga de capitulação está em curso, com os compradores recentes a serem “sacudidos” das suas posições—uma transferência de riqueza das mãos fracas para as mãos fortes.
Envolve a transferência de riqueza das mãos fracas para as mãos fortes.
“Durante este ciclo, estas fases têm frequentemente estado associadas à formação de um fundo”, referiu o analista da CryptoQuant, DarkFrost, num tweet na terça-feira. Acrescentou ainda que, uma vez que uma grande parte capitule, “é normalmente aí que a oportunidade de acumulação se torna interessante”.
“O Bitcoin enfrentou uma forte rejeição nos $93.000 na semana passada, mas à medida que o preço tenta ultrapassar este nível novamente hoje, estamos a ver grandes clusters de liquidação de shorts a formar-se”, observou a Glassnode numa análise feita na terça-feira.
A empresa destacou que as compras forçadas resultantes destas liquidações podem “atuar como combustível para a subida, já que os compradores forçados amplificam o momentum”.
O mercado está agora a aproximar-se de um nível de preço que pode desencadear a recuperação, com o Bitcoin a negociar nos $93.330 depois de um ganho de 7,4% nas últimas 24 horas, segundo dados da CoinGecko.
A recente recuperação também melhorou o sentimento dos investidores, como se vê no mercado de previsões Myriad, pertencente à empresa-mãe da Decrypt, Dastan, onde os utilizadores atribuem uma probabilidade de 80% de que o próximo movimento do Bitcoin o leve até aos $100.000 em vez dos $69.000.
Uma quebra acima dos $93.321 liquidaria cerca de $570 milhões em posições curtas acumuladas durante a última semana, de acordo com dados da CoinGlass, dando força à tese da Glassnode sobre o short-squeeze.
Quando o preço se move contra eles, os vendedores a descoberto são obrigados a recomprar as suas posições para limitar as perdas, criando pressão adicional de compra que pode acelerar a recuperação em curso.
Os dados das opções mostram que o mercado está a posicionar-se de forma cautelosa para um possível rebound.
O skew das opções de 25-delta a 7 dias melhorou de -10% para -4% entre 30 de novembro e 3 de dezembro, de acordo com dados da Deribit, indicando uma redução notável na procura de opções de venda ou apostas baixistas. O skew a 30 dias registou uma subida semelhante, embora mais modesta.
Uma subida desta métrica sinaliza uma procura decrescente por proteção contra quedas. “Este fenómeno sinaliza uma recuperação”, disse Adam Chu, investigador principal da empresa de análise de opções GreeksLive, à Decrypt.
“Com a Reserva Federal a terminar o aperto quantitativo e a aumentar as probabilidades de cortes nas taxas, há potencial para que a liquidez volte a fluir para ativos de risco—e para as criptomoedas em particular”, notou Chu.
A convergência destes fatores pinta um quadro claro: a dolorosa liquidação dos detentores de curto prazo removeu uma fonte de pressão vendedora.
Uma quebra sustentada acima dos $93.000 tem agora potencial para desencadear um rally reflexivo, à medida que as posições curtas presas são forçadas a ser cobertas, acelerando a recuperação do Bitcoin desde os seus mínimos recentes.
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