A queda do Bitcoin em novembro para $81K marcou uma queda de 9% no ano, mas foi vista como corretiva, não o início de um inverno cripto.
Stablecoins cresceram pelo 17º mês consecutivo, indicando resiliência em meio à contração mais ampla do mercado em spot e derivativos.
Analistas observam que os ciclos tradicionais do Bitcoin estão a mudar, com risco de retracement reduzido devido aos fluxos de ETF e à procura institucional.
Analistas do JPMorgan reportaram na terça-feira que a forte retração do Bitcoin para $81.000 em novembro não marcou o início de um novo inverno cripto. A avaliação ocorreu após a equipe revisar o desempenho do mercado no mês passado e avaliar o comportamento dos preços nos principais ativos. Os analistas explicaram que a recente retração do mercado refletiu um ajuste, e não um declínio estrutural, com o Bitcoin negociando perto de $93.000 no momento da redação.
Analistas revisam a retração do mercado em novembro
De acordo com o JPMorgan, a queda de novembro levou o Bitcoin a níveis 9% abaixo do seu ponto de partida em janeiro, criando sua primeira queda ano a ano desde maio de 2023. O banco observou que a desaceleração seguiu um breve período de preços elevados que surgiu após as eleições dos EUA de 2024, nas quais o presidente Donald Trump foi reeleito.
As capitalizações de mercado de várias tokens então encolheram mais de 20%, enquanto a atividade de negociação suavizou. No entanto, os analistas observaram que a queda permaneceu dentro de faixas corretivas normais. Eles acrescentaram que, até terça-feira, o Bitcoin negociava cerca de 1,5% abaixo de $93.000.
Este contexto levou-os a classificar o recente recuo como significativo, mas não disruptivo. A equipe também apontou para a queda nos volumes como parte de um reposicionamento mais amplo, e não de uma fraqueza mais profunda.
Stablecoins mostram o décimo sétimo mês de expansão
O JPMorgan destacou o crescimento contínuo das stablecoins durante a desaceleração do mercado. O setor expandiu-se pelo décimo sétimo mês consecutivo, o que os analistas descreveram como uma evidência de resiliência dentro de uma parte do ecossistema de ativos digitais.
Essa tendência destacou-se frente à contração mais ampla nos mercados spot e de derivativos. O banco afirmou que esses padrões indicam um mercado em ajuste após uma alta baseada em sentimento no início do ano.
Eles também mencionaram que a demanda estável neste segmento apoiava a visão de que o ecossistema não entrou em uma recessão prolongada. Essas observações faziam parte do argumento de que a estrutura permanecia intacta.
Bancos identificam mudanças nos ciclos históricos do Bitcoin
A nota do JPMorgan também abordou o padrão de ciclo quadrienal tradicional do Bitcoin. Os analistas escreveram que o ciclo parecia enfraquecer à medida que os fluxos de ETF e o comportamento dos investidores evoluíam. Disseram que retrações profundas associadas às halving anteriores pareciam menos prováveis sob a estrutura atual, que inclui maior participação institucional.
O Standard Chartered compartilhou opiniões semelhantes em um relatório separado divulgado na terça-feira. Geoffrey Kendrick, chefe de ativos digitais do banco, citou expectativas de uma política mais frouxa do Federal Reserve e observou que os fluxos para ETFs de Bitcoin haviam desacelerado. Ele afirmou que “invernos cripto podem estar no passado”, ecoando a posição do JPMorgan.
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