Ripple CTO Lista Seis Dificuldades na Compra de Ações Privadas à Medida que Conversas sobre IPO se Intensificam - U.Today

As últimas operações de grande dimensão da Ripple impulsionaram o regresso do tema IPO ao mercado, e à medida que mais investidores tentam obter exposição pré-IPO através de corretores secundários, o CTO da Ripple, David Schwartz, interveio com uma visão realista, apresentando seis pontos problemáticos que moldam a compra de ações privadas atualmente — não porque estejam ligados à Ripple, mas porque estas questões surgem sempre que o entusiasmo ultrapassa a forma como o mercado secundário realmente funciona.

Primeiro, há a questão da avaliação, onde os corretores secundários frequentemente fornecem cotações com boa aparência com base em dados parciais ou pouco confiáveis. Isto significa que os compradores entram em negociações sem saber se o “preço de mercado” apresentado tem alguma base real.

Como os corretores ganham mais quando o preço é mais alto, e os vendedores querem o mesmo, o comprador acaba por ser o único a manter os números sob controlo. Isto transforma um negócio simples numa processo lento e desequilibrado.

Schwartz também mencionou a lacuna de informação, uma vez que as empresas privadas não publicam nada semelhante às divulgações do mercado público, deixando os compradores com pouca visibilidade.

Entretanto, os insiders — que normalmente sabem muito mais e são muitas vezes os que vendem — ficam do outro lado da transação. Isto cria uma situação onde o comprador está sempre a tentar acompanhar.

A execução também importa

A parte difícil é que os negócios podem arrastar-se durante semanas devido a etapas de ROFR, aprovações da empresa ou atrasos administrativos. Isto deixa os compradores à espera enquanto as condições do mercado mudam à sua volta. E, quando somamos as taxas — 5% para o comprador e 5% para o vendedor, incluídas no custo final do comprador — já não é um atalho para um IPO.

Transforma-se numa longa e cara viagem alternativa, onde o entusiasmo não torna as coisas mais fáceis.