Revolução na venda de tokens: 10 novas tendências para 2026

Os mercados de vendas de tokens na década de 2026 irão passar por mudanças significativas, desde mecanismos de leilão de liquidação contínua, plataformas de lançamento integradas em exchanges, até sistemas de distribuição baseados em capacidades. Modelos de vendas institucionais e de prioridade comunitária atenderão a diferentes necessidades de mercado, enquanto a conformidade se tornará uma barreira competitiva. Este artigo é baseado no texto de Stacy Muur, organizado, traduzido e redigido pela Deep潮 TechFlow. (Contexto anterior: Por que o ICO está redescobrindo o financiamento na cadeia? As três principais lógicas por trás de derrotar airdrops) (Complemento de background: Chief Investment Officer da Bitwise: ICOs conformes serão a narrativa central de 2026, além de serem a “quarta coluna” que irá revolucionar as finanças tradicionais com criptomoedas) Em 2026, a análise de vendas de tokens se tornará uma das pilares principais do meu trabalho. No ano passado, lancei o Muur Score — uma estrutura para avaliar os protocolos de eventos de geração de tokens (TGE) na fase inicial, e publiquei análises aprofundadas de algumas das maiores vendas de 2025, incluindo Flying Tulip, YieldBasis, Almanak, Lombard, Falcon e outras. Até meados de outubro de 2025, as tendências de vendas de tokens estavam bastante claras. As emissões realizadas em @buidlpad, @echodotxyz, @legiondotcc, @MetaDAOProject, @BinanceWallet, @CoinList e @MEXC_Official, tanto em termos de engajamento quanto de retorno sobre investimento (ROI) pós-TGE, continuam apresentando desempenho forte. Apesar de o foco no mercado de varejo ter retornado, ele ainda carrega mais a etiqueta de “apostador” do que de “investidor”. Neste relatório, combinei minha pesquisa de primeira mão com previsões das equipes de @legiondotcc, @CoinList, @Chain_GPT e @impossiblefi. O objetivo é claro: descrever a direção real do desenvolvimento das vendas de tokens em 2026, sem fingir que tudo continuará “indo para cima”. Previsões de vendas de tokens em 2026 1. Leilões de liquidação contínua (CCA) de minorias à maior escala O (Continuous Clearing Auctions) (CCA) do Uniswap v4, com uma avaliação totalmente diluída de 2,8 bilhões de dólares pela Aztec (FDV), através de uma venda pública, demonstrou que mecanismos de descoberta de preço transparentes e não custodiais na cadeia podem operar em larga escala. Espera-se que 15-20 projetos importantes adotem mecanismos similares. O CCA resolve diretamente os seguintes problemas: Ciclo de acusações de “distribuição manipulada”; Operações de caixa escura em ordens offline; Problemas de reputação semelhantes às FUDs geradas na venda da Monad na Coinbase (medo, incerteza e dúvida). Um tema maior é: a descoberta de preço migrará das exchanges centralizadas para infraestruturas públicas. 2. Plataformas de lançamento integradas às exchanges A cooperação entre Kraken e Legion, além da aquisição da Echo pela Coinbase por 3,75 bilhões de dólares, indica a direção do desenvolvimento do mercado. Binance, OKX e Bybit provavelmente serão os próximos participantes. Previsões: 60%-70% das principais vendas ocorrerão simultaneamente em plataformas nativas de exchanges e plataformas de lançamento independentes; Será criado um sistema de dois níveis: Nível A: apoiado por exchanges, alta liquidez, alocação institucional; Nível B: plataformas independentes, focadas em vendas impulsionadas pela comunidade. Essa tendência favorece a distribuição, mas não é amigável para aqueles que desejam operar pequenas plataformas de lançamento em suas próprias garagens. “As recentes atividades de fusões e aquisições mostram uma direção clara: mais plataformas integrarão vendas de tokens como parte de canais de aquisição de usuários mais amplos. Veremos um aumento de ‘ilhas’ de integração vertical, mas o desenvolvimento mais interessante será o surgimento de redes globais de distribuição. Pode-se imaginar um ecossistema transregional envolvendo exchanges, parceiros e canais. Por exemplo, Legion + Kraken + parceiros de exchanges centralizadas na Ásia (CEX) — oferecendo um modelo de distribuição de tokens de escala global, independente de plataformas e sem conexão com a cadeia — tornando-se a norma.” —@matty_, fundador da Legion @legiondotcc 3. Distribuição baseada em capacidades substitui o “primeiro a chegar, primeiro a receber” O modelo (FCFS) na prática já morreu, pois exércitos de bots destruíram sua equidade. A avaliação por capacidades do Legion (participação, reputação, alinhamento de valores) está se tornando um modelo do setor. Outras plataformas também introduzirão mecanismos como: Registro histórico na cadeia; Dados de participação a longo prazo; Pontuação de grafos sociais. Embora isso reduza em certa medida o problema de ataques de Sybil (Sybil attack), também traz novos riscos: sistemas semelhantes a “pontuação de crédito cripto” irão recompensar os primeiros adotantes, colocando novos em desvantagem. Mais justo, mas absolutamente desigual. “Em 2026, o mercado de vendas de tokens polarizará em torno de dois modelos principais: plataformas de lançamento totalmente conformes e plataformas de lançamento ‘pura’ não autorizadas. Plataformas de tamanho médio e de posicionamento vago acabarão em dificuldades, pois a capacidade de distribuição se tornará uma vantagem competitiva chave — os projetos irão preferir plataformas confiáveis que tragam usuários reais, liquidez e suporte ao mercado secundário.” —@0xr100, Chief Marketing Officer da Impossible Finance @impossiblefi 4. Alocação institucional se tornará padrão Com a expansão da finança tradicional na área de tokenização, espera-se que as estruturas de vendas de tokens incluam oficialmente mecanismos de alocação institucional, incluindo: Quotas de 20%-30%; Período de bloqueio de 12-24 meses; Processo estruturado de bookkeeping. Pode ser visto como uma “IPO leve na cadeia”. Plataformas como Legion já estão se posicionando como underwriters na indústria de criptomoedas, e 2026 consolidará esse posicionamento como padrão do setor. “Veremos uma integração ainda maior entre plataformas de lançamento e (CEX) centralizadas, com plataformas especializadas evoluindo para fornecedores de infraestrutura modular, oferecendo KYC (autenticação de identidade), contratos de venda auditados e pequenas ferramentas de venda embutidas, para que projetos hospedem em seus próprios sites. Além disso, filtros anti-Sybil baseados em dados on-chain e sociais se tornarão padrão, e o lockdrop (lockdrop) continuará sendo uma mecânica central de distribuição, ganhando mais atenção.” —@0xr100, Chief Marketing Officer da Impossible Finance @impossiblefi 5. Distribuição multiplataforma se tornará norma para projetos de ponta A WalletConnect, através do CoinList, Bitget Launch X e Echo, arrecadou simultaneamente 10 milhões de dólares, estabelecendo um padrão de distribuição multiplataforma. Para projetos de grande porte: Lançamentos simultâneos em 3-5 plataformas se tornarão padrão; Eficiência de distribuição aumentada; Risco concentrado reduzido; Dificuldade de coordenação aumentada (mas isto é problema dos projetos, não seu problema). "Acredito que cada vez mais os projetos escolherão plataformas de emissão diferentes com base em suas necessidades específicas, e geralmente cooperarão com múltiplas plataformas ao mesmo tempo…