A sua pergunta é sobre a relação entre a margem de lucro de 99% e os lucros de 15 bilhões de dólares da Tether neste ano. Aqui está a tradução:

Qual é o segredo por trás da margem de lucro de 99% e dos lucros de 15 bilhões de dólares da Tether neste ano

Deng Tong, 金色财经

Recentemente, o presidente da The ETF Store, Nate Geraci, publicou na plataforma X: “Enquanto os políticos americanos debatem se devem permitir que os juros sejam pagos em stablecoins… vale lembrar: a Tether este ano obterá um lucro de 15 bilhões de dólares, com uma margem de lucro de até 99%.”

Quais são as últimas aquisições e investimentos dessa gigante? Como ela conseguiu uma margem de lucro de 99% através de sua estratégia?

1. Aperfeiçoando o mapa de negócios de criptomoedas

1. Criação de tokens lastreados em moeda fiduciária

Em 9 de dezembro, a stablecoin USDT da Tether foi oficialmente reconhecida como “token lastreado em moeda fiduciária” no Centro Financeiro Internacional de Abu Dhabi (ADGM). A autoridade reguladora pode oferecer serviços de custódia e negociação sob supervisão, marcando um passo importante dos Emirados Árabes Unidos na regulamentação de stablecoins. A emissão do USDT foi oficialmente reconhecida como referência de moeda fiduciária em várias blockchains, incluindo Aptos, Cosmos, Near, entre outras. Essa estratégia ajuda a Tether a abrir portas no mercado de ativos digitais regulamentados no Oriente Médio, aproveitando a posição de centro financeiro regional de Abu Dhabi para expandir sua influência e circulação de stablecoins em mercados globais regulamentados.

2. Pagamentos móveis

Em 9 de dezembro, o aplicativo de pagamento móvel Oobit, apoiado pela Tether, anunciou parceria com a Bakkt, e foi lançado oficialmente nos EUA. Essa solução de pagamento “touch-and-pay” integra carteiras não custodiais como Base, Binance, MetaMusk, Phantom e Trust Wallet, permitindo que usuários façam compras usando criptomoedas diretamente em dispositivos iOS e Android. Os comerciantes podem receber pagamentos em moeda fiduciária em tempo real através da rede de pagamento Visa. A parceria entre Tether e Oobit começou no ano passado. Em 2024, a Oobit concluiu uma rodada de financiamento Série A de 25 milhões de dólares, liderada pela Tether, com participação de cofundadores da Solana e outros investidores. Esses fundos serão essenciais para futuras atualizações tecnológicas e expansão global da plataforma.

Em outubro de 2025, a Tether anunciou investimento na Kotani Pay, uma empresa de pagamentos criptográficos com sede na África, com o objetivo de conectar aplicações Web3 às plataformas de pagamento locais na África, facilitando o acesso dos usuários a ativos digitais, reduzindo barreiras financeiras e promovendo inclusão financeira e desenvolvimento de blockchain na região.

3. Empréstimos de ativos digitais

Em 18 de novembro, a Tether anunciou investimento estratégico na plataforma de empréstimos de ativos digitais Ledn. O objetivo é ampliar canais de crédito, permitindo que indivíduos e empresas obtenham empréstimos sem vender seus ativos digitais. A Ledn foca em empréstimos garantidos por Bitcoin, tendo concedido mais de 2,8 bilhões de dólares em empréstimos desde sua fundação, com mais de 1 bilhão de dólares em empréstimos em 2025, marcando seu melhor desempenho anual. Sua receita recorrente anual (ARR) ultrapassou 100 milhões de dólares.

Em 15 de novembro, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, afirmou em entrevista: “A Tether forneceu cerca de 1,5 bilhão de dólares em crédito a comerciantes de commodities, incluindo dinheiro em espécie e stablecoins lastreadas em dólar, como USDT.” Atualmente, a Tether concentra-se em commodities tradicionais como produtos agrícolas e petróleo, com planos de ampliar sua exposição nesse setor.

4. Exchanges

Em 7 de agosto, a Tether, por meio de sua subsidiária Tether Ventures, liderou uma rodada de financiamento de 30 milhões de euros na exchange espanhola Bit2Me, adquirindo uma participação minoritária. A Bit2Me recebeu autorização da autoridade reguladora espanhola, tornando-se a primeira fintech de língua espanhola a obter licença MiCA da UE, e planeja usar esses recursos para expandir sua presença na América Latina, especialmente na Argentina.

5. Evidências em blockchain

Em julho, a Tether anunciou investimento estratégico na empresa de evidências em blockchain Crystal Intelligence, com o objetivo de combater crimes relacionados a criptomoedas. O valor do investimento não foi divulgado. Essa parceria permite que a Tether utilize ferramentas de monitoramento de risco em tempo real, detecção de fraudes e inteligência regulatória da Crystal, fortalecendo sua capacidade de ajudar agências de aplicação da lei a rastrear atividades suspeitas. Com o aumento de fraudes e golpes envolvendo criptomoedas, a Tether busca impedir o uso ilegal de seu stablecoin USDT. Essa estratégia também apoia a conformidade regulatória, tendo ajudado a congelar mais de 2,7 bilhões de dólares em stablecoins ligados a atividades criminosas em 55 jurisdições e 255 agências de aplicação da lei.

2. Mineração

1. Uruguai

Em maio de 2023, a Tether anunciou o início de uma operação de mineração de Bitcoin sustentável no Uruguai, visando aproveitar a energia renovável do país. Em 28 de novembro, um porta-voz da Tether confirmou que, devido ao aumento dos custos de energia, a operação de mineração de Bitcoin no Uruguai foi suspensa, embora a empresa mantenha projetos de longo prazo na América Latina. A Tether notificou oficialmente o Ministério do Trabalho do Uruguai sobre a suspensão das atividades e demitiu 30 funcionários. A intenção inicial era investir 500 milhões de dólares na mineração no região.

2. Paraguai

Em novembro de 2023, a Tether anunciou planos de construir uma fazenda de mineração de Bitcoin no Paraguai, com capacidade prevista entre 40 e 70 MW. A vantagem principal do país é o baixo custo de eletricidade, que representa cerca de 80% do custo total de mineração, permitindo reduzir significativamente os custos operacionais. A fazenda foi implementada com sucesso e se tornou um dos principais nós de mineração da Tether na América do Sul.

3. El Salvador

Em junho de 2023, a Tether confirmou participação no grande projeto de energia renovável “Vulcão de Energia” em El Salvador, com um investimento de 1 bilhão de dólares. O projeto está localizado na cidade de Metapán, na província de Santa Ana, e prevê a construção de uma usina de energia renovável de 241 MW, incluindo 169 MW de energia solar fotovoltaica e 72 MW de energia eólica. Além do aporte financeiro, a Tether fornece suporte técnico em energia, hardware e comunicação. Após a entrada em operação, a capacidade inicial de mineração será superior a 1,3 EH/s, e a usina poderá colocar o país entre os 20 maiores pools de mineração de Bitcoin do mundo.

4. Brasil

Em setembro de 2024, a Tether firmou parceria com a empresa agrícola sul-americana Adecoagro. A Tether investiu 100 milhões de dólares na aquisição de 9,8% das ações da Adecoagro; em 30 de abril de 2025, adquiriu mais 70% da companhia, realizando uma aquisição total. Após a aquisição, a diretoria da Adecoagro passou por mudanças significativas. Em 3 de julho de 2025, as empresas assinaram um memorando de entendimento para iniciar um projeto piloto de mineração de Bitcoin alimentado por energia renovável.

5. Bitdeer

Em maio de 2024, a Tether fez seu primeiro investimento na Bitdeer, adquirindo aproximadamente 18,6 milhões de ações por 100 milhões de dólares através da Tether International, além de uma opção de compra de 5 milhões de ações a 10 dólares por ação. De 26 de fevereiro a 13 de março de 2025, a Tether adquiriu novamente ações de classe A da Bitdeer, avaliadas em 18,2 milhões de dólares. Com essa aquisição, a Tether, por meio de suas duas empresas relacionadas, detém cerca de 32 milhões de ações da Bitdeer, representando 21,4% do total de ações em circulação, incluindo 26,7 milhões de ações adquiridas por mais de 138,7 milhões de dólares e opções de compra de aproximadamente 5,2 milhões de ações. Essa estratégia reforça a influência da Tether no setor de mineração de Bitcoin sustentável.

3. IA e tecnologias de ponta

1. Robôs

Em 8 de dezembro, surgiram notícias de que a Tether está apoiando o desenvolvimento de um novo robô humanoide industrial, que realizará tarefas perigosas e de esforço físico intenso em fábricas e centros de logística. Em parceria com AMD Ventures, um fundo de IA apoiado pelo governo italiano e outros investidores, a Tether financiou a Generative Bionics (uma startup derivada do Politécnico de Milão) com 70 milhões de euros.

Esse robô de “IA física” operará em ambientes criados por humanos, realizando tarefas de levantamento, transporte e repetição que são difíceis para braços mecânicos tradicionais. Para a Tether, esse investimento faz parte de sua estratégia de “focar no suporte à infraestrutura digital e física”, conforme descrito pelo CEO Paolo Ardoino. O objetivo é expandir os negócios além de stablecoins e reduzir a dependência de sistemas centralizados de grandes empresas de tecnologia, que vêm crescendo na regulação do setor.

Em 16 de novembro, a Tether considerou investir 1,16 bilhão de dólares na Neura Robotics, uma startup alemã de robótica humanoide avaliada entre 9,29 bilhões e 11,6 bilhões de dólares.

2. Grandes modelos de linguagem

Em 2 de dezembro, a Tether Data anunciou o lançamento do framework de grandes modelos de linguagem QVAC Fabric, permitindo que usuários treinem e personalizem modelos de linguagem de grande porte diretamente em hardware de uso cotidiano, como GPUs de consumo, laptops e smartphones. Antes, essas tarefas exigiam servidores em nuvem de alta capacidade ou sistemas NVIDIA dedicados; agora, podem ser feitas nos dispositivos do usuário, com suporte a várias GPUs, incluindo AMD, Intel, NVIDIA, Apple Silicon e chips móveis.

Um avanço importante foi a capacidade de ajustar modelos em GPUs móveis como Qualcomm Adreno e ARM Mali, sendo o primeiro framework viável para ambientes de produção que permite treinar grandes modelos de linguagem em hardware de smartphones. Isso abre a porta para AI personalizada, que aprende diretamente no dispositivo do usuário, protegendo a privacidade, mesmo sem conexão à internet, e apoiando aplicações de AI no dispositivo com alta resiliência e resistência a falhas.

Em 24 de outubro, a divisão de pesquisa em IA da Tether, QVAC, lançou o conjunto de dados sintéticos QVAC Genesis I, para treinar modelos de IA focados em STEM. A Tether Data também lançou seu primeiro aplicativo de consumo, o QVAC Workbench, um espaço de trabalho completo que demonstra o potencial da IA local. O QVAC Workbench é voltado para entusiastas, usuários avançados e pesquisadores, suportando diversos modelos de linguagem e IA, incluindo Llama, Medgemma, Qwen, SmolVLM, Whisper, entre outros. O aplicativo está disponível para smartphones (atualmente Android, com suporte ao iOS em breve) e plataformas desktop (Windows, macOS e Linux), oferecendo suporte mais abrangente do que produtos existentes.

3. Interfaces cérebro-máquina

Em abril de 2024, a Tether investiu 200 milhões de dólares na Blackrock Neurotech, tornando-se acionista majoritária da empresa de interfaces cérebro-máquina. O financiamento visa acelerar a comercialização de soluções médicas inovadoras para mais de 40 pacientes, além de fortalecer sua capacidade de pesquisa e desenvolvimento para consolidar sua liderança no setor. Em junho de 2025, o CEO Paolo Ardoino afirmou que a tecnologia da Blackrock Neurotech já está à frente da Neuralink de Elon Musk.

4. Ferramentas de mídia e imagem pública

1. Ferramentas de mídia

Em dezembro de 2024, a Rumble anunciou a assinatura do acordo final para um investimento estratégico de 775 milhões de dólares na Tether. A Tether comprou 103.333.333 ações ordinárias Classe A da Rumble a 7,50 dólares por ação, e destinou 250 milhões de dólares para atrair criadores, aquisições estratégicas e melhorias na infraestrutura do Rumble Cloud.

Em outubro de 2025, duas ações principais do acordo foram reveladas: a primeira, a Tether planeja lançar uma nova stablecoin, USAT, no mercado americano, prevista para dezembro; a segunda, a plataforma começará a oferecer gorjetas em Bitcoin para criadores, com lançamento planejado para início ou meados de dezembro. Em 24 de novembro, o CEO da Rumble anunciou o lançamento oficial da Rumble Wallet, além de testes de gorjetas em BTC, XAUT e USDT na plataforma.

2. Imagem pública

Em 23 de outubro, o governo dos EUA divulgou a lista de doadores do Salão de Recepções da Casa Branca, incluindo a Tether. Para a Tether, essa doação não foi apenas uma ação filantrópica, mas uma estratégia para fortalecer sua conexão com o governo americano — anteriormente, os EUA aprovaram a lei de regulamentação de stablecoins GENIUS, e a SEC retirou várias ações judiciais contra o setor de criptomoedas. A Tether busca consolidar sua influência regulatória nos EUA por meio dessas ações de conformidade, além de tentar obter maior apoio político para seus negócios de stablecoins.

5. Investimento físico

1. Acumulação de ouro

Em setembro deste ano, a Tether iniciou negociações para investir na indústria de mineração de ouro. Planeja investir em todas as etapas da cadeia de suprimentos de ouro, incluindo mineração, refino, comércio e licenciamento. Atualmente, sua reserva de ouro é de 116 toneladas, avaliada em aproximadamente 12,9 bilhões de dólares. Isso equivale às reservas de ouro de bancos centrais de países como Coreia e Hungria, colocando a Tether na faixa de reservas soberanas de porte médio globalmente.

2. Aquisição do clube de futebol italiano Juventus

Em 12 de dezembro, a Tether anunciou planos de adquirir integralmente o clube de futebol italiano Juventus (Juventus FC). A Tether enviou uma oferta de compra de aproximadamente 65,4% das ações ao acionista controlador Exor, com pagamento em dinheiro, e planeja fazer uma oferta pública de aquisição das ações remanescentes após a conclusão do negócio, visando controlar 100% do clube. A Tether afirmou que, se a aquisição for bem-sucedida, investirá 1 bilhão de dólares na Juventus. O CEO Paolo Ardoino, torcedor de longa data do clube, destacou que deseja usar a força financeira da Tether para fornecer suporte de capital de longo prazo ao time. “A Tether é financeiramente sólida e planeja apoiar a Juventus com recursos estáveis e visão de longo prazo.” Atualmente, a Tether possui mais de 10% das ações da Juventus.

Após o anúncio, o token de fãs do clube, JUV, subiu 30% em curto prazo.

No entanto, o grupo EXOR rejeitou a proposta de aquisição da Tether, reafirmando que não pretende vender suas ações na Juventus.

Nota: A EXOR é um grupo de controle controlado pela família Agnelli, cuja relação com a Juventus remonta a 1923. A família controla o clube há quase um século. Atualmente, a EXOR detém 65,4% das ações da Juventus, sendo o acionista majoritário, tendo liderado várias rodadas de aumento de capital na equipe nos últimos anos.

6. Conclusão

A Tether evoluiu de um simples emissor de stablecoins para um império de investimentos que abrange finanças digitais, tecnologias de ponta, energia e mineração, comunicação e ativos físicos. Sua margem de lucro de 99% decorre tanto da posição de liderança do USDT como principal hub de liquidez global de criptomoedas quanto de sua ambição de expansão contínua. Partindo do lançamento de stablecoins, a Tether está injetando capital em setores tradicionais de tecnologia, buscando remodelar o cenário de desenvolvimento do setor de criptomoedas e do mercado convencional.