A tese de Bitcoin de Michael Saylor: Dinheiro ou commodity?

O artigo de Satoshi Nakamoto sobre o Bitcoin imaginava um “sistema de dinheiro eletrônico peer-to-peer”, mas o maior defensor do Bitcoin parece ter uma visão completamente diferente do seu propósito.

O presidente executivo de estratégia, Michael Saylor, cuja empresa tem comprado Bitcoin de forma agressiva há quase cinco anos desde a adoção de uma estratégia de tesouraria de Bitcoin (BTC), apresentou o que muitos descreveram como planos para um “banco central de Bitcoin” durante seu discurso principal na Bitcoin MENA.

O economista Saifedean Ammous, bem conhecido nos círculos de Bitcoin por ter escrito The Bitcoin Standard, também foi uma figura notável presente na conferência em Abu Dhabi. Ammous e Saylor são entendidos como tendo conversas regulares, com Saylor tendo escrito o prefácio do livro mais famoso de Ammous.

Falando no programa Chain Reaction do Cointelegraph, Ammous reconheceu que Saylor não vê o Bitcoin como dinheiro através da mesma lente que outros defensores do Bitcoin.

Relacionado:__Saylor propõe sistema bancário apoiado em Bitcoin para Estados-nação

![MicroStrategy, Michael Saylor, Reserva de Bitcoin]()

_Fonte: _Gareth Jenkinson

“Não acho que ele veja o Bitcoin como dinheiro. Ele foi muito claro sobre isso. Ele vê o Bitcoin mais como um ativo. Uma das grandes metáforas que usa é que o Bitcoin é como petróleo bruto, pois é um ativo duro,” disse Ammous.

“Assim como a Standard Oil refinava petróleo bruto em formas padrão de óleo de consumo, como querosene ou gasolina, ele vê o papel da Strategy como refinamento do Bitcoin bruto em diferentes formas de ativos financeiros que permitem às pessoas acessá-los."

Saylor utilizou vários mecanismos existentes de finanças corporativas para permitir que investidores tenham exposição ao Bitcoin.

A ação ordinária Classe A da empresa (MSTR) permite aos investidores comprar ações na Strategy, que atua como uma aposta alavancada no preço do Bitcoin, já que a estratégia principal da empresa é acumular BTC.

A Strategy também levantou bilhões de dólares através de ofertas de notas sênior conversíveis, um tipo de dívida que pode ser convertida em ações no futuro, para comprar mais Bitcoin. Suas inovações mais recentes envolveram a emissão de várias classes de ações preferenciais perpétuas (STRK, STRF, STRD, STRC) para investidores institucionais.

Em 15 de dezembro, a Strategy tinha acumulado 671.268 Bitcoins.

Bitcoin ainda é dinheiro

Embora Saylor tenha declarado publicamente sua tese de que o Bitcoin é um ativo duro que pode servir de base para vários produtos financeiros, Saifedean afirma que o manual de Bitcoin da Strategy não altera as propriedades monetárias do Bitcoin.

“Consigo entender a lógica por trás disso. No final, é uma questão acadêmica. Não tem muita relevância no mundo real,” disse Saifedean.

“Na teoria, eu vejo o Bitcoin como o próprio dinheiro. Vejo-o como sendo o próprio ativo. E acho que as pessoas só precisam manter Bitcoin. E acho que, a longo prazo, as pessoas vão manter Bitcoin. Agora, enquanto a impressora de dinheiro fiduciário existir, haverá todo tipo de jogos fiduciários que podem e serão jogados.”

Relacionado:__Dinheiro duro vs. privacidade? Saifedean Ammous questiona o impulso de privacidade das criptomoedas

Saifedean afirmou que a oferta monetária global aumenta entre 7%-15% ao ano e que o sistema incentiva o uso de dívida.

“Existe um mundo enorme acostumado a contrair dívidas financeiras por diversos propósitos. Você verá esse aumento. À medida que o Bitcoin cresce, verá esses tipos de ferramentas e produtos fiduciários sendo implementados no Bitcoin.”

O que isso realmente significa? Bem, resumidamente, empresas e indivíduos precisarão adquirir Bitcoin como capital pristine para acessar dívidas acessíveis.

“Em última análise, tudo isso precisa ser construído sobre uma base de compra de Bitcoin. De uma forma ou de outra, isso só significa que mais e mais pessoas compram Bitcoin e o tamanho dos saldos em dinheiro em Bitcoin aumenta. E, na minha opinião, isso inevitavelmente faz com que o Bitcoin se torne o próprio dinheiro.”

Ammous participou do Chain Reaction após a Africa Bitcoin Corporation (ABC) anunciar que o economista estaria aconselhando a empresa.

O presidente da ABC, Stafford Masie, disse que a principal motivação de Ammous para aconselhar a ABC foi a adoção generalizada do Bitcoin em lojas de varejo e as economias circulares únicas na África do Sul.

Relacionado:__Por que as narrativas populares sobre Bitcoin não correspondem aos dados: James Check em 2026