2026 mercado de criptomoedas生死劫！570 bilhões ETF狂潮后需求能否延续？

Em 2025, o ETF de Bitcoin à vista acumulou um fluxo líquido de 57 bilhões de dólares, mas após outubro, os fundos passaram a sair, com o Bitcoin a cair 30% e o Ethereum a desmoronar 50%. Em 2026, o mercado de criptomoedas enfrenta três variáveis principais: a Reserva Federal (FED) reduzindo a taxa de juros em 100 pontos de base, um avanço na legislação dos EUA e o risco da bolha de IA. Ray Salmond, chefe de mercado da CoinTelegraph, alertou que o primeiro trimestre decidirá se a bull run continuará ou se irá reverter.

Três fatores decisivos no primeiro trimestre de 2026

(Fonte: SoSoValue)

Ao entrar em 2026, o mercado de criptomoedas não será mais um cassino puramente impulsionado por emoções especulativas, mas sim um ativo financeiro profundamente vinculado a políticas macroeconômicas, estruturas regulatórias e avaliações de ações de tecnologia. Salmond, em entrevista ao Schwab Network, apontou que o desempenho do mercado no início de 2026 dependerá da interação de uma série de fatores.

A questão mais central é: a velocidade de adoção por instituições, empresas e governos, que impulsionará o preço do Bitcoin em 2025, conseguirá se manter? Tópicos como inteligência artificial, cortes nas taxas de juros pela A Reserva Federal (FED), reservas estratégicas de Bitcoin e o fluxo de fundos ETF impulsionaram o mercado em 2025, mas será que essas narrativas ainda conseguirão atrair compradores de volta ao mercado em 2026, ou será necessário um novo catalisador?

Três principais variáveis do mercado em 2026

1. A Reserva Federal (FED) política de redução de taxas é uma faca de dois gumes

· Expectativa de corte de juros de 100 pontos de base para estimular ativos de risco

· O arrefecimento do mercado de trabalho e o aumento da dívida dos consumidores

· As tarifas de Trump resultaram em um aumento nos custos dos produtos, anulando o efeito da redução das taxas de juros

· A política monetária expansionista pode atrasar a detonação da bomba da dívida

2. A legislação do Projeto de Lei CLARITY

· Esclarecer a jurisdição da SEC e da CFTC sobre os ativos de encriptação

· Proporcionar certeza regulatória para DeFi e moedas alternativas

· Atrair empresas de encriptação offshore a retornar aos Estados Unidos

· O quadro de proteção ao consumidor aumenta a confiança dos investidores

3. Risco de bolha de avaliação da indústria de IA

· MAG7 e a expansão de centros de dados de grande escala podem ser monetizados

· A queda nos preços das ações da Oracle, Meta e Nvidia levanta questionamentos

· Crise de fluxo de caixa de empresas de IA endividadas

· A queda das ações de tecnologia pode arrastar o mercado de criptomoedas

Estas três grandes variáveis influenciam-se mutuamente, e qualquer mudança drástica em uma direção pode reescrever o rumo do mercado de criptomoedas em 2026.

O projeto de lei《CLARITY》pode desencadear uma onda de DeFi e altcoins

O evento positivo mais aguardado no início de 2026 é se o projeto de lei “CLARITY” conseguirá finalmente se tornar lei. Os grupos de lobby de criptomoedas originalmente esperavam que o projeto fosse aprovado até o final de 2025, mas a longa paralisação do governo atrasou o processo legislativo. Se for aprovado, este projeto de lei fornecerá suporte estrutural para o mercado de criptomoedas em 2026.

O núcleo da Lei CLARITY reside em esclarecer as fronteiras regulatórias. Ela irá esclarecer a jurisdição da SEC e da CFTC sobre diferentes tipos de ativos de encriptação, dependendo de serem classificados como valores mobiliários ou mercadorias. Essa certeza regulatória proporcionará o ambiente necessário para que os inovadores em tecnologia financeira realizem testes em sandbox nos Estados Unidos, e espera-se que incentive mais empresas de criptomoedas offshore a relocarem suas sedes para os Estados Unidos.

Para os protocolos DeFi e as altcoins, a aprovação da “Lei CLARITY” significa uma melhoria fundamental no espaço de sobrevivência. Nos últimos anos, a incerteza da aplicação da lei pela SEC forçou muitos projetos inovadores a deixar o mercado dos EUA, com protocolos como Uniswap e Aave enfrentando ameaças de processos. Uma vez que a estrutura regulatória esteja clara, esses protocolos poderão operar legalmente nos EUA, atraindo fundos institucionais e a participação de investidores de varejo.

Mais importante ainda, o projeto de lei dá grande importância à proteção do consumidor, o que proporcionará a transparência necessária para que empresas e consumidores possam investir em ativos encriptados com mais confiança. A experiência histórica mostra que um quadro regulatório claro costuma ser o ponto de virada para que uma classe de ativos saia da margem e se torne mainstream. No primeiro trimestre de 2026, o progresso legislativo do projeto de lei “CLARITY” será um indicador chave para observar o sentimento do mercado de criptomoedas.

A Reserva Federal (FED) corta juros em 100 pontos de base: armadilhas ocultas

O mercado espera que a política da Reserva Federal (FED) evolua para uma política monetária mais flexível, enquanto o presidente Trump nomeado para a presidência da Reserva Federal (FED) em 2026 deve trazer uma redução de até 100 pontos de base. Os investidores em criptomoedas acreditam que a redução da taxa de juros da Reserva Federal (FED) é benéfica para ativos de risco, mas Salmond alerta: “Estamos agora diante de uma situação do tipo 'Um Conto de Duas Cidades', onde os dados contradizem as perspectivas mais otimistas.”

O mercado de trabalho está esfriando, e espera-se que essa tendência de esfriamento continue até 2026. O impacto “temporário” das tarifas de Trump levou ao aumento dos custos de bens e serviços, os prêmios de seguro de saúde subirão, e com a divulgação de notícias sobre demissões, o aumento da dívida do consumidor e a queda da renda disponível, a confiança dos investidores de varejo pode cair. Nesse contexto macroeconômico, se a política de redução das taxas de juros poderá realmente estimular o consumo e o investimento, ou se apenas atrasará a chegada da recessão econômica, é a questão central para 2026.

Os investidores esperam que a redução da taxa de juros da Reserva Federal (FED) leve à diminuição das taxas de juros hipotecárias, forçando os bancos a relaxar os empréstimos e estimulando os consumidores a aumentar o consumo. No entanto, o potencial retorno de políticas monetárias expansionistas e do gasto maciço do governo confirma, na verdade, que os EUA estão adiando ainda mais a detonação da bomba da dívida. As consequências a longo prazo dessa estratégia de “passar a bola” podem se manifestar de forma concentrada no segundo semestre de 2026 ou em 2027.

Para o mercado de criptomoedas, os benefícios de curto prazo da redução das taxas de juros podem ser compensados pelos riscos de longo prazo. No primeiro trimestre de 2026, o dilema que os investidores enfrentarão é: a política monetária expansionista da Reserva Federal (FED) está sendo antecipadamente operada e, após a confirmação, sendo vendida? Ou a política em constante mudança da Reserva Federal (FED) irá revigorar o bull run do mercado de ações de 2025 e se expandir para o setor das criptomoedas?

Risco em Cadeia do Colapso da Bolha de IA e do MAG7

O maior cisne negro que o mercado de criptomoedas enfrentará em 2026 é a ruptura da bolha de avaliação da indústria de IA. Além do fluxo de fundos de ETF no mercado spot de grandes CEX dos EUA, a percepção dos investidores sobre a enorme escala de desenvolvimento da indústria de inteligência artificial e o desempenho do índice S&P 500, predominantemente de ações tecnológicas, pode ter um impacto direto no mercado de criptomoedas.

Salmond explicou que a rápida expansão do balanço patrimonial é uma das estratégias que impulsionam a alta das ações de tecnologia em 2025, com operadores de data centers de grande escala investindo bilhões de dólares em data centers, capacidade de computação, GPUs da NVIDIA e energia. Ao entrar em 2026, essas empresas precisarão provar que conseguem monetizar seus investimentos ou, pelo menos, utilizar o fluxo de caixa interno para financiar a expansão.

No segundo semestre de 2025, os preços das ações da Oracle, Meta e NVIDIA caíram, uma vez que o mercado questiona se o fluxo de caixa livre dessas empresas poderá se tornar negativo. Se os investidores perceberem em 2026 os riscos associados a empresas de IA e computação quântica endividadas e com fluxo de caixa escasso, é muito provável que haja uma reação negativa. Como essas ondas de choque afetarão o índice S&P 500, o índice Dow Jones e o mercado de criptomoedas, é uma questão que os investidores precisam acompanhar de perto.

Do papel, as perspectivas gerais para 2026 são otimistas, especialmente considerando as políticas econômicas de Trump, as políticas da Reserva Federal (FED) e a regulamentação amigável às criptomoedas. No entanto, os resultados desconhecidos da construção de IA e o impacto real da redução das taxas de juros sobre os consumidores e a economia determinarão a direção do mercado no primeiro e segundo trimestres. Investidores que valorizam opções e flexibilidade devem ser capazes de evitar algumas armadilhas de mercado impulsionadas por narrativas e especulação.