$BALL Token através de um mecanismo único de “recompra automática + Liquidez”, alcançou um aumento incrível de 20 vezes em dois dias na pump.fun, e sua equipe até se comprometeu publicamente a usar 100% das Lavagem de dinheiro para recompra, criando um modelo raro de “ciclo de valor positivo” no campo das moedas Meme. （Resumo: O que é a plataforma de emissão de moedas de memes Pump.fun? Processo de emissão de moedas super simples, equidade & análise completa de riscos） (Contexto: DeFi - Introdução ao Finanças Descentralizadas | O que é um “Automated Market Maker (AMM)”?)

Índice do artigo

• Mecanismo central do Snowball: recompra automática + Liquidez do mercado
• Diferença em relação ao modelo de recompra tradicional
• Riscos e desafios: a bola de neve também pode “desabar”

Recentemente, surgiu um projeto bastante comentado na pump.fun chamado Snowball ($BALL). Em apenas dois dias, $BALL disparou quase 20 vezes em relação ao preço de emissão, com um valor de mercado que chegou a quase 25 milhões de dólares. O que isso significa? Em um contexto de mercado de moedas meme que está globalmente fraco, tal desempenho é considerado um “cão dourado há muito perdido”.

Mas, em comparação com o aumento em si, o que merece mais atenção é o design do mecanismo por trás do Snowball - um modelo econômico de token que combina " recompra automática " e " liquidez de mercado ". Será que este modelo conseguirá realmente realizar o “efeito bola de neve”, permitindo que o valor continue acumulando?

$BALL gráfico de preços | Fonte da imagem: ShenChao TechFlow

O mecanismo central do Snowball: recompra automática + Liquidez do mercado

O modelo econômico do Token da Snowball pode ser resumido em uma frase: 100% das taxas de transação são usadas para recomprar Tokens e depositadas no pool de Liquidez para fazer mercado.

Especificamente, este mecanismo é dividido em três níveis:

• Lavagem de dinheiro: Cada transação tem uma taxa de cerca de 1%
• Recompra automática: Todo o dinheiro cobrado será usado para recomprar $BALL
• Market making de liquidez: Os tokens recomprados não serão destruídos, mas sim armazenados no pool de liquidez, continuando a fornecer profundidade ao mercado.

Diagrama do mecanismo de market making automático Snowball | Fonte da imagem: Shenchao TechFlow

A equipe explicou assim a razão pela qual escolheram “fazer mercado” em vez de “destruir”:

“Se os tokens comprados forem destruídos diretamente, isso apenas reduz a oferta uma única vez. Mas se forem depositados em um pool de liquidez para fazer mercado, esses tokens continuarão a gerar taxas de lavagem de dinheiro, formando um ciclo positivo - quanto mais ativas as transações, mais recompra; quanto mais recompra, mais liquidez; quanto mais liquidez, melhor a experiência de negociação, atraindo mais transações.”

e as diferenças em relação ao modelo de recompra tradicional

O modelo tradicional de recompra de tokens geralmente segue a rota “recompra → destruição”, criando escassez ao reduzir a liquidez. A vantagem dessa abordagem é que é intuitiva e fácil de entender, mas suas desvantagens são igualmente evidentes: a destruição é única e não pode gerar valor de forma contínua.

Snowball em comparação com modelos tradicionais | Fonte da imagem: 深潮 TechFlow

A inovação da Snowball reside na combinação de recompra com liquidez. Esta abordagem tem várias vantagens potenciais:

Primeiro, o efeito da capitalização. Os tokens recomprados tornam-se fornecedores de liquidez (LP), ganhando continuamente com as taxas de lavagem de dinheiro. Essas novas taxas geradas serão novamente utilizadas para recompra, formando um efeito de capitalização semelhante a “bola de neve”.

Em segundo lugar, o suporte de preço. À medida que a Liquidez do pool se torna cada vez mais profunda, o impacto de grandes transações sobre o preço diminuirá, o que ajudará a reduzir a volatilidade acentuada dos preços, proporcionando uma experiência de detenção mais estável para os detentores.

Por fim, a sustentabilidade. Ao contrário da destruição única, o modelo de market making permite que os tokens recomprados continuem a “trabalhar”, contribuindo continuamente para o valor do ecossistema.

Informações de fundo da equipe | Fonte da imagem: Shenchao TechFlow

Riscos e desafios: a bola de neve também pode “desabar”

Claro, qualquer mecanismo inovador vem acompanhado de riscos. A hipótese central do modelo Snowball é “o volume de transações permanece ativo”; uma vez que o entusiasmo do mercado diminui e o volume de transações encolhe, todo o ciclo positivo pode parar, ou até mesmo inverter.

$BALL endereço do contrato e dados de mercado | Fonte da imagem: Shenchao TechFlow

Além disso, o mercado de moedas meme depende extremamente de narrativas e emoções. Mesmo que o design do mecanismo seja sofisticado, se não conseguir atrair continuamente novos usuários e manter o entusiasmo da comunidade, pode acabar se tornando um “flash in the pan”. No entanto, até o momento, a Snowball pelo menos provou uma coisa: no pump.fun, uma plataforma considerada “morta por excesso de competição”, o design inovador do mecanismo de Token ainda pode abrir um caminho de sucesso.

Isto pode também fornecer uma nova ideia para outros projetos: em vez de gastar dinheiro em marketing de forma competitiva, é melhor dedicar esforços ao design de mecanismos. Afinal, nesta era de explosão de informações, a verdadeira inovação que realmente impressiona é o melhor marketing.