Gate Research Institute: BTC e ETH mantêm-se em consolidação de baixa, estratégia de quebra de médias móveis em alta densidade para captar tendência estrutural

##Visão Geral do Mercado

Para apresentar de forma sistemática as mudanças no comportamento de fundos e na estrutura de negociação do mercado de criptomoedas atual, este relatório aborda cinco dimensões-chave: volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum, relação de negociação long/short (LSR), montante de posições em contratos, taxa de financiamento e dados de liquidações de mercado. Esses cinco indicadores cobrem tendências de preços, sentimento de mercado e condições de risco, refletindo de forma abrangente a intensidade de negociação e as características estruturais atuais do mercado. A seguir, analisaremos as últimas mudanças de cada indicador desde 09 de dezembro:

###1. Análise da volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum

Segundo dados do CoinGecko, entre 09 e 22 de dezembro, BTC e ETH apresentaram um padrão de recuperação fraca após oscilações de baixa, com o centro de preço deslocado significativamente para baixo em relação às máximas anteriores, mantendo um sentimento cauteloso. O BTC, após um pico temporário, recuou rapidamente, entrando em uma fase de oscilações repetidas, com múltiplos rebotes limitados por resistência superior, sem reversão de tendência efetiva, apenas uma recuperação técnica em níveis baixos; ETH seguiu uma trajetória altamente sincronizada com BTC, mas com inclinação de queda mais acentuada, rompendo suportes de curto prazo várias vezes, com ritmo de recuperação mais lento, apresentando uma força geral ligeiramente inferior à do BTC.【1】【2】【3】

Estruturalmente, ambos tiveram uma queda clara com aumento de volume na fase intermediária, formando uma breve estabilização na baixa e entrando em uma zona de consolidação lateral, porém com limite na altura do rebote, indicando que o poder de compra ainda é fraco. ETH, próximo ao fundo, tentou uma recuperação técnica, mas sem alterar a fraqueza geral, com fluxo de fundos pouco forte; BTC mostrou-se relativamente mais estável, mas também sem continuidade no rebound, impulsionado principalmente por compras de baixa.

De modo geral, BTC e ETH ainda não superaram a fase de correção de médio prazo, permanecendo em uma estrutura de consolidação de baixa. Na ausência de novos fundos ou sinais claros de tendência, o espaço para recuperação de curto prazo é limitado, com os preços oscilando dentro de um intervalo, aguardando uma quebra efetiva de resistência chave para confirmar uma mudança estrutural de força.

Figura 1: BTC e ETH, após recuo de máximas, entram em zona de consolidação fraca, com inclinação de recuperação lenta, mantendo uma tendência de recuperação por oscilações

A volatilidade de curto prazo de BTC e ETH ainda apresenta características de oscilações frequentes, com múltiplos picos de rápida alta, mas com diferenças marcantes na intensidade de variação. A volatilidade de BTC, medida pelo eixo esquerdo, oscila frequentemente, mas com amplitude de pico relativamente limitada, indicando que, durante as oscilações de preço, o sentimento de mercado é moderado; por outro lado, a volatilidade de ETH apresenta picos mais altos, refletindo entradas e saídas de fundos mais intensas e maior sensibilidade emocional do mercado.

Do ponto de vista estrutural, os picos de alta na volatilidade de ETH geralmente correspondem a fases de rápida queda ou forte alta de preço, indicando uma maior participação de especuladores e negociações de curto prazo; enquanto a volatilidade de BTC, embora também suba, é mais controlada, representando uma disputa de preço em níveis críticos, sem uma volatilidade impulsiva de emoções.

No geral, o mercado permanece em uma fase de alta volatilidade, mas sem direção clara. A alta volatilidade de ETH sugere riscos e oportunidades de curto prazo, enquanto a volatilidade relativamente baixa de BTC indica que os fundos principais permanecem cautelosos. Se ambas as volatilidades aumentarem simultaneamente com aumento de volume, há maior chance de início de uma nova tendência direcional.

Figura 2: Volatilidade de BTC controlada, pico menor; volatilidade de ETH aumenta várias vezes, com reação emocional mais sensível no curto prazo

###2. Análise da relação de negociação long/short (LSR) de Bitcoin e Ethereum Relação de negociação long/short (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) é um indicador que mede a proporção de fundos ativos em posições compradas e vendidas no mercado. LSR maior que 1 indica preferência por posições longas, dominância de compras; abaixo de 1 indica preferência por posições short, dominância de vendas. Este indicador reflete o sentimento de mercado e a dinâmica de momentum.

Segundo dados do Coinglass, entre 09 e 22 de dezembro, a relação long/short (LSR) de BTC e ETH permaneceu ao redor de 1, sem tendência de inclinação contínua, indicando que os fundos alavancados continuam focados em negociações de curto prazo e na disputa de faixas de preço, sem uma expectativa unificada de direção. O LSR atual mostra mais troca de sentimento do que acumulação de posições de tendência.【5】

Do ponto de vista estrutural, o LSR de BTC apresenta uma faixa de variação relativamente estreita, na maior parte entre 0,95 e 1,05, indicando uma postura cautelosa dos fundos principais; o de ETH apresenta maior amplitude de oscilações, frequentemente caindo perto de 0,90 e subindo até cerca de 1,05, refletindo uma maior participação de alavancagem de curto prazo e fundos de sentimento, com sensibilidade maior às oscilações de preço, em comparação ao BTC.

De modo geral, o LSR de BTC e ETH é mais útil como indicador de sentimento em mercados de oscilações. Quando sobe, geralmente acompanha uma fase de reversão ou recuperação; quando cai para níveis baixos, costuma indicar uma pausa na queda de curto prazo, mas sem valores extremos sustentados, mantendo uma tendência de consolidação lateral. A estratégia recomendada é operar contra o sentimento, em faixas de preço, até que uma tendência clara seja confirmada.

Figura 3: LSR de BTC mantém-se entre 0,95–1,05, indicando postura cautelosa dos fundos principais

Figura 4: LSR de ETH apresenta maior amplitude de oscilações, refletindo maior participação de alavancagem de curto prazo e fundos de sentimento, com sensibilidade maior às oscilações de preço do que BTC

###3. Análise do montante de posições em contratos

Segundo dados do Coinglass, considerando as posições em contratos de BTC e ETH nas últimas duas semanas, o mercado permanece em fase de recuperação após desleveraging, com as posições não apresentando expansão contínua durante as recuperações, indicando que as oscilações de preço são impulsionadas principalmente por fundos existentes, e não por uma nova rodada de aumento de alavancagem, mantendo o apetite ao risco relativamente baixo.【6】

Do ponto de vista estrutural, as variações nas posições de contratos de BTC permanecem relativamente estáveis, com uma recuperação moderada após quedas, refletindo uma postura cautelosa dos fundos principais, que preferem controlar riscos ao invés de ampliar alavancagem; as posições de ETH, durante fases de recuperação, aumentaram de forma significativa, mas recuaram rapidamente, indicando maior participação de fundos de curto prazo, com menor estabilidade de posições e maior caráter emocional nas negociações.

De modo geral, enquanto o volume de posições não cresce de forma efetiva, e as taxas de financiamento e a relação long/short não indicam uma tendência clara, o mercado de BTC e ETH tende a permanecer em uma faixa de oscilações. Somente uma expansão contínua de posições e uma estrutura de alavancagem mais estável poderão sinalizar o início de uma nova tendência de mercado.

Figura 5: Variação nas posições de contratos de BTC relativamente estável, com leve recuperação após queda, indicando postura cautelosa dos fundos principais

Figura 6: Posições de ETH durante fase de recuperação, aumento momentâneo e rápida recuada, indicando maior participação de fundos de curto prazo, com menor estabilidade de posições

###4. Taxa de financiamento

As taxas de financiamento de BTC e ETH apresentaram, durante o período de observação, oscilações frequentes, com rápidas mudanças ao redor de 0, refletindo sentimento de mercado de alta e baixa, sem uma direção clara. As taxas de financiamento de BTC frequentemente mudaram de positivo para negativo e vice-versa, com oscilações de amplitude significativa, indicando que, durante as oscilações de preço, os fundos alavancados ajustam continuamente suas posições, mantendo um apetite ao risco cauteloso.【7】【8】

A trajetória das taxas de financiamento de ETH acompanha aproximadamente a de BTC, mas com oscilações mais intensas no curto prazo, sendo mais propensas a virar negativas rapidamente durante correções, e depois se recuperarem rapidamente para perto de zero, refletindo maior frequência de entrada e saída de fundos de curto prazo e maior sensibilidade às mudanças de preço. Em comparação, a amplitude das taxas de ETH é ligeiramente maior que a de BTC, indicando maior influência de negociações de curto prazo.

De modo geral, as taxas de financiamento permanecem em um estado de “oscilações rápidas e sem direção clara”, refletindo que o mercado é dominado por negociações de curto prazo, sem uma tendência clara de fundos de longo prazo. Se as taxas continuarem a se manter positivas e com volume de negociações em alta, podem sinalizar uma estabilização ou reversão de mercado; se permanecerem negativas, há risco de aumento da pressão de venda.

Figura 7: Taxas de financiamento de BTC e ETH oscilam ao redor de 0, com alta frequência de oscilações, sentimento de compra e venda se alternando, direção de mercado ainda indefinida

###5. Gráfico de liquidações de contratos de criptomoedas

Segundo dados do Coinglass, a distribuição de liquidações de contratos nas últimas duas semanas mostra que o mercado apresenta uma liquidação de posições de alta frequência, mas sem ocorrências de squeezes contínuos de lado único. A maior parte das liquidações ocorre em níveis de volume médio-baixo, com picos pontuais em alguns dias, indicando que as oscilações de preço são principalmente impulsionadas por ajustes de alavancagem em um mercado de oscilações, e não por uma grande liquidação de tendência.【9】

Estruturalmente, as liquidações de posições longas aumentaram significativamente durante várias fases de recuo de preço, refletindo que, na recuperação, os fundos comprados a alta estão sob pressão, com baixa estabilidade de alavancagem; as liquidações de posições short concentram-se em momentos de rápida recuperação ou forte alta, mas também com limite de continuidade, indicando que os shorts são mais de negociação de curto prazo, sem uma tendência de squeezes contínuos. O ritmo de liquidação geral apresenta um padrão de “liberação rápida — recuo rápido”, com entradas e saídas frequentes de fundos alavancados.

De modo geral, a estrutura de liquidações, alinhada com sinais anteriores de taxas de financiamento, LSR e posições, indica que o mercado ainda está em fase de recuperação após desleveraging. Antes de ocorrerem liquidações contínuas e de vários dias em uma mesma direção, o mercado tende a permanecer em uma faixa de oscilações; somente quando liquidações se concentrarem de forma significativa em um lado e coincidirem com rompimentos de níveis-chave, é possível confirmar o início de uma nova tendência.

Figura 8: Volume de liquidações em níveis médio-baixos, com picos pontuais, indicando que as oscilações de preço são impulsionadas principalmente por ajustes de alavancagem em mercado de oscilações, e não por grandes squeezes de tendência

Em um cenário de mercado atualmente fraco e de oscilações, BTC e ETH permanecem em fase de consolidação de baixa, com potencial de recuperação limitado, volatilidade múltipla, e sentimento de cautela, com alta sensibilidade a níveis de preço críticos. Os indicadores de força de compra/venda, taxa de financiamento e posições de contratos continuam a oscilar frequentemente, refletindo que os fundos alavancados ainda não têm uma direção clara, com apetite ao risco baixo, e o mercado permanece em fase de recuperação de desleveraging.

Diante desse cenário, o foco das negociações deve ser na identificação precisa de mudanças de tendência e quebras estruturais. A seguir, avaliaremos o desempenho de estratégias de rompimento de médias móveis em fases de mercado fraco e de início de tendência, verificando sua eficácia na filtragem de ruído, na disciplina de entrada/saída e na redução de riscos emocionais.

##Análise Quantitativa – Estratégia de rompimento de médias móveis (Aviso legal: Todas as previsões deste artigo são baseadas em dados históricos e tendências de mercado, sendo apenas análises de referência. Não constituem garantias de resultados futuros ou recomendações de investimento. Os investidores devem avaliar riscos e tomar decisões com cautela.)

###1. Visão geral da estratégia

A “estratégia de rompimento de médias móveis” combina análise de tendência técnica com uma estratégia de momentum. Ela observa várias médias móveis de curto e médio prazo (como 5, 10, 20 dias) em um período específico, identificando condições de convergência que indicam uma possível mudança de direção. Quando múltiplas médias móveis se aproximam, geralmente sinalizando uma fase de consolidação, uma ruptura para cima é interpretada como sinal de alta; uma quebra para baixo, como sinal de baixa.

Para aumentar a praticidade e o controle de risco, a estratégia inclui mecanismos fixos de take profit e stop loss, garantindo entradas e saídas oportunas na confirmação de tendência, equilibrando retorno e risco. A estratégia é adequada para capturar tendências de médio prazo, com disciplina e operacionalidade.

###2. Parâmetros principais

###3. Lógica e funcionamento da estratégia

####Condições de entrada

• Convergência de médias móveis: cálculo da diferença entre SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (denominada distância entre médias), quando essa diferença fica abaixo de um limite predefinido (por exemplo, 1,5% do preço), considera-se que as médias estão convergentes. Threshold (limite) é o valor mínimo ou máximo que um efeito pode gerar.
• Decisão de rompimento de preço:
  • Quando o preço atual ultrapassa a máxima das seis médias móveis, sinal de alta, acionando compra
  • Quando o preço atual rompe abaixo da mínima das seis médias móveis, sinal de baixa, acionando venda

####Condições de saída: mecanismo de stop profit e stop loss dinâmico

• Saída de posições longas:
  • Se o preço cair abaixo da mínima das médias móveis no momento da entrada, aciona stop loss
  • Ou se o preço subir mais que a “diferença entre preço de entrada e mínima das médias móveis” multiplicada pelo relação risco-retorno, aciona take profit
• Saída de posições short:
  • Se o preço subir acima da máxima das médias móveis no momento da entrada, aciona stop loss
  • Ou se o preço cair mais que a “diferença entre preço de entrada e máxima das médias móveis” multiplicada pelo relação risco-retorno, aciona take profit

####Exemplo prático de operação

• Sinal de entrada acionado

A seguir, o gráfico de 4 horas do par SUI/USDT em 22 de abril de 2025, mostra o momento em que a estratégia acionou a entrada. O preço rompeu para cima após as médias móveis altamente convergentes, atendendo às condições de entrada, e o sistema executou compra no momento do rompimento, capturando com sucesso o início de uma tendência de alta.

Figura 9: Gráfico de entrada real do par SUI/USDT, acionado em 22 de abril de 2025

• Ações e resultados

O sistema, com mecanismo de stop profit dinâmico, saiu automaticamente ao atingir a relação de risco-retorno predefinida, garantindo lucros na maior parte do movimento. Apesar de ainda haver espaço para alta não capturado, a operação seguiu a disciplina da estratégia, demonstrando bom controle de risco e execução estável. Com a adição de trailing stop ou estratégias de tendência, o potencial de lucros em tendências fortes pode ser ampliado.

Figura 10: Gráfico de saída do par SUI/USDT, acionado em 25 de abril de 2025

A partir do exemplo acima, apresentamos de forma clara a lógica de entrada e o mecanismo de stop profit dinâmico, acionados por condições de convergência de médias móveis e rompimento de preço. A estratégia, ao ligar o movimento de preço às estruturas de médias móveis, captura com precisão o início de tendências e realiza saídas automáticas durante oscilações, controlando riscos e garantindo lucros principais. Este caso valida a praticidade e disciplina da estratégia, além de sua estabilidade e capacidade de gerenciamento de risco no mercado real, formando base para futuras otimizações de parâmetros e análises de desempenho.

###4. Exemplos de aplicação prática

####Configuração de backtest de parâmetros Para encontrar a combinação ótima de parâmetros, realizamos uma busca em grade sistemática nas seguintes faixas:

• tp_sl_ratio: de 3 a 14 (passo 1)
• threshold: de 1 a 19,9 (passo 0,1)

Usando o par DOGE/USDT, com dados de backtest de 4 horas do último ano, foram testadas 23.826 combinações de parâmetros, das quais as cinco com maior retorno acumulado foram selecionadas. Os critérios de avaliação incluem retorno anualizado, índice de Sharpe, maior retração e ROMAD (relação retorno/retração), para uma análise completa do desempenho.

Figura 11: Tabela comparativa das cinco melhores estratégias

####Descrição da lógica da estratégia No exemplo do DOGE, quando o sistema detecta que a distância entre seis médias móveis convergiu para 2,2% ou menos, e o preço rompe para cima a linha superior das médias, aciona sinal de compra. Essa estrutura visa capturar o momento de início de uma ruptura, entrando ao preço atual, e usando a máxima das médias como referência de take profit dinâmico, para melhorar o controle de retorno.

Configurações utilizadas:

• percentage_threshold = 2.2 (limite de máxima distância entre médias)
• tp_sl_ratio = 6 (relação de take profit e stop loss dinâmico)
• short_period = 6, long_period = 14 (períodos das médias móveis)

####Análise de desempenho e resultados O backtest de 1 de outubro de 2024 a 17 de dezembro de 2025 mostra excelente desempenho, com retorno anualizado de 93,04%, retração máxima inferior a 10%, ROMAD de 9,32, indicando forte capacidade de crescimento de capital e controle de risco.

A comparação das cinco melhores combinações mostra que o conjunto atual oferece o melhor equilíbrio entre retorno e estabilidade, com potencial de aplicação prática. Futuramente, ajustes dinâmicos de limiares ou inclusão de volume e volatilidade podem melhorar a adaptação a mercados de oscilações, além de ampliar para múltiplos ativos e períodos.

Figura 12: Comparação do retorno acumulado das cinco estratégias mais eficientes no último ano

###5. Resumo da estratégia de negociação

A estratégia de tendência de médias móveis altamente convergentes, com divergência direcional, serve como sinal de entrada principal, combinada com escalonamento de posições e mecanismos dinâmicos de take profit, buscando acumular lucros de forma estável após confirmação de tendência. Os resultados de backtest do último ano mostram que, após múltiplas fases de convergência de médias, ativos como DOGE, ADA e SOL iniciaram tendências de alta com retornos em degraus, sendo que ADA e DOGE ultrapassaram 100% de valorização em alguns períodos, e SOL manteve crescimento sólido, demonstrando forte capacidade de seguir tendências em ativos de alta volatilidade e tendência moderada; XRP e TRX, por sua vez, apresentaram movimentos mais laterais, mas com ganhos estáveis em fases de tendência, contribuindo para uma carteira diversificada.

A análise da estrutura de curvas mostra que a estratégia funciona bem em ambientes de rotação de mercado e mudança de oscilações para tendências. A filtragem por médias móveis reduz riscos de compra no topo, permitindo que a estratégia mantenha ganhos realizados em correções, com crescimento gradual e sem grandes retrações. Contudo, em fases de forte alta rápida, a necessidade de confirmação de médias móveis pode atrasar entradas, deixando parte do movimento inicial não capturado, com retorno um pouco menor que ativos de alta beta.

Para uma alocação de risco e retorno de longo prazo, a estratégia de tendência de médias móveis pode ser usada como componente de ataque ou de aumento de retorno, combinada com estratégias de baixa volatilidade e controle de retração, como fundos quantitativos Gate, que utilizam arbitragem neutra, hedge e gestão de eficiência de capital, oferecendo uma curva de retorno mais suave em diferentes ciclos de mercado. Em contraste, estratégias de tendência, embora potencialmente mais rentáveis, apresentam maior frequência de retrações e ajustes de posição, sendo recomendadas em combinação para melhorar a estabilidade do portfólio e o crescimento de longo prazo.

##Conclusão

De 09 a 22 de dezembro de 2025, o mercado de criptomoedas permaneceu em fase de fraqueza após correção, com baixa participação de fundos e apetite ao risco. Os preços de BTC e ETH recuaram de altas, com recuperação fraca e sem sinais de reversão de tendência; a volatilidade de curto prazo subiu várias vezes, indicando alta sensibilidade a níveis de preço críticos, com sentimento instável. A relação long/short oscila ao redor de 1, refletindo falta de direção clara de fundos ativos; a taxa de financiamento alterna entre positivo e negativo, reforçando a visão de que os fundos alavancados focam em ajustes de curto prazo, sem uma expectativa de tendência clara.

No mercado de derivativos, posições de contratos de BTC e ETH, após forte desleveraging, permanecem baixas, sem expansão contínua, com liquidações concentradas em momentos de recuo ou alta rápida, indicando que o risco de baixa ainda não foi totalmente eliminado, mas sem formação de squeezes contínuos.

De modo geral, o mercado ainda está em fase de recuperação após desleveraging, com sinais de ajuste de posições e emoções conflitantes. Sem sinais claros de fluxo de fundos ou de rompimentos de níveis importantes, a tendência de curto prazo deve ser de cautela, com risco de nova fraqueza ou de novas liquidações.

Na conjuntura atual de mercado fraco e de baixa, a estratégia de rompimento de médias móveis ainda é viável na prática. Backtests mostram que ativos como DOGE, ADA e SOL, após convergência de médias, iniciam tendências de alta com retornos em degraus; XRP e TRX, com menor volatilidade, também contribuem com ganhos estáveis em fases de tendência. A estrutura de retorno é de crescimento gradual, não de movimentos extremos.

Por outro lado, em altas rápidas e unidirecionais, a estratégia pode atrasar entradas ou sofrer saídas por stop, deixando parte do movimento inicial não capturado. A combinação com filtros de volatilidade, inclinação de médias ou indicadores de volume pode melhorar a detecção de início de tendência e adaptação ao ciclo. Em comparação, fundos quantitativos Gate, com estratégias de arbitragem neutra e hedge, focam em controle de retração e suavidade de retorno, sendo uma base sólida para composição de portfólio, complementando estratégias de tendência.