Moedas de Privacidade e Tokens Lastreados em Ouro Lideram os Vencedores de Altcoins de 2025

Arthur Hayes afirmou recentemente que a temporada de altcoins nunca parou realmente; em vez disso, disse que ela se tornou “nuançada” e “desacoplada”. Dados de mercado de grande parte de 2025 apoiam essa visão, mostrando ganhos massivos em certos nichos enquanto outros estagnaram.

A Decepção com as Altcoins e a Contra-Narrativa de Hayes

À medida que 2025 chega ao fim, investidores à caça de pechinchas estão frustrados por a tão divulgada temporada de altcoins nunca ter se materializado. Essa decepção persiste mesmo após o bitcoin (BTC) ultrapassar $126.000, atingindo uma nova máxima histórica. Historicamente, tais rallies de BTC abriram caminho para ganhos explosivos em altcoins, muitas vezes atingindo três dígitos.

Ao longo do ano, analistas e comentaristas de mercado ofereceram explicações conflitantes sobre por que as altcoins não conseguiram replicar os rallies de 2017 e 2021. Mas, com apenas dias restantes no calendário, Arthur Hayes—fundador da BitMEX e uma voz proeminente do Web3—entregou uma contra-narrativa contundente.

Hayes argumentou que investidores lamentando a ausência de uma temporada de altcoins estão simplesmente segurando os ativos errados. Em uma entrevista recente, ele descartou o “padrão de referência desatualizado” de que um mercado em alta deve elevar todas as moedas simultaneamente. Em vez disso, ele afirmou que o mercado amadureceu para uma fase mais seletiva e nuanceada.

Novas Regras para um Mercado Desacoplado

Ele delineou mudanças-chave que moldam este ciclo, incluindo rallies específicos de setor ao invés de surtos amplos. Essas mudanças também incluem uma correlação mais fraca com o bitcoin, rompendo a antiga dependência, e uma maior ênfase em fundamentos e tokenomics, onde projetos fortes se destacam.

Hayes alertou os traders contra perseguir máximos históricos, incentivando-os a identificar narrativas emergentes antes que atinjam o pico. Ele aconselhou olhar além das 10 principais moedas para onde o “dinheiro inteligente” está rotacionando. Para ilustrar, citou Hyperliquid (HYPE) e Solana ( SOL) como exemplos de ativos que impulsionam novas narrativas.

Sua afirmação de que “a temporada de altcoins nunca parou” rapidamente acendeu debates na comunidade cripto. Muitos traders experientes e analistas nativos de cripto abraçaram sua perspectiva, mas investidores de varejo e analistas tradicionais resistiram. Eles argumentam que o mercado atual mostra apenas “outliers localizados” ao invés de uma verdadeira temporada de altcoins, apontando para o Altcoin Season Index, que está em 35—bem abaixo do limiar de 75 que sinaliza uma temporada oficial.

Além disso, outros líderes do setor, incluindo o CEO da Coinquant, supostamente avançaram uma terceira teoria: a “temporada impulsionada por ETFs”. Na visão deles, a próxima onda não será sobre novas narrativas ou rallies seletivos, mas sim sobre altcoins mais antigos com fundos negociados em bolsa (ETFs)—ou aqueles que os antecipam—absorvendo a maior parte da liquidez.

Validando a Teoria: Os Melhores Performers de 2025

A seguir, uma lista das moedas com melhor desempenho em 2025, acompanhada pelo Coingecko, que parecem apoiar o ponto de vista de Hayes.

Zcash (ZEC): A melhor performance entre as 100 principais altcoins acompanhadas pelo CoinGecko foi a moeda de privacidade Zcash. No momento da escrita (22 de Dezembro, 1h EST), ela tinha subido 740% em 12 meses. Até o final do terceiro trimestre, a ZEC tinha negociado principalmente abaixo de $50 um bilhão de capitalização de mercado.

No entanto, a partir de outubro, a moeda iniciou um rally que viu ganhos superiores a 1.000% em apenas seis semanas. Em meados de novembro, a ZEC—que Hayes apoiou entusiasticamente—atingiu $740, impulsionando sua capitalização de mercado além de $1 um bilhão. Muitos analistas associaram o rally à narrativa de privacidade ressurgente.

Monero $10 XMR(: Em segundo lugar ficou outra moeda de privacidade, XMR, que subiu 142% durante o mesmo período. Assim como a Zcash, o XMR se beneficiou de um interesse renovado em privacidade. Essa narrativa reascendeu brevemente várias moedas de privacidade dormentes; no entanto, no final do ano, apenas ZEC e XMR mantiveram ganhos líquidos, enquanto outras reverteram seu progresso.

OKB: Após negociar em torno de )por grande parte do primeiro semestre de 2025, o token da exchange centralizada OKX disparou após um queima de tokens em 15 de agosto, que reduziu a oferta para 21 milhões. Uma semana após a queima, o OKB atingiu brevemente $50 antes de cair abaixo de $228 até 3 de setembro. O token recuperou $170 em 5 de outubro antes de experimentar uma queda constante. No momento da escrita, o OKB negociava em torno de $107, tornando-se a terceira altcoin com melhor desempenho em 2025.

WBT: Em quarto lugar ficou o WBT, um token de exchange emitido pela exchange centralizada WhiteBIT. Depois de começar o ano pouco abaixo de $25, o WBT teve dois picos: um em meados de junho, chegando a $228 e outro em novembro, ultrapassando $60. O token permaneceu dentro dessa faixa desde então, deixando seus ganhos anuais em quase 140%.

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PAXG: Na quinta posição estava o token lastreado em ouro PAXG, que subiu em sintonia com o metal precioso. O ouro atingiu mais de 50 picos recorde em 2025, ultrapassando $4.000 por onça pela primeira vez em outubro. Embora o metal tenha recentemente estabelecido uma nova máxima de $4.384,90 por onça troy, o PAXG negociou um pouco mais alto, a $4.426, trazendo seus ganhos anuais para quase 70%.

XAUT: Na sexta posição estava outro token lastreado em ouro, XAUT, que subiu de $2.622 em 1 de janeiro para $4.411 em 22 de dezembro, um ganho de 67%.

BNB: BNB é o terceiro token de exchange e a única moeda do top cinco por capitalização de mercado a figurar entre os maiores ganhadores. Embora seu ganho anual tenha ficado pouco acima de 30%, o BNB chegou a subir mais de 100% após atingir uma máxima histórica de $1.369.

BCH, TRX e JLP: Em oitavo lugar ficou o Bitcoin Cash ) BCH(, que subiu 28,8%. Tron ) TRX( ficou em nono lugar, com alta de quase 18% durante o ano. Completando o top 10, ficou o Token de Provedor de Liquidez Perpétuo Jupiter )JLP(, que fechou o ano 10% mais alto.

FAQ 💡

• Por que a temporada de altcoins não chegou em 2025? Analistas dizem que os rallies foram específicos de setor, não amplos como ciclos passados.
• Qual é a visão de Arthur Hayes? Ele argumenta que a temporada de altcoins está em andamento, mas os investidores seguram os ativos errados.
• Quais moedas lideraram os ganhos em 2025? Zcash, Monero, OKB, WBT e tokens lastreados em ouro lideraram os gráficos de desempenho.
• O que outros especialistas preveem? Alguns esperam que ETFs para altcoins mais antigos impulsionem a próxima onda de liquidez.