Bitcoin "valor de mercado realizado" mantém-se firme em 1,1 trilhão de dólares! Analistas: o mercado de 2026 vale a pena esperar

Apesar de o Bitcoin ter registado uma correção superior a 30% nas últimas 10 semanas, assustando muitos investidores, os dados on-chain indicam que a centelha de um mercado em alta parece não ter se apagado. De acordo com dados do Glassnode, a “Capitalização Realizada” do Bitcoin ainda se mantém firmemente acima de 1,125 triliões de dólares, atingindo um máximo histórico, o que indica que o mercado não está a assistir a uma retirada massiva de fundos, sugerindo que o ciclo de alta ainda está sólido. Ao contrário do que normalmente observamos com a “Capitalização de Mercado” (Market Cap, preço atual x oferta circulante), este indicador on-chain é mais valioso como referência. A “Capitalização Realizada” calcula o valor total com base no “preço da última movimentação na cadeia” de cada Bitcoin, eliminando a especulação de curto prazo, refletindo o “custo real investido pelos investidores” e o “fluxo de fundos real”. Em outras palavras, quando a capitalização de mercado sobe ou desce drasticamente com o preço das moedas, a capitalização realizada mantém-se em níveis elevados, indicando que os detentores estão relutantes em vender e que não há uma grande quantidade de perdas a serem realizadas. De acordo com os dados da empresa de análise de blockchain Glassnode, mesmo com o Bitcoin tendo caído mais de 30% do seu pico histórico de outubro, a “Capitalização Realizada” não apenas não caiu, mas continuou a subir durante o período de correção, até que recentemente estabilizou-se perto de 1,125 triliões de dólares. Este padrão de comportamento lembra a situação de abril deste ano, durante a “pânico tarifário”. Na altura, o Bitcoin chegou a atingir 76 mil dólares, mas o nível de fundos na cadeia não recuou, e o preço reagiu fortemente, atingindo novos máximos. Por outro lado, na tendência de baixa de 2022, com a queda do preço, a confiança dos investidores desmoronou, levando a uma venda em massa, e a capitalização realizada caiu de 470 mil milhões de dólares para 385 mil milhões de dólares. No entanto, atualmente, o mercado não apresenta comportamentos de “fuga em massa” ou “rendição coletiva” semelhantes. Por isso, os analistas começaram a questionar a teoria do “ciclo de 4 anos”, considerada um dogma no mundo cripto. O ciclo de 4 anos está a ser questionado, há surpresas para 2026? O gestor de pesquisa da Bitwise na Europa, Andre Dragosch, acredita que o Bitcoin pode escapar das amarras do “ciclo de 4 anos” e experimentar uma valorização inesperada em 2026. Ele explica que, num contexto de resiliência da economia global, com os principais bancos centrais a continuarem a reduzir as taxas de juro, a curva de rendimentos a tornar-se mais íngreme e a liquidez geral a expandir-se, este ambiente tende a enfraquecer o dólar, e a experiência histórica mostra que um “dólar fraco” favorece ativos de risco como o Bitcoin.