Changpeng Zhao aposta na stablecoin 2.0 enquanto a BNB Chain deixa de lado o rótulo de 'subvalorizada'

Changpeng Zhao apresenta o seu foco para 2025 na BNB Chain, stablecoin 2.0, mercados de previsão e agentes de IA numa redefinição pós‑perdão, centrada nos construtores.
Resumo

• Changpeng Zhao passa de operador de bolsa para mentor‑investidor, focando na Giggle Academy, YZi Labs e construtores da BNB Chain.
• Ele defende uma tese de “stablecoin 2.0”: ativos nativos, de alta liquidez e que geram rendimento em cadeias como a BNB, além do modelo 1.0 do USDT.
• YZi Labs apoia múltiplos mercados de previsão e jogadas de RWA à medida que a BNB Chain aumenta a capacidade, os utilizadores e a liquidez nativa.

O 2025 de Changpeng Zhao poderia ter sido uma saída discreta. Em vez disso, o fundador perdoado da Binance está a dedicar-se a escalar uma aplicação de educação, a semear projetos em fase inicial através da YZi Labs, e a fazer lobby silencioso junto de governos, de cafés em Dubai. “Quer o chamem liberdade, encerramento, ou finalmente ‘virar a página’, no seu núcleo é a sensação de poder avançar sem peso de novo,” disse, sublinhando que a sua rotina diária permanece enraizada em casa — e na academia — em vez de nos pisos de negociação.

Changpeng Zhao reforça a Binance

Os quatro pilares dessa nova rotina estão agora claros: Giggle Academy, YZi Labs, o ecossistema BNB Chain, e trabalho de consultoria direta com formuladores de políticas do Paquistão aos Emirados Árabes Unidos. A Giggle Academy, uma plataforma de educação gratuita com “mais de 90.000 crianças já a usar”, evoluiu para o que Zhao chama de compromisso a longo prazo, apoiado por uma equipa de cerca de 60 pessoas a iterar o produto em ciclos semanais.

Entretanto, a YZi Labs funciona como o seu principal veículo de investimento e mentoria. “Sou mais um mentor e treinador — a trabalhar com fundadores e desenvolvedores, ajudando-os a crescer,” disse Zhao, observando que a empresa avaliou mais de 1.000 projetos em 2025 e concluiu perto de 70 investimentos, muitos deles construindo diretamente na BNB Chain e alimentando o seu programa de Residência EASY. Essa abordagem centrada nos construtores agora inclui um Fundo de Construtores $1 bilhão dedicado a DeFi, IA, ativos do mundo real e biotecnologia na BNB Chain — um fundo que chega precisamente quando a rede avança para tempos de confirmação “semelhantes aos CEX” e números recorde de utilizadores.

Na cadeia, a BNB (BNB) Chain mudou silenciosamente de “subvalorizada e negligenciada” para uma das camadas de liquidação mais ativas da indústria. Os endereços ativos diários rondam os 2 milhões, com números anteriormente publicados perto de 2,4 milhões, enquanto o volume de transações na cadeia cresceu cerca de 600% ano a ano, colocando a BNB Chain entre as principais redes por throughput. Paralelamente, os mercados à vista e de derivados da BNB tornaram-se um íman para traders de volatilidade: após uma queda em outubro que eliminou quase $19 bilhão em posições alavancadas em todo o mercado, a BNB caiu apenas cerca de 10% antes de recuperar, negociando posteriormente numa faixa volátil de $1.100–$1.340 e atingindo novos máximos históricos acima de $1.330. Os livros de ordens nas principais trocas mostram agora ofertas de compra espessas agrupadas logo abaixo de $1.100 e uma parede de venda teimosa na faixa de $1.330–$1.370 — uma estrutura que indica exatamente onde começará a próxima cascata de liquidação ou squeeze. Se a BNB perder esse suporte de $1.100, essa recuperação terminará rapidamente; uma quebra limpa acima de $1.370, por outro lado, quase certamente trará novos investidores de momentum visando $1.450–$1.600.

No entanto, Zhao fala mais sobre stablecoins do que sobre ação de preços. Ele é direto: “O que estamos a ver hoje ainda é maioritariamente ‘stablecoin 1.0’, e a verdadeira 2.0 está apenas a começar.” O modelo legado — depositar dólares num banco, emitir tokens como o USDT na cadeia — continua dominante, com efeitos de rede a manter o USDT na liderança, mesmo oferecendo pouco rendimento. “O USDT não é particularmente competitivo em termos de rendimento, e isso cria uma oportunidade para outras stablecoins,” afirmou, apontando para designs mais recentes como o Ethena, onde “mecanismos de rendimento estão incorporados no design” e onde a YZi Labs investiu.

Para onde vão a BNB e a YZi Labs a seguir?

Especificamente na BNB Chain, ele enquadra a competição de stablecoins como um “jardim aberto” em vez de uma corrida de cavalos. O USDT circula na BNB Chain como um ativo embrulhado, mas Zhao argumenta que a verdadeira história é a chegada de opções genuinamente nativas: USD1 como modelo de colateral apoiado pelos EUA, experiências anteriores como o FUSD que ficaram paradas devido a emissão pouco eficiente, e jogadas mais recentes como o projeto $U , que ele diz “também tem potencial.” O objetivo final, na sua visão, é simples mas brutalmente difícil de executar: uma stablecoin que seja fácil de negociar, amplamente listada, e que ainda ofereça rendimento sustentável. Ignorar qualquer design que não consiga atingir todos os três.

Os mercados de previsão são outra narrativa que ele recusa a descartar como uma moda passageira. Zhao atribui à Kalshi e Polymarket o mérito de trazerem a categoria para o mainstream durante o último ciclo eleitoral nos EUA, onde a Polymarket viu mais de $3,6 bilhões em volume de apostas e efetivamente antecipou as sondagens tradicionais com probabilidades mais afiadas. “Em muitos casos, os seus resultados foram ainda mais precisos do que as sondagens tradicionais, porque os participantes estão a apostar dinheiro real,” afirmou. A YZi Labs apoiou várias plataformas de previsão em fase inicial, incluindo projetos baseados na BNB Chain como o Probable e o recém-lançado Opinion, onde Zhao confirmou que a empresa é apenas uma investidora minoritária.

Crucialmente, ele insiste que isto não é um mapa de vencedor‑leva‑tudo. “Isto não é uma corrida de ‘vencedor‑leva‑tudo’. Em qualquer mercado, múltiplos players coexistem,” disse Zhao, traçando uma linha desde as trocas até às stablecoins e aos mercados de previsão. Essa lógica também sustenta o seu ceticismo em relação a agentes de negociação de IA por subscrição; quanto mais uma estratégia lucrativa é vendida, mais rápido ela se quebra. Os negócios de plataformas — trocas, mercados de previsão, até plataformas de tokenização de RWA — podem escalar com taxas e spreads, mas o alpha partilhado é, nas suas palavras, um produto de autoextinção.

Se há uma linha condutora no plano de Zhao para 2025, é a paciência. “O sucesso leva tempo,” afirmou, comparando a trajetória da BNB Chain à subida de décadas da Nvidia e descrevendo a construção como uma “maratona misturada com uma luta de boxe.” Fundadores movidos por missão, não turistas à procura do próximo memecoin, são aqueles que ele quer financiar — e aqueles que espera ainda estar de pé em 2027, quando as narrativas de hoje tiverem sido reprecificadas, recicladas ou reveladas como liquidez de saída pura.