O Tinderbox da Alavancagem: Como a Geopolítica e o Interesse Aberto Alimentaram os Maiores Wipeouts de Sempre

O início do segundo mandato de Trump em janeiro de 2025 alimentou o otimismo nos mercados de criptomoedas, impulsionando o bitcoin a máximos históricos, mas cada vez a euforia rapidamente deu lugar à volatilidade. As correções acentuadas eliminaram bilhões em posições alavancadas e deixaram 1,6 milhões de traders liquidados apenas em 10 de outubro.

A Verificação da Realidade: Volatilidade e a Armadilha do Desalavancamento

O início do segundo mandato de Trump em janeiro trouxe otimismo de que a economia cripto estava a caminho de tempos melhores. Durante a preparação para as eleições nos EUA de novembro de 2024, Donald Trump prometeu eliminar as políticas anti-crypto da administração Biden e acabar com o “lawfare” governamental contra empreendedores de criptomoedas.

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Não foi surpresa que o bitcoin e uma onda de altcoins tenham disparado imediatamente após a vitória de Trump e a consolidação do poder do Partido Republicano pró-crypto no Congresso. Esse otimismo atingiu um crescendo em 20 de janeiro, dia da segunda posse de Trump, quando os indicadores de sentimento dispararam. O Crypto Fear & Greed Index subiu para 84 em 48 horas, reforçando o clima de euforia. Bitcoin ( BTC) acompanhou a onda até atingir um recorde de $108.000, estabelecendo uma máxima histórica que se manteria até meados de maio.

No entanto, o rally logo deu lugar ao lado mais sombrio do DNA das criptomoedas: a volatilidade. Os meses seguintes lembraram aos traders que ganhos parabólicos muitas vezes são seguidos por correções brutais. Dez milhares de investidores que haviam apostado em posições longas alavancadas foram pegos de surpresa quando o BTC realizou suas reversões acentuadas características. Em 3 de fevereiro, uma correção repentina tanto no bitcoin quanto no ethereum desencadeou um evento de desalavancagem em cascata. Mais de $3,6 bilhões em liquidações varreram o mercado em um único dia, eliminando mais de 700.000 posições alavancadas. A carnificina marcou o maior evento de liquidação de um dia na primeira metade do ano e o segundo maior em 2025.

Outro evento desencadeado por fatores semelhantes resultaria na maior liquidação de um único dia já registrada, vários meses depois. Antes disso, no entanto, várias liquidações de um dia que excederam $1 bilhão foram provocadas por fatores que variaram de eventos geopolíticos, incluindo o anúncio do presidente Donald Trump em 2 de abril de tarifas recíprocas contra muitas nações e ameaças à China. Dados de mercado mostraram que o anúncio do “Dia da Libertação” de Trump provocou uma venda generalizada em todos os mercados, com medo de que a medida desencadeasse uma guerra comercial dispendiosa. Em 9 de abril, o BTC caiu abaixo de $75.000, seu ponto mais baixo em 2025.

Posições longas representaram a maior parte das liquidações de alavancagem ao longo do ano, reforçando a tendência persistente dos traders de apostar na valorização do bitcoin. No entanto, o rali do segundo trimestre expôs a vulnerabilidade dos vendedores a descoberto, que às vezes suportaram o peso das oscilações violentas do mercado. Em 10 de julho, as mesas se inverteram decisivamente: quase $1 bilhão em apostas de venda a descoberto foram destruídas em um único dia, superando os menos de $100 milhão perdidos em posições longas.

Situações semelhantes de liquidação ocorreram em agosto e setembro, com picos de liquidação de vendas a descoberto em 9 de agosto, 22 de agosto e 12 de setembro. Embora os valores em dólares tenham sido menores do que na carnificina de julho, os episódios repetidos reforçaram uma mensagem clara — em um mercado tão volátil quanto o cripto, ambos os lados da negociação estão perpetuamente em risco, e até traders experientes podem ser pegos de surpresa quando o sentimento muda.

Após enfrentar a turbulência geopolítica incessante que marcou grande parte de 2025, o mercado de criptomoedas entrou no último trimestre com vigor renovado. O BTC disparou numa onda de acumulação institucional, culminando em um pico histórico de $126.000 em 6 de outubro. Este marco sinalizou o que muitos acreditavam ser uma ruptura definitiva para uma nova fase de descoberta de preços.

O Pico de Outubro e a Cascata Histórica

No entanto, a euforia mostrou-se frágil, pois apenas quatro dias depois, a fundação superalavancada do mercado quebrou-se, enviando o BTC numa espiral descendente violenta que fez os preços despencarem abaixo de $115.000. Isso não foi apenas uma correção; foi uma falha sistêmica que desencadeou a maior cascata de liquidação de um dia na história dos ativos digitais.

Em um período de 24 horas, a indústria testemunhou a evaporação de $19 bilhão em posições alavancadas. A carnificina foi esmagadoramente unilateral: apostas “long” destruídas representaram aproximadamente 85% de ($16 bilhão) do total de liquidações. Este evento de desalavancagem revelou a liquidez escassa e o interesse aberto extremo que haviam se acumulado silenciosamente durante o rali do Q4, servindo como um lembrete sombrio da volatilidade inerente à infraestrutura atual do mercado cripto.

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Inicialmente, as liquidações maciças foram atribuídas ao anúncio de Trump de novas tarifas contra a China, mas vários relatórios posteriores citaram a infraestrutura do mercado cripto e o interesse aberto extremo como razões para o colapso. Com até 1,6 milhões de traders liquidados, o colapso também gerou alegações de manipulação de mercado contra exchanges centralizadas e market makers.

O colapso catastrófico de 10 de outubro foi seguido por pelo menos seis episódios distintos onde mais de $1 bilhão em posições alavancadas foram incineradas em uma única sessão de negociação. Esses wipeouts recorrentes servem como uma condenação violenta dos riscos inerentes ao trading de alta alavancagem dentro do ecossistema cripto atual.

Neste ambiente de alta velocidade, a combinação de livros de ordens escassos e interesse aberto massivo criou um efeito “caixa de fósforos”, onde pequenas mudanças geopolíticas acionam enormes motores de liquidação automatizados. Para o trader moderno, esses eventos reforçam uma realidade sóbria: em um mercado governado por cascatas rápidas, a alavancagem deixou de ser apenas uma ferramenta de eficiência de capital — é um catalisador principal para a contaminação sistêmica.

FAQ 💡

• Por que os mercados de criptomoedas dispararam após a segunda posse de Trump? Bitcoin e altcoins reagiram às expectativas de políticas pró‑crypto da administração Trump.
• O que desencadeou as maiores liquidações no início de 2025? Uma correção em 3 de fevereiro no bitcoin e ethereum eliminou $3,6 bilhões e 700.000 posições.
• Como as ameaças tarifárias de abril de Trump impactaram os preços das criptomoedas? Seu anúncio do “Dia da Libertação” provocou uma venda global, levando o BTC abaixo de $75.000.
• O que aconteceu durante o colapso de 10 de outubro? Uma falha sistêmica eliminou $19 bilhão em apostas alavancadas, com 1,6 milhões de traders liquidados.