Proposta de Trump WLFI enfrenta oposição! Investir 5% do tesouro de tokens para incentivar USD1 stablecoin gera controvérsia

O sonho de stablecoin da família Trump: classificação e desafios do USD1 em sétimo lugar

A família Trump entrou no mercado de stablecoins através da World Liberty Financial, lançando o USD1, um ativo digital atrelado 1:1 ao dólar americano. Desde o seu lançamento há cerca de seis meses, o valor de mercado do USD1 cresceu para 32 bilhões de dólares, uma taxa de crescimento bastante significativa no mercado de stablecoins. Segundo dados do DefiLlama, atualmente ocupa a sétima posição global entre stablecoins, ficando atrás do PYUSD do PayPal, mas superando o RLUSD da Ripple.

No entanto, a posição de sétimo lugar pode não ser satisfatória para uma marca com impacto global como a Trump. O mercado de stablecoins é dominado por USDT (Tether) e USDC (Circle), que juntos têm um valor de mercado superior a 150 bilhões de dólares, representando cerca de 90% do mercado. Para que o USD1 se destaque nesse oligopólio, precisa oferecer uma proposta de valor diferenciada ou adotar estratégias de mercado agressivas.

A proposta da WLFI acredita que uma adoção mais ampla do USD1 ampliará o alcance, utilidade e atividade econômica da rede WLFI, incentivando mais usuários, plataformas, instituições e cadeias de suprimentos a integrarem suas infraestruturas gerenciadas pelos detentores do WLFI. A proposta afirma: “A popularização do token USD1 criará mais oportunidades de geração de valor para o ecossistema WLFI, beneficiando as iniciativas gerenciadas pela WLFI e a utilidade de seus tokens a longo prazo.”

Esse ciclo de efeito de alavanca faz sentido na teoria: aumento do uso do USD1 → aumento do valor do ecossistema WLFI → mais parceiros se juntando → aumento adicional do uso do USD1. Contudo, iniciar esse ciclo requer impulso inicial, motivo pelo qual a proposta da WLFI sugere usar fundos do tesouro de tokens para subsidiar. Projetos relacionados a Trump também argumentam que esse gasto é necessário para reduzir a lacuna competitiva entre o USD1 e os stablecoins concorrentes.

Investir 5% do tesouro de tokens para subsidiar retorno: copiando a estratégia de 20% APY da Binance

A estratégia de subsídio da WLFI não é inventada do zero, mas inspirada em casos de sucesso do mercado TradFi e cripto. Recentemente, a Binance anunciou uma campanha de promoção onde usuários que mantêm USD1 podem obter até 20% de rendimento anual, com limite de 50 mil dólares por usuário. Essa estratégia de alto retorno é altamente atraente a curto prazo, podendo atrair rapidamente usuários de outros stablecoins para o USD1.

A World Liberty Financial de Trump planeja replicar esse modelo, usando seus próprios fundos para financiar projetos cooperativos de rendimento semelhante. O mecanismo específico é: a WLFI usará menos de 5% do fornecimento de tokens não desbloqueados para financiar incentivos e parcerias de stablecoins. Esses tokens não serão entregues diretamente aos usuários, mas usados para subsidiar produtos de alto rendimento oferecidos por plataformas parceiras.

Por exemplo, se uma plataforma DeFi estiver disposta a oferecer serviços de depósito para o USD1, a taxa de juros de mercado normal pode ser de apenas 4-5%. A WLFI pode usar fundos do tesouro de tokens para subsidiar adicionais 15-16%, permitindo que a plataforma ofereça 20% de APY para atrair usuários. Esse tipo de subsídio é comum na aquisição de usuários por empresas de internet, como Uber e Didi, que inicialmente queimaram dinheiro para expandir rapidamente sua fatia de mercado.

No entanto, a sustentabilidade dessa estratégia é questionável. 5% do tesouro de tokens parece pouco, mas se o USD1 realmente alcançar adoção em larga escala, os custos de subsídio podem rapidamente consumir esses fundos. Mais importante, uma vez que os subsídios parem, os usuários continuarão usando o USD1 ou migrarão imediatamente para outros stablecoins com maior rendimento? Essa estratégia de “comprar usuários com dinheiro” já foi considerada de alto risco no setor TradFi.

Três pontos de controvérsia na proposta da WLFI

Preocupação com diluição de tokens: queima de 5% do tesouro de tokens para subsidiar usuários, preocupando os detentores do WLFI quanto à diluição de valor e à impossibilidade de se beneficiarem

Questionamento sobre sustentabilidade: após o fim dos subsídios, o USD1 conseguirá reter usuários ou se tornará uma ferramenta de arbitragem de curto prazo?

Justiça na governança: a proposta, liderada pela equipe da família Trump, realmente representa os interesses da comunidade ou é apenas uma decisão comercial da família disfarçada de governança DAO?

A declaração do projeto afirma que, para garantir transparência, qualquer parceiro que receba recompensas sob o novo plano terá sua identidade divulgada. Essa promessa de transparência responde às críticas externas de conflito de interesses envolvendo o projeto de criptomoedas da família Trump, mas sua implementação ainda está por ser observada.

A divisão da comunidade por trás dos 46,1% de votos contrários

(Origem: WLFI)

Embora a equipe Trump considere que a proposta seja benéfica para o ecossistema, os resultados da votação mostram forte oposição da comunidade. Dados preliminares indicam que 53,4% dos votantes apoiam a medida, enquanto 46,1% são contrários. Essa proporção de oposição é incomum em governança DAO, geralmente indicando falhas fundamentais na proposta ou comunicação insuficiente.

Os opositores podem argumentar: primeiro, que os detentores do WLFI consideram que usar o tesouro de tokens para subsidiar usuários do USD1 dilui seus interesses. Os detentores compram tokens para participar da governança e compartilhar dos lucros do ecossistema, mas a proposta direciona recursos para usuários do USD1 em detrimento dos detentores do WLFI, gerando insatisfação por desalinhamento de interesses.

Segundo, a comunidade pode questionar a eficácia da estratégia de subsídios. Históricamente, muitos casos de fracasso de subsídios com dinheiro queimado ocorreram na internet, onde usuários entram em massa durante o período de subsídio e saem imediatamente após o fim. Essa prática de “aproveitar-se de benefícios temporários” é ainda mais comum no mercado cripto, onde muitos usuários buscam apenas altos rendimentos, sem lealdade à marca.

Terceiro, o momento e a forma de apresentação da proposta podem gerar dúvidas sobre justiça processual. Como um projeto liderado pela família Trump, a proposta realmente representa a vontade da comunidade descentralizada ou é apenas uma decisão empresarial da família disfarçada de governança DAO? Essas dúvidas são especialmente relevantes, pois muitos consideram esses projetos mais ferramentas comerciais do que protocolos verdadeiramente descentralizados.

Apesar da resistência atual, a proposta permanece válida, com votação encerrando em 4 de janeiro de 2026. Stakeholders maiores podem emitir opiniões antes do prazo, e o resultado pode ainda ser revertido. Na governança DAO, o peso do voto de grandes detentores muitas vezes supera o dos pequenos investidores; se a equipe Trump ou seus aliados próximos possuírem uma grande quantidade de tokens WLFI, podem votar a favor no último momento.

A crise de competitividade do USD1 e o futuro da integração com TradFi

Atualmente, o USD1 ocupa a sétima posição entre stablecoins globais, refletindo seu rápido crescimento, mas também expondo suas dificuldades competitivas. Entre os primeiros estão USDT (aproximadamente 140 bilhões de dólares), USDC (cerca de 50 bilhões), DAI, FDUSD, USDS e PYUSD. Para superar esses concorrentes, o USD1 precisa encontrar uma proposta de valor única.

A influência política da marca Trump é uma faca de dois gumes. Os apoiadores podem preferir o USD1 por motivos políticos, mas os opositores podem resistir por isso. No mercado global de cripto, essa marca política pode limitar a expansão internacional do USD1. Além disso, os projetos de criptomoedas da família Trump já geraram controvérsias de conflito de interesses, e essa narrativa negativa pode afetar a aceitação por parte de instituições TradFi.

Por outro lado, se o governo Trump realmente promover os EUA como a “capital da cripto”, o USD1 pode se beneficiar de incentivos políticos. Por exemplo, se órgãos governamentais começarem a aceitar o USD1 para pagamento de impostos ou taxas, isso daria respaldo do setor público, aumentando significativamente sua credibilidade. Essa estratégia de “contratação governamental” é mais eficaz do que qualquer subsídio de tokens.