O preço do ZEC enfrenta uma pressão de oferta à medida que as moedas negociáveis do Zcash desaparecem silenciosamente

Um analista focado em privacidade no X faz um ponto direto sobre a Zcash: a oferta que realmente pode mover os mercados pode ser menor do que as pessoas assumem. A publicação começa com matemática simples. Existem cerca de 16.000.000 de ZEC em circulação. Se aproximadamente 31% dessa oferta estiver protegida (cerca de 5.000.000+ moedas), o argumento é que essas moedas têm uma “velocidade” menor, ou seja, tendem a mover-se com menos frequência. Isso deixa pouco mais de 10.000.000 de ZEC que podem ser negociados abertamente. A partir daí, o analista relaciona a dinâmica da oferta ao comportamento de preço. À medida que o preço do ZEC sobe, as moedas negociáveis ficam “apertadas”, especialmente se as exchanges estiverem mantendo menos moedas disponíveis para venda. A projeção na publicação afirma que, por volta de $1.000 por ZEC, a oferta negociável aberta poderia cair na faixa de 8.000.000–9.000.000, deixando as exchanges com apenas uma camada fina de “moedas livres” para trabalhar.

• O que o gráfico está tentando mostrar
• A lógica do “aperto de oferta” é justa?
• O que tornaria essa tese mais convincente
• A conclusão

O que o gráfico está tentando mostrar A imagem compartilhada ao lado do tweet é um gráfico estilizado de “estrutura de mercado” com duas linhas se movendo em direções opostas. A linha sólida, rotulada “PREÇO ZEC ↑”, inclina-se para cima ao longo do tempo, movendo-se da região baixa $100s aproximadamente até $1.000+ na zona de projeção do lado direito. A linha tracejada, rotulada “OFERTA NEGOCIÁVEL ↓”, tende a descer no mesmo período, caindo da faixa de mais de 12.000.000 para a faixa de 9.000.000–10.000.000 no eixo direito, que é marcado em “milhões de ZEC.”

Fonte: X/@Anonymistxyz

Em termos simples, o gráfico apresenta uma tese: se a demanda por ZEC impulsiona o preço para cima enquanto menos moedas permanecem facilmente negociáveis, os movimentos de preço podem se tornar mais acentuados porque a liquidez é mais fina. A lógica do “aperto de oferta” é justa? A ideia central é razoável: os mercados se movem de forma mais agressiva quando os livros de ordens são finos e a oferta é restrita. Se os estoques nas exchanges caírem enquanto a demanda aumenta, até uma pressão de compra modesta pode mover o preço mais rápido do que o esperado. Mas a palavra-chave é “se”, porque essa tese depende fortemente de suposições. Moedas protegidas não estão permanentemente bloqueadas. Elas podem ser movidas de volta para uma forma transparente, e os detentores podem decidir vender a qualquer momento. Em outras palavras, “velocidade menor” é uma afirmação comportamental real, mas não é um limite rígido de oferta. Os saldos nas exchanges também mudam rapidamente. Moedas entram e saem dos venues com base na volatilidade, taxas de financiamento e posicionamento de curto prazo. Uma narrativa de aperto pode parecer poderosa em um gráfico, mas desaparece no momento em que a liquidez volta. Leia também: Litecoin Pode Superar Zcash como a Moeda de Privacidade Preferida, Diz Especialista em Criptomoedas O que tornaria essa tese mais convincente Esse tipo de visão se torna mais credível quando múltiplos pontos de dados se alinham ao mesmo tempo. Um deles é o crescimento persistente no uso de moedas protegidas, não apenas um pico pontual. Outro é a queda sustentada nos saldos das exchanges em grandes venues. Um terceiro é a demanda de spot crescente que não é impulsionada apenas por alavancagem. Se esses fatores estiverem em tendência na mesma direção, a história do “aperto na oferta negociável” se sustenta melhor. Se não estiverem, o gráfico permanece uma visualização limpa, mas continua sendo uma projeção e não um fato de mercado. A conclusão A publicação do analista é basicamente um aviso contra assumir que a ZEC possui liquidez profunda apenas porque o valor de mercado parece grande o suficiente. O gráfico apresenta a Zcash como um mercado onde a oferta negociável pode se restringir enquanto o preço sobe, o que pode amplificar movimentos de alta, mas também aumentar a volatilidade. A tese vale a pena ser acompanhada, especialmente em um mercado onde narrativas de privacidade podem retornar rapidamente. Mas deve ser tratada como um cenário, não uma garantia, porque a oferta negociável pode se expandir novamente no momento em que os detentores decidirem rotacionar moedas de volta para as exchanges.