Optimism 61% de quota de mercado domina L2! Plano de recompra de OP iniciado em fevereiro

A proposta da Optimism irá alocar 50% das receitas do Superchain para recomprar OP, sendo que esta aliança detém 61,4% da quota de mercado L2. Se a votação de 22 de janeiro for aprovada, o OP passará de um token de governança para um token de valor vinculado ao crescimento do Superchain.

Da transformação de token de governança para ferramenta de captura de valor

Esta proposta apresentada pela Fundação Optimism marca uma mudança fundamental na funcionalidade do token OP. Nos últimos cinco anos, o OP Stack evoluiu de uma experiência de expansão do Ethereum para uma infraestrutura padrão para desenvolvedores profissionais. Exchanges, empresas e instituições de alto nível adotaram o Superchain devido à sua segurança, escalabilidade e transparência econômica, que suportam os mercados de liquidez mais fortes globalmente.

O Superchain detém 61,4% da fatia do mercado de taxas L2, processando 13% das transações de criptomoedas, e essa participação continua a crescer. No entanto, o valor do token OP não refletia adequadamente essa posição dominante no mercado. Como um token puramente de governança, os detentores de OP podiam participar das decisões do protocolo, mas não se beneficiavam diretamente do crescimento das receitas do Superchain. A ausência de um mecanismo de captura de valor colocava o OP em desvantagem frente a outros tokens L2.

A receita da Optimism provém do Superchain, uma rede L2 construída sobre o OP Stack, incluindo Base, Unichain, Ink, World Chain, Soneium, OP Mainnet, entre outros. Essas cadeias retornam parte de suas receitas de sequenciador à Optimism. Nos últimos 12 meses, a Optimism gerou 5.868 ETH de receita, todos depositados em um cofre sob supervisão da governança da Optimism. Com a expansão do Superchain, o tamanho desse cofre também cresce.

A proposta da Fundação Optimism é usar 50% da receita do Superchain para comprar tokens OP. Quanto maior a demanda pelo Superchain, maior será a receita obtida pelo OP. Por meio desse mecanismo de recompra, o OP passará de um token de governança para um token de valor estreitamente ligado ao Superchain. Esse mecanismo começará em uma escala menor, mas se expandirá progressivamente com o desenvolvimento do Optimism. Cada empresa que criar uma nova cadeia no Superchain aumentará a demanda potencial, e cada desenvolvedor que optar pelo OP Mainnet acelerará esse efeito de engrenagem.

Lógica operacional do mecanismo de recompra e fluxo de fundos

A proposta sugere que 50% da receita mensal do Superchain seja usada para recomprar tokens OP durante o próximo ano. Os tokens OP recomprados serão reinjetados no estoque de tokens. Com o crescimento da plataforma, esses tokens poderão ser queimados ou distribuídos como recompensas de staking, enquanto a governança continuará a monitorar os parâmetros de recompra e do cofre de tokens.

Três elementos-chave do mecanismo de recompra

Fonte de receita: 50% da receita de sequenciadores das cadeias membros do Superchain, como Base, Unichain, etc., será usada para recompra

Frequência de execução: uma operação de recompra por mês, calculada com base na receita real do mês

Destino dos tokens: os OP recomprados serão depositados no cofre de governança, podendo futuramente ser queimados ou distribuídos como recompensas de staking

A proposta também permitirá que a Fundação Optimism gerencie diretamente toda a receita de Ethereum não utilizada para recompra. Além dos planos de staking atualmente aprovados pela governança, isso ajudará a administrar os fundos de forma mais proativa, visando promover o desenvolvimento da economia compartilhada do Superchain. Essa ampliação do poder de gestão financeira oferece maior flexibilidade à fundação, permitindo uma resposta rápida às oportunidades de mercado.

O raciocínio econômico por trás do mecanismo de recompra é criar uma pressão contínua de compra. À medida que o uso do Superchain aumenta, as receitas também crescem, ampliando automaticamente a escala de recompra. Esse mecanismo automatizado de retorno de valor faz com que o preço do token OP possa subir em sincronia com o sucesso do Superchain. Além disso, se os tokens recomprados forem queimados, a oferta circulante será reduzida diretamente, fortalecendo o suporte ao preço.

Amplificação do valor do efeito de engrenagem do Superchain

O funcionamento do Superchain é uma espécie de engrenagem: usuários geram receita, essa receita é usada para desenvolvimento, e o desenvolvimento, por sua vez, atrai mais usuários. Ao destinar parte da receita para apoiar o OP, a aliança garante que usuários, desenvolvedores, provedores de infraestrutura e detentores de tokens estejam todos interligados, apoiando-se mutuamente e crescendo juntos. O OP torna-se um ponto de referência compartilhado, e à medida que a atividade aumenta, mais recursos retornam para a construção, segurança e expansão do Superchain.

Isso marca um avanço na funcionalidade do token OP, que passa a ir além de seu papel atual. Com a evolução do Superchain, o token poderá assumir funções adicionais alinhadas à descentralização e resiliência de longo prazo da rede, incluindo a garantia da segurança da infraestrutura compartilhada, a coordenação da rotação de sequenciadores e a governança coletiva de funções centrais do protocolo. Essa definição inicial estabelece uma base para a evolução futura do uso do token.

Como maior membro do Superchain, o sucesso do Base impulsiona diretamente o crescimento de receita de todo o ecossistema. Com a entrada de mais cadeias empresariais, como Unichain, World Chain e Soneium, a receita total do Superchain deve crescer exponencialmente. Esse efeito de rede significa que cada nova cadeia não só aumenta a receita, mas também eleva a atratividade de todo o ecossistema, criando um ciclo virtuoso.

Votação em 22 de janeiro decidirá o destino

A proposta de governança será submetida à votação em 22 de janeiro. Se aprovada, o plano de recompra começará em fevereiro. O OP Stack está se tornando a camada de liquidação do próximo sistema financeiro, e, de acordo com essa proposta, o valor do token OP aumentará à medida que o Superchain cresce.

O mecanismo de votação segue o processo padrão de governança do Optimism, exigindo apoio suficiente da comunidade para aprovação. Como a proposta vincula explicitamente o token OP às receitas do Superchain, oferecendo uma via direta de captura de valor para os detentores, espera-se ampla adesão.