O Bitcoin está a negociar em baixa na sexta-feira, a aproximar-se do nível de $90.000 após não conseguir romper uma zona de resistência chave. A correção segue-se ao enfraquecimento da procura institucional, uma vez que os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista listados nos EUA registaram saídas líquidas esta semana. Ao mesmo tempo, dados on-chain sugerem que o mercado está a passar por uma fase de re-risco seletivo e reconstrução estrutural, com sobrecargas de oferta significativas que continuam a limitar o momentum direcional.
Procura Institucional Enfraquece à Medida que as Saídas de ETF Aceleram
O Bitcoin começou a semana com um momentum positivo, mas corrigiu no meio da semana, estabilizando-se numa fase de consolidação em torno da zona de suporte de $90.000. Este comportamento de preço seguiu de perto os fluxos institucionais. Segundo dados da SoSoValue, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tiveram entradas de $697,25 milhões na segunda-feira, seguidas de três dias consecutivos de saídas totalizando $1,12 mil milhões até quinta-feira. Como resultado, os fluxos líquidos semanais tornaram-se negativos em $431,02 milhões.
As saídas sustentadas indicam um enfraquecimento do apetite institucional a curto prazo. Se esta tendência continuar ou se intensificar, o Bitcoin poderá enfrentar uma pressão adicional de baixa, uma vez que a procura por ETFs tem sido um pilar de suporte durante fases recentes do mercado.
Acumulação Corporativa de Bitcoin Permanece Forte
Apesar do enfraquecimento dos fluxos de ETFs, a procura corporativa por Bitcoin continua a mostrar resiliência. Na segunda-feira, o Presidente Executivo da Strategy Inc., Michael Saylor, anunciou a compra de 1.287 BTC, elevando o total de holdings da empresa para 673.783 Bitcoin. Esta movimentação reforça a convicção de longo prazo da empresa e a sua estratégia agressiva de acumulação.
Além disso, a Strategy Inc. aumentou as suas reservas em dólares americanos em $62 milhões, para $2,25 mil milhões, fortalecendo a liquidez e preservando flexibilidade para futuras aquisições de Bitcoin. Este contraste entre as saídas de ETF e a acumulação corporativa destaca uma divergência crescente entre o posicionamento institucional de curto prazo e as estratégias de balanço de longo prazo.
Interesse em Wall Street Cresce com Novos Registos de ETF
Outro sinal de curiosidade institucional, a Morgan Stanley confirmou na quarta-feira que apresentou declarações de registo S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para ETFs de Bitcoin à vista e Solana. Se aprovados, estes produtos poderão apoiar a valorização de longo prazo, expandindo o acesso, melhorando a liquidez e reforçando a legitimidade de ambos os ativos.
Embora a reação imediata do mercado permaneça moderada, os registos sublinham um interesse sustentado por parte de instituições financeiras tradicionais que procuram exposição regulamentada a ativos digitais.
Comerciantes de Bitcoin Mantêm a Calma em Meio à Crise na Venezuela
O risco geopolítico voltou a estar em destaque após os EUA terem realizado uma operação militar de grande escala na Venezuela no sábado, capturando o Presidente Nicolás Maduro e a sua esposa, Cilia Flores. Apesar da gravidade do desenvolvimento, os comerciantes de Bitcoin permaneceram notavelmente calmos.
Dados de fluxo líquido de exchanges da CryptoQuant, que monitorizam se o Bitcoin está a mover-se para dentro ou fora das exchanges, não mostram qualquer pico relevante após a notícia. A ausência de aumentos nos fluxos de entrada sugere uma ausência de vendas de pânico e aponta para uma resposta de mercado cautelosa, mas composta.
Mercado de Bitcoin Demonstra Crescente Resiliência a Choques Geopolíticos
Historicamente, conflitos importantes como a invasão da Rússia à Ucrânia ou escaladas no Médio Oriente desencadearam volatilidade de curto prazo no Bitcoin. No entanto, entradas sustentadas nas exchanges tornaram-se cada vez mais raras. Desde 2023, os mercados de Bitcoin demonstraram maior resiliência, com as reações iniciais a choques geopolíticos a desvanecerem-se rapidamente.
A situação na Venezuela parece seguir o mesmo padrão. Embora exista sensibilidade ao preço, não há evidências de comportamentos motivados pelo medo generalizado, reforçando a ideia de que os comerciantes de Bitcoin estão a tornar-se mais seletivos e menos reativos.
Especulação Cresce em Torno das Reservas de Bitcoin “Sombra” da Venezuela
A QCP Capital observou que desenvolvimentos geopolíticos envolvendo a Venezuela poderiam atuar como um catalisador de curto prazo para o Bitcoin. Especulações de mercado ressurgiram em torno de alegações de que a Venezuela pode controlar uma reserva substancial de Bitcoin “sombra”, potencialmente rivalizando com o tamanho das holdings da Strategy Inc. Estas alegações permanecem não verificadas.
Se forem precisas, a Venezuela tornaria-se no maior detentor soberano de Bitcoin, alinhando-se com a sua crescente dependência de criptoativos, incluindo o uso de USDT em transações petrolíferas desde 2024. A QCP acrescentou que a possibilidade de Bitcoin apreendido ser absorvido nas reservas estratégicas dos EUA reduz a probabilidade de vendas forçadas e reforça a importância estratégica crescente do Bitcoin a nível nacional.
Mudanças na Estrutura de Mercado em Direção ao Re-Risco Seletivo
O relatório semanal da Glassnode destacou uma mudança significativa na estrutura do mercado de Bitcoin. O mercado está a afastar-se de comportamentos defensivos, de distribuição, em direção a um re-risco seletivo e à reconstrução da participação.
Segundo o relatório, o Bitcoin entrou no ano tendo eliminado uma grande parte do posicionamento legado nos mercados de spot, futuros e opções. O evento de desleveraging no final de 2025, combinado com os vencimentos de derivados de fim de ano, redefiniu efetivamente as restrições estruturais e melhorou a clareza dos sinais.
Sobrecarga de Oferta Limita Potencial de Alta Imediata
Analistas da Glassnode observaram que o Bitcoin enfrenta agora uma sobrecarga de oferta significativa entre $92.100 e $117.400. Grupos de carteiras que acumularam perto dos máximos do ciclo e mantiveram durante a descida até $80.000 estão a aproximar-se dos níveis de breakeven. À medida que os preços sobem nesta zona, a pressão de venda provavelmente aumentará à medida que estes detentores tentarem sair sem perdas.
Como resultado, qualquer fase de alta sustentada exigirá tempo e resiliência para absorver esta oferta overhead. Atingir estes níveis é considerado essencial antes que o Bitcoin possa estabelecer uma tendência de alta mais forte além das zonas de distribuição recentes.
Dados Macroeconómicos Podem Disparar Movimento Direcional
A atenção volta-se agora para catalisadores macroeconómicos, em particular o relatório de Emprego Não Agrícola dos EUA, agendado para sexta-feira às 13:30 GMT. Espera-se que os dados impulsionem a volatilidade do dólar americano, que frequentemente se reflete em ativos de risco como o Bitcoin.
Os mercados estão a observar de perto os números de emprego, desemprego e crescimento salarial, uma vez que o Federal Reserve justificou os seus recentes cortes de taxas com sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho. Qualquer aceleração inesperada na contratação ou nos salários poderá alterar as expectativas em relação à política monetária.
Expectativas de Corte de Taxas Favorecem Ativos de Risco
Fabian Dori, Diretor de Investimento na Sygnum Bank, observou que, embora alguns indicadores económicos tenham melhorado, uma forte re- aceleração nos mercados de trabalho seria inesperada. Combinado com dados de inflação mais suaves e expectativas de inflação ancoradas, os riscos para a política do Fed parecem inclinados para mais flexibilizações.
Este ambiente seria particularmente favorável a ativos de maior beta, incluindo ações de tecnologia e criptomoedas de grande capitalização como o Bitcoin.
Bitcoin Testa Níveis Críticos de Suporte Técnico
No gráfico semanal, o Bitcoin continua a encontrar suporte em torno da média móvel exponencial de 100 semanas, em $86.025, um nível que se mantém desde finais de novembro. Nesta semana, o BTC está a negociar perto de $90.300.
Se a EMA de 100 semanas se mantiver, o Bitcoin poderá tentar um movimento em direção à resistência da EMA de 50 semanas em $97.631. No entanto, o Índice de Força Relativa semanal permanece em 40, abaixo do nível neutro, indicando que o controlo de baixa persiste, apesar de sinais de momentum estabilizado.
Sinais no Gráfico Diário Indicam Perda de Momentum
No gráfico diário, o Bitcoin foi rejeitado na retracção de Fibonacci de 61,8% perto de $94.253 no início da semana. O preço caiu quase 3% nos dois dias seguintes, testando novamente a zona de $90.000, que anteriormente atuou como resistência.
O RSI diário está a descer em direção ao nível neutro de 50, sinalizando o esvanecimento do momentum de alta. Uma fecho diário abaixo de $90.000 poderia abrir caminho para uma correção mais profunda até ao suporte de $85.569, correspondente à retração de Fibonacci de 78,6%.
Suporte Chave Determinará a Próxima Movimentação do Bitcoin
Se a zona de suporte de $90.000 continuar a segurar, o Bitcoin poderá estabilizar-se e tentar uma nova recuperação em direção ao nível de resistência de $94.253. No entanto, saídas sustentadas de ETFs, sobrecargas de oferta e incerteza macroeconómica sugerem que qualquer alta exigirá paciência e forte procura para superar as fricções existentes no mercado.
