Retenção de Utilizadores do Ethereum Duplica-se

Notas-chave

• A retenção de atividade mês a mês da Ethereum quase duplicou, com novos endereços ativos a subir de 4M para 8M.
• As contagens diárias de transações atingiram um recorde de 2,8 milhões, um aumento de 125% em relação ao ano anterior.
• O crescimento é atribuído a taxas de transação significativamente mais baixas e ao aumento do uso de stablecoins, facilitado por redes Layer-2.

A base de utilizadores da Ethereum está a exibir o comportamento mais persistente em anos, com a Retenção de Atividade Mês a Mês quase a duplicar nos últimos 30 dias.

Dados da Glassnode confirmam que a rede adicionou aproximadamente 4 milhões de novos endereços ativos neste mês, elevando o total mensal para 8 milhões. Ao contrário de picos anteriores impulsionados por farming de airdrops, este aumento coincide com uma duplicação nas taxas de retenção para a coorte “Novo”.

ETH

ETH $3 304

Volatilidade de 24h: 1.8%

Capitalização de mercado: $398,75 B

Vol. 24h: $26,14 B

transaciona a $3.310 (-1.6%), consolidando ganhos recentes.

Os Dados: Persistência versus Especulação

A análise de fornecedores de dados on-chain destaca uma mudança fundamental:

• Endereços ativos aumentaram de ~410.000 para mais de 1 milhão ano a ano (Etherscan).
• A capacidade diária atingiu um recorde de 2,8 milhões de transações, um aumento de 125% YoY.

A Glassnode escreveu:

“A Retenção de Atividade Mês a Mês da Ethereum mostra um pico acentuado na coorte ‘Novo’, indicando um aumento nas primeiras interações de endereços nos últimos 30 dias.”

Execução versus Liquidação

O pico de volume correlaciona-se paradoxalmente com taxas médias mais baixas. Isto valida a eficácia do roteiro. A mainnet está a descarregar com sucesso a execução para Layer-2s (Arbitrum, Base, Optimism) enquanto captura valor através da liquidação final e transferências de stablecoins.

A cifra de 2,8 milhões de transações diárias reflete a expansão de capacidade resultante da recente atualização Fusaka, que aumentou os tamanhos de bloco em cerca de 33%.

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A confiança na Ethereum está a melhorar, com indicadores apontando para preços mais altos impulsionados por fluxos de capital para ETFs, stablecoins e protocolos cripto. O staking agora bloqueia mais de 50% do fornecimento total de Ether. No entanto, alguns observadores de mercado notam uma desconexão entre métricas on-chain fortes e a ação de preço. Eles refletem ceticismo sobre o seu modelo de valorização e os ventos macroeconómicos adversos.

A Perspetiva Institucional

Para traders de balcão, a contagem de “Novo Endereço” costuma ser uma métrica de vaidade frequentemente poluída por Sybils. A grande novidade aqui é a duplicação da retenção.

Uma alta retenção num ambiente de taxas baixas sugere que estes são utilizadores reais (provavelmente a interagir via stablecoins ou front-ends DeFi) em vez de botnets, que normalmente apresentam alta rotatividade. Se esta coorte manter a atividade até ao Q1, reavalie os modelos de avaliação do ETH para dar maior peso à “utilidade da rede” do que à “oferta deflacionária”, especialmente à medida que a receita do L2 estabiliza.

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