O índice do dólar caiu consecutivamente, atingindo o nível mais baixo desde o início de 2022. Diante das preocupações do mercado, o presidente dos EUA, Trump, em 27 de abril, manifestou-se de forma rara apoiando um dólar fraco, afirmando que o desempenho do dólar “é muito bom”, o que imediatamente causou turbulência no mercado.
(Antecedentes: Powell disse: “A menos que eu morra”, nunca deixarei o cargo antes do tempo, a última fortaleza da independência do Federal Reserve)
(Complemento de contexto: Como Trump pressionou Powell do Federal Reserve: a expansão global desencadeada pela manipulação do Fed)
Índice do dólar - Visão geral
- O dólar em 2025 apresenta o pior desempenho em sete anos, podendo cair mais 3% este ano
- Trump sugere que pode “controlar a taxa de câmbio”
- Espaço limitado para cortes de juros pelo Fed, com taxas mantidas em 3%
O presidente dos EUA, Trump, na terça-feira (27), no estado de Iowa, ao ser questionado se estava preocupado com a depreciação excessiva do dólar, respondeu claramente: “Acho que isso é ótimo”, enfatizando que o dólar deve “encontrar seu próprio nível, isso é justo”. Ele acredita que, com os negócios atuais dos EUA, o valor e o desempenho do dólar estão muito bons.
A declaração de Trump foi interpretada por Wall Street como um sinal claro de que o governo permite a fraqueza do dólar para impulsionar a competitividade das exportações. Após a fala de Trump, o índice do dólar caiu ainda mais, atingindo uma mínima de 95,56 durante o pregão, o menor desde fevereiro de 2022, com uma queda de 1,5% em um dia. Ao mesmo tempo, o preço do ouro disparou para uma máxima histórica de 5.185 dólares.
Muitos membros do gabinete de Trump desejam que o dólar se deprecie para aumentar a competitividade das exportações, mas economistas também destacam que, embora a depreciação da moeda seja benéfica, se a situação sair do controle, as consequências podem ser desastrosas.
O desempenho do dólar em 2025 apresenta o pior em sete anos, podendo cair mais 3% este ano
A fraqueza do dólar não é de hoje; influenciada pela política tarifária imprevisível de Trump, o índice do dólar caiu mais de 9% ao longo de 2025, registrando o pior desempenho anual desde 2017. O euro em relação ao dólar valorizou cerca de 16% desde que Trump assumiu o cargo em janeiro do ano passado, enquanto o franco suíço e o peso mexicano subiram mais de 19%.
Fatores que continuam pressionando o dólar incluem: expectativas de que o Federal Reserve entre em ciclo de cortes de juros, incerteza na política tarifária, volatilidade nas políticas e o aumento constante do déficit fiscal, fatores que enfraquecem a confiança dos investidores na estabilidade da economia americana.
Trump sugere que pode “controlar a taxa de câmbio”
Ao longo dos anos, Trump teve opiniões ambíguas sobre o dólar. Por um lado, elogia um dólar forte por ajudar os EUA a manter vantagem nas negociações bilaterais, por outro, fala dos benefícios de um dólar fraco para a manufatura. Trump afirmou no ano passado que gostava de um dólar forte, mas que um dólar fraco permite ganhar mais dinheiro.
De forma surpreendente, na terça-feira, Trump sugeriu que poderia “manipular a taxa de câmbio do dólar”, alegando que poderia fazer o dólar subir e descer como um pião, embora também tenha descrito isso como um resultado negativo. Depois, criticou a China e o Japão, alegando que os países asiáticos tentam desvalorizar suas moedas de forma “injusta”, dificultando a competitividade dos EUA.
O espaço para cortes de juros pelo Fed é limitado, com taxas mantidas em 3%
Por outro lado, o Federal Reserve deve divulgar sua decisão de taxa de juros na madrugada de 29 de abril, horário de Taiwan. Com base nos dados do Fedwatch, o mercado estima uma probabilidade de 97,2% de que as taxas permaneçam entre 3,5% e 3,75%.
Wall Street e economistas geralmente esperam que o Fed corte as taxas apenas duas vezes neste ano, totalizando duas reduções de 50 pontos base, mantendo as taxas em torno de 3%, uma diferença clara da proposta de Trump de “taxas de juros globais mais baixas”.
Os entrevistados apontam que a melhora nas perspectivas de crescimento econômico é uma razão importante para limitar os cortes de juros; em relação à inflação, a previsão do CPI é que caia para 2,7% até o final do ano, e para 2,5% em 2027, mas no curto prazo, ainda não há condições para uma flexibilização significativa.
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