Arthur Hayes Explica a Verdadeira Origem da Recente Venda de Bitcoin

Arthur Hayes associa a recente venda de Bitcoin à diminuição da liquidez em dólares dos EUA e ao aumento dos saldos de caixa do Tesouro, e não a fatores específicos do mercado de criptomoedas.

A recente retração do Bitcoin tem atraído forte atenção nos mercados globais.

Arthur Hayes, um analista de mercado bem conhecido, atribui o movimento à restrição da liquidez em dólares, em vez de fatores específicos do mercado de criptomoedas.

Os seus comentários focam nas mudanças dentro do sistema financeiro dos Estados Unidos. Ele argumenta que as mudanças macroeconómicas na liquidez continuam a ser centrais para o comportamento do preço do Bitcoin.

A Liquidez em Dólares Aperta em Todo o Sistema Financeiro

Arthur Hayes afirmou que cerca de 300 mil milhões de dólares em liquidez em dólares dos EUA foram transferidos nas últimas semanas. Ele relacionou este movimento às ações tomadas pelo Tesouro dos EUA.

De acordo com Hayes, essas ações reduziram o dinheiro disponível nos mercados.

Hayes explicou que um dos principais fatores foi o rápido aumento do saldo da Conta Geral do Tesouro. Ele estimou que cerca de 200 mil milhões de dólares foram absorvidos através deste processo.

Isto reduziu a liquidez circulante através dos bancos e mercados financeiros.

Aproximadamente 300 mil milhões de dólares em liquidez nos últimos dias, impulsionados principalmente pelo aumento de 200 mil milhões de dólares na TGA, o governo pode estar a aumentar os saldos de caixa para financiar despesas em caso de shutdown. A queda do $BTC não é uma surpresa, dado a queda na liquidez em $liquidez. pic.twitter.com/ctPjWd8188

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 30 de janeiro de 2026

Ele sugeriu que o movimento do Tesouro pode estar ligado às preparações para um possível shutdown do governo. Ele observou que tais preparações exigem reservas de caixa mais robustas.

Este processo pode restringir a liquidez e aumentar a pressão sobre o financiamento.

Ações do Tesouro e Pressão sobre Ativos de Risco

Hayes afirmou que o aumento da TGA removeu diretamente dólares do sistema. Este aperto afeta ativos que dependem de liquidez excessiva. O Bitcoin costuma reagir rapidamente quando as condições de dinheiro mudam.

Ele declarou que “a liquidez em dólares é uma das principais reservas para os mercados de criptomoedas.” Quando menos dólares entram nos mercados, o apetite por risco enfraquece.

O Bitcoin tende a refletir essa mudança mais rapidamente do que muitos outros ativos.

Hayes destacou que a atual fraqueza de preço está alinhada com condições financeiras mais amplas. Ele disse que sinais técnicos e dados on-chain tiveram um papel menor.

Ele enquadrou a retração como um ajuste macroeconómico.

Hayes também apontou para a atividade de dealers ligada a produtos estruturados. Ele afirmou que a venda de Bitcoin pode estar relacionada a operações de hedge vinculadas a notas ligadas ao IBIT.

Estes instrumentos exigem que os dealers ajustem posições durante períodos de volatilidade.

Ele afirmou no X que “a venda de BTC provavelmente deve-se ao hedge dos dealers por causa dos produtos estruturados IBIT.” Este tipo de hedge pode acelerar movimentos de preço durante períodos de stress de liquidez.

Este processo é comum durante períodos de rápida ajustamento.

A venda de $BTC provavelmente devido ao hedge dos dealers por causa dos produtos estruturados $IBIT. Estarei a compilar uma lista completa de todas as notas emitidas pelos bancos para entender melhor os pontos de gatilho que podem causar rápidas subidas e descidas de preço. À medida que o jogo muda, tu também deves. pic.twitter.com/9DF8VE9XBL

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 7 de fevereiro de 2026

Hayes acrescentou que planeja compilar uma lista de notas bancárias emitidas.

O objetivo é entender os níveis de gatilho ligados a esses produtos. Isso pode ajudar a explicar futuras oscilações de preço.

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Condições de Liquidez Moldam Perspectivas de Recuperação do Bitcoin

Hayes enfatizou que a recuperação do Bitcoin depende de uma renovação da liquidez em dólares. Sem expansão, um aumento sustentado permanece difícil. Ele aconselhou a monitorizar de perto os fluxos macroeconómicos de dinheiro.

Ele disse que os participantes do mercado devem acompanhar as ações do Tesouro e os níveis de financiamento. Estes fatores influenciam os bancos, dealers e a formação de preços dos ativos.

O Bitcoin costuma responder cedo a essas mudanças. Hayes concluiu que a dinâmica do mercado está a evoluir. Ele alertou que as estratégias devem adaptar-se à medida que as estruturas de liquidez mudam.

Segundo ele, compreender os fluxos de dólares continua a ser essencial para acompanhar as tendências do Bitcoin.