BTC: Barômetro da Liquidez Global

Autores: Sam Callahan, Lyn Alden; Tradução: Blockchain em Linguagem Simples

Sam Callahan é um analista de pesquisa da instituição financeira Swan Bitcoin, que se concentra no campo de ativos de criptografia e principalmente estuda as tendências de mercado do BTC, as dinâmicas macroeconômicas e a interseção do ativo digital com o mercado TradFi.

Recentemente, a pedido de Lyn Alden, ele escreveu um relatório de pesquisa explorando a estreita correlação entre o preço do BTC e a Liquidez global.

A seguir está o texto principal:

BTC tem uma correlação de 83% com a tendência global de Liquidez em qualquer período de 12 meses, uma proporção maior do que qualquer outra classe de ativos importante, tornando-o um indicador poderoso do estado da Liquidez.

Apesar de a BTC apresentar uma correlação mais elevada com a Liquidez global, ela não é totalmente imune a desvios de curto prazo, especialmente em períodos de valoração extrema, sendo afetada por eventos específicos ou dinâmicas internas de mercado.

Ao combinar a situação de Liquidez global e os indicadores de avaliação BTC na cadeia, é possível compreender mais detalhadamente as variações cíclicas do BTC, ajudando os investidores a identificar os momentos em que as dinâmicas internas do mercado podem temporariamente desviar o BTC da tendência de Liquidez. Compreender como os preços dos ativos Flutuação com as mudanças na Liquidez global tornou-se fundamental para os investidores aumentarem o retorno e gerenciarem efetivamente o risco. Nos mercados de hoje, os preços dos ativos são cada vez mais influenciados diretamente pelas políticas do Banco Central e a condição da Liquidez tornou-se o principal fator impulsionador dos preços dos ativos, com os fundamentos por si só não desempenhando mais um papel decisivo.

Desde a crise financeira global (2007-2008), isso tem se tornado cada vez mais evidente. Desde então, políticas monetárias não convencionais têm se tornado a força motriz por trás dos preços dos ativos. O Banco Central tornou-se o “único protagonista” ao controlar a liquidez e transformar o mercado em um grande comércio, como afirmou o economista Mohamed El-Erian.

Stanley Druckenmiller também concorda com isso, ele observou: "Os rendimentos não impulsionam o mercado como um todo; é o Banco Central… seguir as mudanças na Liquidez… A maioria no mercado está procurando rendimentos e indicadores tradicionais, mas na verdade é a Liquidez que impulsiona o mercado."

Este ponto é particularmente evidente ao estudar a estreita relação entre o índice S&P 500 e a Liquidez global.

A explicação do gráfico acima pode ser resumida em uma simples relação de oferta e demanda. Se houver mais fundos disponíveis para comprar ativos, como ações, títulos, ouro ou Bitcoin, geralmente os preços desses ativos aumentarão. Desde 2008, o Banco Central injetou uma grande quantidade de moeda fiduciária no sistema, o que levou ao aumento dos preços dos ativos. Em outras palavras, a inflação monetária impulsiona a inflação dos preços dos ativos.

Neste contexto, compreender como medir a Liquidez global e a reação de diferentes ativos às mudanças na Liquidez tornou-se fundamental para os investidores lidarem com mercados impulsionados pela Liquidez.

01 Como medir a Liquidez global

Existem muitos métodos para medir a Liquidez global, mas neste análise, vamos usar o M2 global - um indicador abrangente de Oferta de moeda, que inclui moeda física, depósitos à vista, depósitos de poupança, títulos do mercado monetário e outras formas de dinheiro facilmente acessível.

A Bitcoin Magazine Pro fornece uma medida global de M2 que reúne dados dos oito principais blocos econômicos: Estados Unidos, China, zona do euro, Reino Unido, Japão, Canadá, Rússia e Austrália. Este indicador representa bem a Liquidez global, pois reflete a quantidade total de fundos disponíveis para gastos, investimentos e empréstimos em todo o mundo. Em outras palavras, pode ser considerado uma medida do total de criação de crédito global e emissão de moeda pelo Banco Central.

Necessário notar que a M2 global é denominada em dólares americanos. Lyn Alden explicou a importância disso em um artigo.

Como a moeda de reserva global, o dólar se tornou a principal unidade de contabilidade para comércio global, contratos e dívidas, portanto, a força do dólar é de extrema importância. Quando o dólar se fortalece, a carga da dívida aumenta para os países; enquanto quando o dólar se enfraquece, a carga da dívida diminui. A oferta ampla de moeda global, medida em dólares, é um indicador-chave da liquidez global. Qual é a velocidade de criação da unidade monetária legal? Como o dólar se fortalece ou enfraquece no mercado monetário global?

Quando o M2 global é expresso em dólares americanos, ele não apenas reflete a força relativa do dólar, mas também reflete a velocidade da criação de crédito, tornando-o um indicador confiável para avaliar a situação de liquidez global.

Embora haja outras maneiras de medir a Liquidez global, como considerar a dívida do governo de curto prazo ou o mercado global de contratos a prazo forex, no próximo artigo, quando nos referirmos à “Liquidez global”, iremos considerá-la como “M2 global”.

02 Por que o BTC pode ser o indicador mais puro da Liquidez

Ao longo dos anos, um dos ativos que apresentou forte correlação com a liquidez global foi o BTC. À medida que a liquidez global se expande, o BTC geralmente tem um desempenho forte; enquanto quando a liquidez se contrai, o BTC tende a ter um desempenho fraco. Essa dinâmica faz com que algumas pessoas chamem o BTC de “barômetro de liquidez”.

A imagem abaixo mostra claramente como o preço do BTC acompanha as mudanças na Liquidez global.

Da mesma forma, a comparação entre a variação anual da Liquidez global e a BTC também destaca ainda mais a estreita relação entre os dois. Quando a Liquidez aumenta, o preço do BTC aumenta; quando a Liquidez diminui, o preço do BTC cai.

A partir do gráfico acima, é possível observar que o preço do Bitcoin é muito sensível às variações de Liquidez global. Mas será que ele é realmente o ativo mais sensível à Liquidez no mercado atual?

Em geral, a correlação entre ativos de risco e a liquidez é mais significativa. Em um ambiente de liquidez abundante, os investidores tendem a adotar estratégias de investimento de maior risco/retorno, movendo seus fundos para ativos considerados de maior risco; por outro lado, quando a liquidez está restrita, os investidores geralmente se voltam para ativos que consideram mais seguros. Isso pode explicar por que ativos como ações geralmente apresentam bom desempenho quando a liquidez aumenta.

No entanto, o preço das ações também é afetado por outros fatores que não estão relacionados à Liquidez. Por exemplo, o desempenho das ações é parcialmente impulsionado pelos lucros e dividendos, de modo que seus preços muitas vezes estão relacionados ao desempenho econômico. Isso pode enfraquecer a correlação pura das ações com a Liquidez global. Além disso, as ações dos Estados Unidos são afetadas pelo fluxo passivo de fundos de aposentadoria (como o 401(k)), o qual afeta seu desempenho, independentemente da situação de Liquidez. Esses fluxos passivos de fundos podem proporcionar um amortecimento às ações dos Estados Unidos durante a Flutuação da Liquidez, reduzindo assim sua sensibilidade às condições globais de Liquidez.

A relação entre ouro e Liquidez é ainda mais complexa. Por um lado, o ouro se beneficia do aumento da Liquidez e da fraqueza do dólar; por outro lado, também é visto como um ativo de refúgio. Quando ocorre uma contração da Liquidez e o mercado busca refúgio, os investidores buscam segurança e podem aumentar a demanda por ouro. Portanto, mesmo que a Liquidez saia do sistema, o preço do ouro ainda pode se sair bem. Isso significa que o desempenho do ouro nem sempre está intimamente relacionado às condições de Liquidez. Da mesma forma, os títulos também são considerados ativos de refúgio, portanto, sua correlação com a situação de Liquidez pode ser baixa.

Voltando ao Bitcoin, ao contrário das ações, o Bitcoin não tem lucros ou dividendos e não é afetado por compras estruturadas. Comparado ao ouro e aos títulos, a maioria dos pools de capital ainda considera o Bitcoin um ativo de risco durante o período de adoção do Bitcoin. Isso pode manter a correlação do Bitcoin relativamente pura em termos de Liquidez global.

Se isto for verdade, é um conhecimento valioso para investidores e traders de Bitcoin. Para suporte a longo prazo, entender a correlação entre BTC e Liquidez pode proporcionar uma visão mais profunda e ajudar a analisar os fatores por trás do movimento de preço. Para traders, o BTC é uma ferramenta eficaz para expressar opiniões sobre a direção futura da Liquidez global.

Este artigo tem como objetivo explorar a correlação entre o BTC e a liquidez global, comparar sua relação com outras categorias de ativos, identificar períodos de interrupção na correlação e compartilhar insights sobre como os investidores podem usar essas informações para obter vantagens no futuro.

03 correlação entre Bitcoin quantitativo e Liquidez global

Ao analisar a correlação entre o BTC e a Liquidez global, é necessário considerar tanto a força quanto a direção da correlação. A força da correlação revela o grau de sincronização entre as duas variáveis. Uma correlação forte significa que as mudanças no M2 global têm um impacto mais previsível no preço do BTC, seja em direção ou em reversão. Entender essa força é fundamental para avaliar a sensibilidade do BTC à Flutuação da Liquidez global.

Ao analisar os dados de maio de 2013 a julho de 2024, é claro ver a forte sensibilidade do BTC à Liquidez. Durante este período, a correlação entre o preço do BTC e a Liquidez global atingiu 0.94, mostrando uma correlação positiva extremamente forte. Isso indica que, durante este período, o preço do BTC foi altamente sensível às mudanças na Liquidez global.

No entanto, se observarmos a correlação em rolagem de 12 meses, a correlação média entre BTC e a liquidez global cai para 0,51. Ainda é uma correlação positiva de grau médio, mas claramente menor que a correlação geral.

Isso indica que o preço do BTC não está tão intimamente ligado à Liquidez ao longo dos anos. Além disso, ao observar a correlação de 6 meses, a correlação cai ainda mais para 0,36. Isso significa que, à medida que o período de tempo diminui, as variações de preço do BTC em relação à sua tendência de Liquidez de longo prazo aumentam, sugerindo que as flutuações de preço de curto prazo são mais provavelmente influenciadas por fatores específicos do BTC, em vez da condição de Liquidez.

Para entender melhor a correlação entre o BTC e a liquidez global, comparamos com outros ativos, incluindo SPDR S&P 500 ETF (SPX), Vanguard Total Stock Market ETF (VT), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), Vanguard Total Bond Market ETF (BND) e ouro.

No período de 12 meses, o BTC tem a correlação média mais alta com a Liquidez global, seguido pelo ouro. A correlação com os índices de ações é um pouco mais fraca, enquanto a correlação com o índice de títulos e a Liquidez é a mais baixa, o que está de acordo com as expectativas.

Ao analisar a variação anual dos ativos em relação à Liquidez global, a correlação do índice de ações é ligeiramente mais forte do que a do BTC, seguida pelo ouro e pelos títulos.

Uma razão pela qual as ações podem estar mais intimamente correlacionadas com a Liquidez global do que o BTC na variação anual é a alta Flutuação do BTC. O BTC frequentemente experimenta grandes flutuações de preços em um ano, o que pode distorcer sua correlação com a Liquidez global. Em contraste, os índices de ações geralmente apresentam flutuações de preços menores, tornando-os mais consistentes com a variação anual do M2 global. No entanto, o BTC ainda mostra uma forte correlação moderada com a Liquidez global na análise de variação anual.

**Os dados acima destacam três pontos-chave:

1. O desempenho das ações, ouro e BTC está intimamente relacionado com a Liquidez global; **

2) Em comparação com outras categorias de ativos, o Bitcoin tem uma correlação geralmente forte e teve a correlação mais alta durante os últimos 12 meses consecutivos.

3）BTC与全球Liquidez的correlação在时间框架缩短时会减弱。

A consistência direcional entre BTC e a Liquidez torna-o único. Como mencionado anteriormente, a forte correlação não garante que as duas variáveis sempre se movam na mesma direção, o que é especialmente evidente em ativos voláteis como o BTC, podendo temporariamente se desviar da relação de longo prazo com indicadores relativamente estáveis, como o M2 global. Portanto, considerando tanto a força quanto a direção, é possível compreender de forma mais abrangente a interação entre BTC e o M2 global.

Ao examinarmos a consistência da direção dessa relação, podemos entender melhor a confiabilidade de sua correlação, o que é especialmente importante para os investidores que desejam seguir tendências de longo prazo. Se você sabe que o BTC tende a seguir as mudanças na direção da liquidez global na maioria das vezes, então você pode ter mais confiança em prever seu futuro movimento de preço com base nas mudanças na liquidez.

Em termos de estabilidade na consistência de direção, entre todos os ativos analisados, o BTC tem a maior consistência de direção com a Liquidez global. Durante um período de 12 meses, a probabilidade de movimento na mesma direção entre o BTC e a Liquidez global é de 83%, enquanto que durante 6 meses é de 74%, destacando assim a consistência na relação de direção.

A imagem abaixo mostra ainda mais a consistência da direção entre o BTC e a Liquidez global ao longo de 12 meses, em comparação com outras categorias de ativos.

Essas descobertas são muito importantes, porque indicam que, embora a força da correlação possa variar dependendo do período de tempo, a direção do preço do BTC geralmente segue a direção da liquidez global. Além disso, a direção do preço do BTC está mais próxima da liquidez global do que qualquer outro ativo tradicional.

Esta análise mostra que a relação entre o BTC e a Liquidez global não é apenas significativa em termos de intensidade, mas também muito estável em termos de direção. Os dados mostram que a sensibilidade do BTC à situação de Liquidez é maior do que a de outros ativos tradicionais, especialmente em prazos mais longos.

Para os investidores, isso significa que a Liquidez global pode ser um fator-chave para o desempenho de longo prazo do Bitcoin, portanto, deve-se prestar atenção ao avaliar o ciclo de mercado do BTC e prever a Flutuação dos preços futuros. Para os traders, isso significa que o BTC se torna um veículo de investimento altamente sensível para expressar opiniões sobre a Liquidez global, sendo adequado para investidores que têm uma forte convicção na Liquidez.

04 Identificar a ruptura na liquidez a longo prazo do BTC

Embora o preço do BTC esteja correlacionado com a liquidez global, pesquisas mostram que o preço do BTC geralmente se afasta da tendência de liquidez em períodos de rolagem mais curtos. Essas divergências podem ser causadas por dinâmicas internas de mercado que exercem maior influência em certos momentos do ciclo do mercado de BTC, ou por eventos específicos da indústria de BTC.

Estes eventos isolados referem-se a eventos que ocorrem na indústria de encriptação mais ampla, geralmente resultando em rápidas mudanças de sentimento de mercado ou desencadeando liquidações em grande escala. Por exemplo, grandes falências, ataques de Hacker a plataformas de negociação, dinâmicas regulatórias ou o colapso de Esquema Ponzi são exemplos típicos desses eventos.

Observando os exemplos históricos de correlação de 12 meses entre o BTC e a Liquidez global, é possível ver claramente que o preço do BTC tende a se descolar da tendência de Liquidez quando ocorrem eventos importantes na indústria. O gráfico abaixo mostra os descolamentos na correlação entre BTC e Liquidez durante esses eventos importantes.

Eventos importantes, como a queda da Mt. Gox, a dissolução do esquema Ponzi PlusToken e o colapso do crédito de encriptação causado pelos colapsos do Terra/Luna e a falência de várias instituições de empréstimo de encriptação, resultaram em pânico e pressão de descarte, que estão em grande parte desconectados das tendências globais de liquidez.

O colapso do mercado de COVID-19 em 2020 forneceu outro exemplo. No amplo descartar e evasão de riscos, o BTC inicialmente experimentou uma queda acentuada. No entanto, com a introdução sem precedentes de medidas de Liquidez pelos bancos centrais, o BTC rapidamente Recuperação, destacando sua sensibilidade às mudanças na Liquidez. A quebra da correlação na época foi principalmente devido à mudança repentina no sentimento do mercado, e não às condições de Liquidez.

Embora seja importante entender o impacto desses eventos individuais no BTC versus a Liquidezcorrelação global, sua imprevisibilidade os torna acionáveis para os investidores. No entanto, à medida que o ecossistema BTC amadurece, a infraestrutura melhora e a transparência regulatória aumenta, espero que a frequência desses eventos de “cisne negro” diminua ao longo do tempo.

05 Como a dinâmica do fornecedor afeta a Liquidezcorrelação do BTC

Com exceção de eventos isolados, outro padrão significativo em que o BTC e a correlação de liquidez enfraquecem é que isso geralmente coincide com períodos em que o preço do BTC atinge avaliações extremas e posteriormente cai acentuadamente. Isso é especialmente evidente nos picos de mercado em alta de 2013, 2017 e 2021, quando a correlação de liquidez do BTC se desconecta devido a uma queda significativa nos preços.

Embora a Liquidez tenha principalmente impacto na demanda, compreender o padrão de distribuição do lado da oferta também ajuda a identificar os períodos em que o BTC pode se desviar da correlação de longo prazo com a Liquidez global. A principal fonte disponível para venda é a saída de lucros dos suportes antigos em momentos de Aumento no preço do BTC. Além disso, haverá novas emissões de Bloco como recompensa, mas isso é relativamente pequeno e continua a diminuir a cada evento de Reduzir para metade. Durante os mercados em alta, os suportes antigos costumam vender até que a nova demanda fique saturada. Nesse ponto de saturação, geralmente ocorre o pico do mercado em alta.

A chave para avaliar esse comportamento é o gráfico de flutuação de HODL (HODL Wave) do BTC com duração de um ano ou mais. Esse indicador mede a porcentagem do BTC detido pelos investidores de longo prazo, cujo período de detenção é de pelo menos um ano, em relação ao fornecimento total em circulação. Em suma, isso reflete a proporção do fornecimento disponível detido pelos investidores de longo prazo em qualquer momento dado.

Historicamente, este indicador tende a cair durante um bull run, pois os suportes de longo prazo optam por vender; enquanto durante um Bear Market tende a subir, pois eles acumulam. O gráfico abaixo destaca esse comportamento, os círculos vermelhos marcam os picos do ciclo, enquanto os círculos verdes representam os fundos.

Isso mostra o comportamento de suporte de longo prazo durante o ciclo do Bitcoin. O suporte de longo prazo tende a sair e obter lucro quando o Bitcoin é considerado sobrevalorizado e tende a acumular quando o Bitcoin é considerado subvalorizado.

A questão tornou-se… “Como determinar se o BTC está subvalorizado ou sobrevalorizado, a fim de prever melhor quando o fornecimento entrará ou será retirado do mercado?”

Embora o conjunto de dados ainda seja relativamente pequeno, o valor de mercado e o valor realizável do Z-Score MVRV (Z-score) provaram ser uma ferramenta eficaz para identificar se o BTC atingiu níveis extremos de avaliação. ** O Z-Score MVRV é composto por três partes:**

1）capitalização de mercado——Limite de mercado atual, calculado multiplicando o preço do BTC pelo número total de moedas em circulação.

2) Valor Realizado - O custo médio de cada BTC ou Unspent Transaction Output (UTXO) na última transação na cadeia, multiplicado pelo fornecimento total em circulação, é essencialmente a base de custo na cadeia do suporte de BTC.

3. Z-Score – Esta pontuação mede o grau de desvio entre o valor de mercado e o valor realizado, expresso em desvios-padrão, e destaca períodos de sobrevalorização ou subavaliação extrema.

Quando o MVRV Z-score é alto, significa que há uma grande diferença entre o preço de mercado e o preço realizado, e muitos suporte têm lucros não realizados. Embora isso pareça ser uma coisa boa intuitivamente, também pode ser um sinal de que o BTC está sobrevalorizado ou sobrecomprado - o que significa que os suporte de longo prazo podem começar a liquidar seu BTC e obter lucros.

Por outro lado, quando o índice MVRV Z é baixo, o preço de mercado está próximo ou abaixo do preço realizado, o que indica que o BTC está subvalorizado ou Sobrevenda - uma oportunidade de acumulação para investidores.

Ao sobrepor o MVRV Z-score com a correlação de 12 meses entre BTC e a Liquidez global, é possível identificar um padrão claro. Quando o MVRV Z-score cai rapidamente de uma alta histórica, a correlação de 12 meses também parece diminuir. O retângulo vermelho destacado abaixo mostra esses períodos.

Este fenômeno indica que, quando o preço do BTC atinge níveis de avaliação extremamente elevados e começa a ajustar, a correlação entre ele e a Liquidez global pode diminuir. Esta diminuição na correlação reflete o impacto da dinâmica do lado da oferta e o papel dominante do sentimento de mercado no comportamento dos preços. Durante esses períodos, os detentores de longo prazo geralmente optam por realizar lucros, enquanto os traders de curto prazo podem reagir excessivamente à Flutuação de preços, resultando em um desacoplamento entre o movimento de curto prazo do preço do BTC e as mudanças nas condições de Liquidez global.

Esta análise fornece uma visão importante para os investidores, ajudando-os a identificar a potencial mudança de relação entre BTC e Liquidez, bem como os possíveis ajustes de mercado que podem ocorrer em níveis de sobrevalorização.

Isso indica que, quando o MVRV Z-score do BTC cai de altas e a correlação com a Liquidez diminui, a dinâmica do mercado interno (como realização de lucro e descarte em pânico) pode ter um impacto maior no preço do BTC do que as condições globais de Liquidez. Em níveis extremos de avaliação, o preço do BTC é frequentemente impulsionado mais pela emoção do mercado e dinâmica da oferta do que pelas tendências globais de Liquidez.

Para os traders e investidores, esta visão é muito importante, pois ajuda a identificar os raros momentos em que o BTC se desvia significativamente de sua correlação de liquidez de longo prazo. Por exemplo, suponhamos que um trader acredite firmemente que o dólar vai desvalorizar e que haverá uma ascensão na liquidez global no próximo ano. Com base nessa análise, o BTC seria a melhor ferramenta para expressar esse ponto de vista, pois atua como o indicador mais puro de liquidez no mercado.

No entanto, essas descobertas sugerem que os traders devem primeiro avaliar o Z-score MVRV do BTC ou outro indicador de valuation semelhante antes de fazer pedidos. Se o Z-score MVRV do BTC mostrar uma supervalorização extrema, os traders devem permanecer cautelosos, mesmo com um ambiente de liquidez positivo, pois as dinâmicas do mercado interno podem superar as condições de liquidez e desencadear uma correção de preços.

Ao monitorar simultaneamente a correlação de longo prazo entre BTC e a Liquidez global, juntamente com seu MVRV Z-score, os investidores e traders podem prever melhor como o preço do BTC responderá às mudanças nas condições de Liquidez. Esse método permite que os participantes do mercado tomem decisões mais informadas e aumentem suas chances de sucesso ao investir ou negociar BTC.

06 Conclusão

A forte correlação entre BTC e a Liquidez global o torna um importante indicador macroeconômico para investidores e traders. Essa correlação não apenas é forte, mas também demonstra alta consistência direcional em comparação com outras classes de ativos. BTC pode ser visto como um espelho que reflete a velocidade de criação de moeda global e a força relativa do dólar. Além disso, ao contrário de ativos tradicionais como ações, ouro ou títulos, a correlação entre BTC e a Liquidez é relativamente pura.

No entanto, a correlação do BTC não é perfeita. Pesquisas mostram que a força da correlação do BTC diminui em prazos mais curtos, destacando a importância de identificar os momentos em que a correlação entre o BTC e a liquidez global pode se romper. As dinâmicas internas do mercado, como impactos específicos ou níveis extremos de valoração, podem levar o BTC a se afastar temporariamente das condições globais de liquidez. Esses momentos são cruciais para os investidores, pois geralmente sinalizam correções de preço ou a fase de acumulação.

Combinar a análise global da Liquidez com indicadores na cadeia, como o MVRV Z-score, ajuda a compreender melhor o ciclo de preços do BTC e a identificar momentos em que o preço é mais provável de ser impulsionado pela emoção do mercado em vez de uma tendência ampla de Liquidez.

Michael Saylor once said, “All your models have been destroyed.” BTC represents a paradigm shift in the currency itself. Therefore, no statistical model can perfectly capture the complexity of the BTC phenomenon, **but some models can serve as useful tools for decision-making, although they are not perfect. As the ancient saying goes, ‘There are no absolutes in the world, and some models are still useful.’"

Desde a crise financeira global (2007-2008), os Bancos Centrais de vários países distorceram os mercados financeiros com políticas não convencionais, tornando a Liquidez o principal impulsionador dos preços dos ativos. Portanto, compreender as mudanças na Liquidez global é crucial para qualquer investidor que deseje ter sucesso nos mercados de hoje. No passado, o analista macroeconómico Luke Gromen descreveu o BTC como ‘o último alarme de incêndio a funcionar normalmente’, pois é capaz de sinalizar mudanças nas condições de Liquidez, uma análise que também foi apoiada.

Quando o alarme do Bitcoin tocar, os investidores devem ouvir com cautela para gerenciar efetivamente o risco e posicionar-se adequadamente para aproveitar as oportunidades do mercado futuro.