Adam Back：As instituições precisam de 18 meses para construir posições em ETFs de Bitcoin, a adoção está mais lenta do que o esperado

De acordo com uma matéria de entrevista publicada pela CoinDesk em 29 de abril, o CEO da Blockstream, Adam Back, disse que os ETFs de spot de Bitcoin são o sinal de alta de mercado mais importante no momento, mas que a velocidade de adoção por instituições está muito abaixo do esperado; em sua entrevista, ele estimou que, do momento em que instituições como a BlackRock recomendam alocar Bitcoin até o gerente do fundo concluir a compra real, esse processo leva um ano, ou mesmo até 18 meses.

Julgamento de Adam Back sobre a velocidade de entrada de capital institucional

De acordo com a matéria da CoinDesk, Adam Back disse na entrevista: “Acho que as pessoas podem estar interpretando mal a velocidade com que os investidores institucionais aceitam esses ETFs — que é muito lenta. Então, o ETF já foi comprado, mas quando a BlackRock recomenda que, na carteira de investimentos de suas ações, se aloque de 2% a 4% em Bitcoin, os gestores de fundos ainda não fizeram isso. No fim, eles vão fazer, mas a velocidade é menor do que as pessoas esperavam.”

Back também explicou na entrevista que, neste momento, o fortalecimento do mercado está se manifestando na forma de entrada de capital institucional, incluindo fluxos de capital para ETFs, fundos soberanos, investimentos em dívida soberana e investidores comprando Bitcoin diretamente ou ações de empresas de tesouraria de Bitcoin como a Strategy (ex MicroStrategy, código: MSTR). Ele mencionou em particular que a STRC (ações preferenciais perpétuas de Stretch) da Strategy obteve resultados notáveis na captação para compra de moedas.

De acordo com a matéria da CoinDesk, Back também disse que os provedores de ETFs, liderados pela BlackRock, Morgan Stanley e Fidelity, se tornaram um novo aliado do Bitcoin, com capacidade de superar as mudanças políticas do governo dos EUA. Em sua entrevista, ele afirmou: “Mesmo que o governo mude, as políticas de ‘seguir com o negócio como de costume’ continuarão, e uma das razões é que a BlackRock e outros provedores de ETF agora vão defender o próprio negócio.”

Julgamento do ciclo de quatro anos e avaliação de risco de computação quântica

De acordo com a matéria da CoinDesk, Back falou sobre o halving do ciclo de quatro anos do Bitcoin: “Mesmo que o ciclo de quatro anos seja interrompido, as pessoas esperam que essa situação aconteça. Então, elas vendem, e é isso que acontece.” Ele disse que essa lógica só pode mudar depois que as pessoas observarem o fortalecimento do mercado.

Quanto ao risco da computação quântica, Back apontou na entrevista que investidores institucionais são mais sistemáticos na gestão de riscos, olhando para os riscos extremos do horizonte dos próximos dez anos: “Mesmo que exista um risco extremo bem pequeno, eles querem garantir que esse risco seja evitado.” Ele disse que investidores de varejo normalmente enxergam ameaças quânticas como um problema distante no futuro, enquanto os institucionais fariam perguntas concretas: “Esse é um risco de 1%? Existe alguma medida de resposta?”

Contexto relacionado

De acordo com a matéria da CoinDesk, Adam Back também é CEO e cofundador da empresa de gestão de fundos de Bitcoin, BSTR, que planeja abrir capital por meio da fusão com a Cantor Equity Partners (CEPO) através de uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC). O The New York Times já especulou que Back seria Satoshi Nakamoto, o fundador anônimo do Bitcoin, e Back negou isso nesta entrevista.

Perguntas frequentes

Qual é o horário da entrevista da CoinDesk com Adam Back? Qual é a visão central?

De acordo com uma reportagem da CoinDesk de 29 de abril de 2026, Adam Back disse que os ETFs de spot de Bitcoin são o sinal de mercado mais importante no momento, mas que o processo de compra pelos investidores institucionais é estimado em 12 a 18 meses, com uma velocidade de adoção abaixo da expectativa geral do mercado.

Como Adam Back avalia o ciclo de quatro anos do Bitcoin?

De acordo com a matéria da CoinDesk, Back disse na entrevista que, mesmo que o ciclo de quatro anos seja interrompido, a queda de preço ainda pode ocorrer porque os investidores esperam e, portanto, vendem; ele indicou que a mudança da lógica do mercado precisa estar baseada na observação de um fortalecimento sustentado pela entrada de capital institucional.

Como Adam Back avalia o risco da computação quântica para o Bitcoin?

De acordo com a matéria da CoinDesk, Back disse na entrevista que investidores institucionais avaliam sistematicamente os riscos extremos da computação quântica e exigem a confirmação de medidas de resposta; já investidores de varejo normalmente enxergam ameaças quânticas como um problema distante no futuro e tendem a prestar menos atenção.