Banco da América: recuo nas ações de memória não é reversão de ciclo, preços de DRAM/NAND atingem máximas históricas

De acordo com o mais recente relatório Global Memory Tech do Bank of America, divulgado nesta semana, a recente queda nas ações de memória não sinaliza uma reversão de ciclo. O banco rebate as preocupações do mercado sobre a capacidade de vendas da Meta, a entrada da Changxin de DRAM na cadeia de suprimentos da Apple e os planos de expansão de semicondutores da Coreia do Sul, argumentando que esses riscos estão sendo superestimados. Os dados centrais mostram que os preços de DRAM e NAND permanecem elevados, com DDR5 de 16Gb perto de US$ 47 e módulos de servidor DDR5 de 64GB a US$ 1.400 — ambos em máximas históricas. A Samsung Electronics reportou lucro operacional do 2T de 89,4 trilhões de won, alta de 1.810% na comparação anual, impulsionado por ganhos no segmento de memória.

As exportações de semicondutores da Coreia do Sul dispararam 21% mês a mês e 199% ano a ano no mês passado, chegando a US$ 44,8 bilhões, marcando o sexto mês consecutivo de crescimento de três dígitos. O Bank of America estima que os quatro principais hyperscalers — Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta — gastarão aproximadamente US$ 700 bilhões em despesas de capital em 2026, alta de 80% na comparação anual, com crescimento da receita de nuvem esperado em 35-40%. A oferta segue apertada, já que a expansão de capacidade avançada levará anos para se materializar, embora o banco observe que a indústria de memória passou de “compras às cegas” para seleção de ações.