Mensagens da BlockBeats, 30 de março, a Bernstein afirmou que, após uma queda ampla do mercado, as ações relacionadas com a criptomoeda estão a ser negociadas com um «grande desconto». Atualmente, as avaliações reflectem o sentimento fraco de curto prazo, e não o potencial de crescimento a longo prazo.
Esta empresa de investigação e mediação assinalou num relatório enviado aos clientes na segunda-feira que as ações ligadas à infra-estrutura de activos digitais — incluindo plataformas de negociação, corretores e plataformas de tokenização — já caíram cerca de 60% face aos máximos recentes, apesar de os seus negócios subjacentes continuarem a expandir-se continuamente em mercados como stablecoins, derivados, mercados de previsão e a tokenização de activos do mundo real.
A Bernstein prevê que a actual fraqueza do mercado se prolongará até à divulgação dos resultados do primeiro trimestre, só depois podendo estabilizar. Tendo isto em conta, os analistas consideram que a época de resultados do primeiro trimestre poderá formar um fundo.
Esta perspectiva segue a posição recente da instituição de que parte da liquidação das ações de criptomoeda — incluindo as relacionadas com a Circle e motivadas pelas preocupações geradas pela regulamentação nos EUA — poderá já ter-se afastado demasiado dos fundamentos.
A Bernstein mantém a classificação de «superar o mercado» para a Coinbase (código de acções: CCOIN0%), mas baixou o seu preço-alvo de 440 dólares para 330 dólares.
Apesar da fraqueza no volume de negociação no primeiro trimestre, os analistas esperam que o crescimento dos lucros continue a ser sólido. Eles também prevêem que, até 2027, a sua receita se expandirá a uma taxa composta anual de cerca de 26%.
A Bernstein considera que as stablecoins ficarão encarregues de grande parte do fardo do crescimento. A Coinbase representa cerca de metade da receita do USDC da Circle, enquanto os derivados e os produtos mais recentes começam a contribuir com mais força para o portefólio de receitas.
O relatório sublinha ainda que as receitas de subscrições e serviços (incluindo as receitas de stablecoins) proporcionam uma almofada para enfrentar a volatilidade dos preços das criptomoedas, embora os volumes de negociação à vista permaneçam cíclicos.
Esta afirmação ecoa a opinião anterior da Bernstein de que as acções da Coinbase estão «baratas demais para se vender», na altura em que a instituição salientou que o aumento do volume de negociação e a expansão de produtos trarão uma margem de valorização significativa.
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