Sinais de realização de lucros no Bitcoin indicam um rali de mercado em baixa, diz a CryptoQuant

A realização de lucros em Bitcoin provavelmente deve aumentar ainda mais após o recente rali de preços, de acordo com a empresa de análises on-chain CryptoQuant. A análise, publicada pela The Block, avalia se o movimento atual do mercado representa uma transição estrutural para um mercado altista ou um rali temporário de "bear market".

Rali recente de preços e realização de lucros

O Bitcoin subiu mais de 20% desde o início de abril até a máxima de três meses, impulsionado por uma combinação de desvalorização anterior, alívio da pressão macroeconômica e um aumento acentuado na demanda por futuros perpétuos, segundo Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant.

Os detentores de Bitcoin já realizaram 14.600 BTC em lucros diários em 4 de maio, o maior nível desde 10 de dezembro de 2025, destacou Moreno. A Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR), um indicador usado para acompanhar se detentores de curto prazo estão vendendo com lucro ou prejuízo, também subiu para 1,016 e permaneceu acima de 1,00 desde meados de abril.

"Isso sugere que o bitcoin esteve claramente em território de realização de lucros de forma contínua desde meados de abril, confirmando que a valorização recente levou a uma distribuição ampla entre detentores", disse Moreno.

Realização líquida de lucros sinaliza mudança estrutural

Em uma base móvel de 30 dias, os detentores de bitcoin estão realizando +20.000 BTC em lucros líquidos, a primeira leitura positiva desde 22 de dezembro de 2025, após um período de pesadas perdas líquidas em fevereiro e março, que chegou a -398.000 BTC, observou Moreno.

"A mudança de realização de perdas líquidas para realização de lucros líquidos é um ponto de inflexão estrutural nas dinâmicas de bear market", ele disse. "O retorno ao território positivo em termos líquidos reflete o grau em que o rali de preços de abril a maio restaurou a lucratividade em toda a base de detentores."

No entanto, Moreno disse que os níveis atuais de lucro líquido de +20.000 BTC ainda ficam bem abaixo da faixa histórica de 130.000 BTC a 200.000 BTC associada a transições confirmadas para mercado altista. Ele acrescentou que "essa diferença reforça a classificação de bear market rally em vez de uma mudança de regime estrutural".

Lucros não realizados e risco de correção

As margens de lucro não realizado estão atualmente em torno de 18%, em comparação com perdas não realizadas de -29% durante fevereiro e março, segundo Moreno. Historicamente, quando os lucros não realizados sobem para níveis elevados, os detentores ficam mais propensos a vender e travar ganhos, aumentando o risco de correção.

No entanto, uma correção pode levar tempo para se materializar porque as condições de demanda seguem relativamente favoráveis, disse Moreno. A demanda por futuros perpétuos continua crescendo de forma forte, a contração da demanda à vista permanece branda em vez de severa, e as entradas nas exchanges seguem discretas. Essa combinação de fatores "é consistente com um rali que carrega um risco relevante de correção, mas ainda não atingiu um pico confirmado de distribuição", disse Moreno.

Preço atual

O Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 80.180, praticamente estável nas últimas 24 horas, de acordo com os dados de preço do bitcoin da The Block.