Risco de liquidação de 2,5 mil milhões de dólares em shorts de Bitcoin aos $72K: Estão os ursos em perigo?

Principais conclusões:

• Se o Bitcoin atingir os $72.000, será liquidado $2,5 mil milhões em posições short, o que poderá esmagar os ursos que estão demasiado alavancados.

• A guerra do Irão e os preços elevados do petróleo estão a pressionar atualmente o BTC, mas um cessar-fogo ou entradas em ETFs poderiam despoletar uma recuperação rápida.

$2,5 mil milhões em shorts em risco se o BTC atingir $72,000

O Bitcoin (BTC) tem falhado consistentemente em atingir máximos históricos desde que tentou recuperar o nível dos $75.000 desde 17 de março.

As apostas bearish em futuros de Bitcoin têm-se acumulado à medida que a guerra no Irão empurrou os preços do petróleo para os seus níveis mais elevados desde junho de 2022. No entanto, dois acontecimentos poderão levar o Bitcoin a $72.000 nas próximas semanas e ajudar a consolidar uma corrida de touros sustentável.

Níveis estimados de liquidação agregados em futuros de BTC, em USD. Fonte: Coinglass

De acordo com as estimativas da Coinglass, um total de $2,5 mil milhões em posições short em futuros de Bitcoin será liquidado se o Bitcoin subir apenas 7,5% para $72.000 a partir do nível atual de $67.100.

Ursos do BTC beneficiam com vendas dos mineradores, S&P 500 fraco

Os ursos têm vindo a acrescentar posições short desde 25 de março, quando foi reportado que o Irão recusou negociar um cessar-fogo. A pressão adicional de venda surgiu quando a MARA Holdings (MARA US) anunciou que vendeu 15.133 BTC a 26 de março. O minerador de Bitcoin cotado publicamente alterou o seu foco para computação de IA e decidiu reduzir as suas participações em Bitcoin para pagar dívidas.

Depois de atingir perto de 7.000 pontos a 28 de janeiro, o S&P 500 caiu 10% até 30 de março. Os investidores receiam riscos de recessão porque os bancos centrais têm menos margem para cortar as taxas de juro devido à inflação.

Os preços do petróleo dispararam mais de 70% desde o início da guerra no Irão no final de fevereiro, o que aumenta os custos logísticos e corta no consumo.

_Probabilidades da taxa-alvo de juro para a reunião de setembro do FOMC. Fonte: _Ferramenta FedWatch da CME

Os traders estão a precificar 89% de probabilidades de a Fed manter as taxas de juro estáveis até setembro, com 5% de probabilidades de um aumento para 4%.

No início de março, os futuros de obrigações mostravam o oposto, com 79% de probabilidades de cortes na taxa. As rendibilidades dos investimentos em rendimento fixo devem manter-se atrativas por mais tempo.

_Taxa de financiamento anualizada dos futuros perptetuais de Bitcoin. Fonte: _Laevitas

Entretanto, a confiança entre os ursos do Bitcoin aumentou, o que é refletido pela taxa de financiamento negativa nos contratos de futuros perpétuos.

Em condições de mercado neutras, os long costumam pagar para manter as posições abertas, fazendo com que este indicador varie entre 5% e 10% para compensar os custos de capital.

As taxas de financiamento negativas sinalizam uma falta de procura por apostas alavancadas bullish e uma possível sobreconfiança por parte dos ursos.

Um cessar-fogo ou fraqueza económica pode impulsionar o Bitcoin

Embora seja impossível prever o desfecho da guerra envolvendo o Irão, um acordo de cessar-fogo poderá despoletar sentimento bullish e surpreender os ursos.

O Bitcoin saltou de $69.150 para $74.900 durante os cinco dias que terminaram a 16 de março, depois de os ETFs de Bitcoin cotados nos EUA terem registado $1,5 mil milhões em entradas líquidas ao longo de duas semanas. Se as entradas nos ETFs retomarem, o Bitcoin poderá também recuperar o nível dos $72.000.

**Relacionado: **__Os ETFs de Bitcoin “serão maiores” do que os ETFs de ouro – Analista

Fluxos diários líquidos de ETFs de Bitcoin cotados nos EUA, em USD. Fonte: SoSoValue

O presidente dos EUA, Donald Trump, pediu ao Congresso para aumentar a despesa de defesa para $1,5 triliões, segundo uma proposta de orçamento para 2027 divulgada na sexta-feira. Estes planos incluem um corte de 10% noutras áreas para compensar as despesas militares.

Trump terá dito numa sessão privada na Casa Branca na quarta-feira: “Estamos a lutar guerras. Não podemos tratar da creche”, de acordo com a CNBC.

Se a economia dos EUA perder dinamismo, ou se as liquidações de crédito privado continuarem a pressionar o mercado, os investidores provavelmente procurarão soluções de hedge alternativas.

Assim, o apelo do Bitcoin aumentaria, já que neste momento negoceia 47% abaixo do seu máximo histórico. Por isso, uma corrida de touros até $72.000 poderá acontecer independentemente de quanto tempo durar a guerra no Irão.

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